Institusi: Pasar Bull Emas Belum Berakhir, Pembalikan Mungkin Sudah Dekat

BlockBeats News, 26 Juni, sebuah laporan dari CICC menyatakan bahwa sejak Maret, harga emas terus mengalami koreksi. Harga emas internasional sempat turun di bawah $4.000 per ounce, terkoreksi lebih dari 25% dari puncak awal Maret di $5.321 per ounce. Koreksi ini terutama dipengaruhi oleh dua faktor:

Faktor pertama adalah konflik antara AS dan Iran, yang mendorong kenaikan harga minyak dan inflasi. Pasar khawatir inflasi di AS akan bertahan, sehingga memunculkan ekspektasi pengetatan moneter. Faktor kedua adalah pertemuan FOMC bulan Juni, di mana debut Powell ditafsirkan sebagai hawkish, menambah kekhawatiran tentang pengetatan moneter: Powell menekankan disiplin inflasi, menaikkan ekspektasi inflasi dalam dot plot, dan setengah dari 18 anggota komite mendukung setidaknya satu kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun.

Narasi pasar saat ini percaya bahwa fokus kebijakan Fed adalah "pengendalian inflasi." Pasar berjangka sudah memprediksi satu kenaikan suku bunga oleh Fed pada tahun 2026 dan satu lagi pada tahun 2027 untuk mengembalikan kredibilitas dolar AS, sehingga dolar yang lebih kuat menekan harga emas.

Menyoal dua skenario yang disebutkan di atas, kami meyakini bahwa ekstrapolasi linier tidaklah tepat: Inflasi di AS mungkin sudah mencapai puncaknya, dan paruh kedua tahun ini kemungkinan akan menunjukkan tren menurun. Debut Powell tidak berarti Fed sepenuhnya beralih ke pengetatan. Sikap saat ini mungkin memberikan ruang bagi kebijakan untuk kembali ke pelonggaran di masa mendatang. Oleh karena itu, koreksi harga emas kali ini tidak menandai akhir dari pasar bullish, dan titik balik bisa segera terjadi. Kami tetap optimis terhadap masa depan emas serta merekomendasikan untuk mempertahankan posisi, membeli saat terjadi penurunan, dan sabar menunggu momen perubahan. (FX678)