Kerangka kebijakan Federal Reserve mengalami perubahan historis, disarankan untuk memperhatikan nilai alokasi emas secara tepat
1. Penampilan Perdana Wash Sintra: Mengumumkan Akhir Panduan Ke Depan, Federal Reserve Memasuki “Era Data-Driven”
Pada 1 Juli waktu setempat, Ketua Federal Reserve Kevin Wash melakukan debut internasional pertamanya setelah menjabat, di forum tahunan bank sentral Eropa yang diadakan di Sintra, Portugal, dan secara sistematis menguraikan perubahan besar pada kerangka kebijakan moneter Federal Reserve. Wash secara jelas menyatakan bahwa Federal Reserve tidak akan lagi memberikan sinyal panduan mengenai jalur suku bunga berikutnya, menolak untuk mengungkapkan apakah Federal Reserve perlu mempertimbangkan kenaikan suku bunga pada pertemuan penetapan kebijakan berikutnya.
Dalam diskusi meja bundar, Wash menunjukkan bahwa panduan ke depan termasuk dot plot “tidak benar-benar bersifat ke depan”, dan justru dapat meningkatkan volatilitas pasar. Sebelum jalur baru komunikasi kebijakan moneter diimplementasikan, Federal Reserve akan mempertahankan sikap netral terhadap tingkat suku bunga kebijakan. Pada saat yang sama, Wash menyatakan bahwa sejak komite penetapan suku bunga Federal Reserve bertemu beberapa minggu yang lalu, prospek inflasi telah membaik, sambil menegaskan kembali komitmen menurunkan inflasi ke target 2%. Pernyataan ini menandakan kerangka kebijakan moneter bank sentral utama dunia sedang mengalami transisi sistematis dari “era panduan ke depan” menuju “era data-driven”.
2. Dolar Kuat + Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga: Penetapan Harga Berbasis Emosi Mungkin Sudah Berlebihan, Logika Struktural Diragukan
Meskipun Wash memberikan pernyataan cenderung hawkish, penetapan harga pasar terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga kemungkinan berlebihan.
Dari data inflasi, harga minyak telah turun tajam dari puncak konflik geopolitik, penurunan harga energi telah mempengaruhi angka inflasi PCE. Sewa rumah, layanan inti super, dan barang inti semuanya menunjukkan tren penurunan; penurunan inflasi yang berkelanjutan menjadi salah satu fokus pasar. Jika data inflasi selanjutnya terus mengalami penurunan, ekspektasi kenaikan suku bunga yang sebelumnya berlebihan akan berpotensi terkoreksi.
Dari narasi dolar kuat, hubungan kuat antara dolar dan energi memiliki keraguan struktural. Kurangnya dasar kepercayaan antara Iran, Rusia, dan Amerika Serikat. Sementara itu, jika kita menelusuri pernyataan Presiden AS Trump di masa lalu, ia telah lama menganut logika proteksionisme “dolar lemah”.
Dari penetapan harga pasar, data CME FedWatch menunjukkan hingga 1 Juli, probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin pada bulan Juli adalah 33,7%, dan probabilitas kenaikan di bulan September mendekati 67%.
3. Emas dan Saham Emas: Tertekan dalam Jangka Pendek, Logika Jangka Panjang Tidak Berubah
Saat ini, harga emas bergerak di bawah 4000 dolar, dan penurunan dari puncak kali ini cukup signifikan. Penetapan harga pasar terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga kemungkinan sudah cukup maksimal.
Dari perspektif jangka menengah dan panjang, setelah Federal Reserve mengubah kerangka kebijakannya menjadi data-driven, pasar akan beralih dari “menebak irama kenaikan suku bunga” menjadi “melihat verifikasi data”. Jika data inflasi selanjutnya mengkonfirmasi tren penurunan, ekspektasi kenaikan suku bunga yang berlebihan akan terkoreksi, saat itu harga emas mungkin akan mendapatkan ruang pemulihan tertentu.
Dari faktor pendukung jangka panjang, laporan survei cadangan emas global bank sentral yang dirilis oleh World Gold Council pada 16 Juni menunjukkan, 89% bank sentral yang disurvei memperkirakan cadangan emas bank sentral global akan terus meningkat dalam 12 bulan ke depan, dan 45% bank sentral berencana menambah kepemilikan emas dalam 12 bulan ke depan, mencatat proporsi tertinggi sejak survei ini dimulai pada 2018. Dalam empat tahun terakhir, rata-rata pembelian emas tahunan bank sentral global sekitar 1000 ton, jauh lebih tinggi dari rata-rata 500 ton per tahun selama sepuluh tahun sebelumnya. Logika pembelian emas bank sentral dalam jangka panjang tidak berubah karena fluktuasi harga emas jangka pendek.
Editor: Zhu Henan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Jepang akan bertindak lagi? Bank Sentral Jepang dikabarkan melakukan survei nilai tukar, yen mempersempit penurunan
Media Jepang melaporkan bahwa Bank Sentral Jepang bertanya kepada pelaku pasar mengenai tingkat nilai tukar, setelah itu penurunan harian yen terhadap dolar AS yang sebelumnya lebih dari 1% menyempit setengahnya. Kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang pada hari Jumat gagal mendorong nilai tukar, dan dua pengambil keputusan memberikan suara menentang, sehingga pasar meragukan jalur kenaikan suku bunga selanjutnya.
JPMorgan: Pengiriman chip khusus pada tahun 2027 akan melebihi GPU, "ketersembunyian rantai pasokan" Broadcom TPU tidak berarti pesanan diragukan
JPMorgan memperkirakan bahwa pada tahun 2027, pangsa pengiriman ASIC/XPU akan mencapai 54%, melebihi GPU, dan chip khusus akan menjadi faktor pertumbuhan penting dalam daya komputasi AI. Kesepakatan TPU selama 5 tahun antara Broadcom dan Google mencakup tahun 2026 hingga 2031; meskipun informasi rantai pasokan tidak transparan, ini tidak berarti ada keraguan mengenai pesanan, visibilitas pendapatan tetap kuat. Pada periode yang sama, permintaan perangkat wafer dan penyimpanan meningkat secara bersamaan, mendukung kelanjutan siklus semikonduktor.
Penurunan pasar saham AS pada bulan September belum berakhir? Strategis Citadel memperingatkan: Masih ada tekanan penurunan hingga akhir bulan, kemungkinan ada perubahan pada Oktober.
Menurut Rubner, seorang ahli strategi dari Citadel Securities, pada hari Jumat pasar saham AS akan mengalami "triple witching day" dengan opsi senilai 7 triliun dolar jatuh tempo. Strategi kuantitatif masih memiliki ruang untuk penjualan, periode tenang untuk pembelian kembali saham bertepatan dengan rebalancing akhir kuartal dana pensiun, sehingga kekuatan short masih mendominasi hingga akhir bulan. Namun, penurunan tajam dalam antusiasme perdagangan AI, ditambah dengan angin musiman kuartal keempat, katalis musim laporan keuangan, dan dimulainya kembali buyback, memberikan prospek positif untuk pasar pada kuartal keempat.
Harga kripto
Lainnya
