Emas turun selama empat bulan berturut-turut, Goldman Sachs menilai: harga akan stabil di atas 4900 dan menargetkan level 5000 dolar AS pada paruh kedua tahun ini
Harga emas internasional baru-baru ini
Institusi yakin pada prospek kenaikan emas, logika dukungan struktural tetap utuh
Samantha Dart, Co-Head Riset Komoditas Global Goldman Sachs, dalam laporan terbarunya menyatakan bahwa tren kenaikan keseluruhan emas belum berakhir, dan di masa depan, dengan dorongan dari faktor struktural dan siklikal, harga emas masih memiliki ruang kenaikan yang cukup.
Alasan utama optimisme perusahaan terhadap harga emas berasal dari permintaan bank sentral global yang terus menerus untuk mengalokasikan emas, yang juga menjadi pilar utama pemulihan harga logam mulia di semester kedua tahun ini.
Dart menyatakan, setelah perubahan struktur sistem cadangan global pada tahun 2022, bank sentral di pasar berkembang terus mendorong diversifikasi cadangan devisa guna mengurangi ketergantungan terhadap satu mata uang. Tren struktural jangka panjang ini menjadi
Tekanan jangka pendek tidak mengubah tren jangka panjang, titik balik kebijakan moneter akan datang
Mengenai tren penurunan emas dalam jangka pendek, Dart secara objektif menganalisa faktor-faktor tekanan saat ini. Ia menyatakan, sikap kebijakan Federal Reserve yang cenderung hawkish mengurangi logika perdagangan pelemahan mata uang, ditambah ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat, dana dari ETF emas terus keluar, sehingga memberi tekanan penurunan sementara pada harga emas. Namun analisis institusi memperkirakan, faktor-faktor negatif ini akan semakin mereda, dan kondisi pasar akan segera membaik.
Ekonom Goldman Sachs memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tahun ini, dan baru akan memulai siklus penurunan suku bunga pada paruh kedua 2027. Seiring realisasi ekspektasi kebijakan moneter, tekanan valuasi pada emas akan terus berkurang, skala kepemilikan ETF akan naik secara bertahap, sehingga mendukung rebound harga emas. Selain itu, risiko terhadap keberlanjutan keuangan di berbagai negara semakin nyata, yang akan mendorong investor swasta mempercepat alokasi emas, memperluas ruang kenaikan harga emas lebih lanjut.
Perbaiki bias data pembelian emas, permintaan bank sentral jauh melebihi ekspektasi pasar
Pada 15 Mei, Goldman Sachs secara resmi mengoptimalkan model perhitungan pembelian emas oleh bank sentral, memperbaiki celah statistik yang sudah lama ada. Perusahaan ini, sejak Maret tahun ini, sudah meningkatkan ekspektasi pembelian emas bank sentral, menaikkan rata-rata bulanan pembelian emas 12 bulan dari 29 ton menjadi 50 ton. Setelah model dioptimalkan, perusahaan memperkirakan rata-rata bulanan pembelian emas bank sentral pada 2026 akan mencapai 60 ton.
Analis menjelaskan, sejak Agustus 2025, data perdagangan resmi Inggris tidak dapat sepenuhnya mencatat arus keluar emas dari London Vault, sehingga banyak transaksi pembelian emas bank sentral tidak terdata, menyebabkan perhitungan pasar sebelumnya secara serius meremehkan permintaan pembelian emas resmi. Dalam kondisi geopolitik yang terus berfluktuasi, permintaan penambahan emas oleh pihak resmi maupun investor swasta terus meningkat, memberikan dukungan kokoh pada harga emas.
Target tahunan jelas, risiko jangka pendek masih perlu diwaspadai
Goldman Sachs mempertahankan target harga emas pada akhir 2026 sebesar 4900 dolar per ons, dengan sikap optimis jangka panjang yang tegas. Namun perusahaan juga mengingatkan risiko potensial jangka pendek; jika terjadi fluktuasi tajam di pasar global, investor mungkin akan menjual aset likuid secara masif untuk menarik kembali dana, membuat harga emas berpotensi kembali menghadapi tekanan penurunan sementara dan proses rebound tidak akan terjadi secara langsung.
Ringkasan
Secara keseluruhan, koreksi selama empat bulan kali ini pada emas merupakan penyesuaian teknis yang sehat, bukan pembalikan tren. Penambahan cadangan oleh bank sentral global secara berkelanjutan, perubahan diversifikasi cadangan, dan titik balik kebijakan moneter yang akan datang, menjadi berbagai faktor positif yang membangun fondasi pasar bullish jangka panjang emas. Volatilitas yang disebabkan oleh sentimen pasar maupun tekanan kebijakan merupakan hal normal, dan di semester kedua tahun ini, seiring faktor penekan berkurang, emas berpotensi mengalami pemulihan kuat.
Editor: Zhu Henan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Jepang akan bertindak lagi? Bank Sentral Jepang dikabarkan melakukan survei nilai tukar, yen mempersempit penurunan
Media Jepang melaporkan bahwa Bank Sentral Jepang bertanya kepada pelaku pasar mengenai tingkat nilai tukar, setelah itu penurunan harian yen terhadap dolar AS yang sebelumnya lebih dari 1% menyempit setengahnya. Kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang pada hari Jumat gagal mendorong nilai tukar, dan dua pengambil keputusan memberikan suara menentang, sehingga pasar meragukan jalur kenaikan suku bunga selanjutnya.
JPMorgan: Pengiriman chip khusus pada tahun 2027 akan melebihi GPU, "ketersembunyian rantai pasokan" Broadcom TPU tidak berarti pesanan diragukan
JPMorgan memperkirakan bahwa pada tahun 2027, pangsa pengiriman ASIC/XPU akan mencapai 54%, melebihi GPU, dan chip khusus akan menjadi faktor pertumbuhan penting dalam daya komputasi AI. Kesepakatan TPU selama 5 tahun antara Broadcom dan Google mencakup tahun 2026 hingga 2031; meskipun informasi rantai pasokan tidak transparan, ini tidak berarti ada keraguan mengenai pesanan, visibilitas pendapatan tetap kuat. Pada periode yang sama, permintaan perangkat wafer dan penyimpanan meningkat secara bersamaan, mendukung kelanjutan siklus semikonduktor.
Penurunan pasar saham AS pada bulan September belum berakhir? Strategis Citadel memperingatkan: Masih ada tekanan penurunan hingga akhir bulan, kemungkinan ada perubahan pada Oktober.
Menurut Rubner, seorang ahli strategi dari Citadel Securities, pada hari Jumat pasar saham AS akan mengalami "triple witching day" dengan opsi senilai 7 triliun dolar jatuh tempo. Strategi kuantitatif masih memiliki ruang untuk penjualan, periode tenang untuk pembelian kembali saham bertepatan dengan rebalancing akhir kuartal dana pensiun, sehingga kekuatan short masih mendominasi hingga akhir bulan. Namun, penurunan tajam dalam antusiasme perdagangan AI, ditambah dengan angin musiman kuartal keempat, katalis musim laporan keuangan, dan dimulainya kembali buyback, memberikan prospek positif untuk pasar pada kuartal keempat.
Harga kripto
Lainnya
