Tidak takut terhadap koreksi jangka pendek? HSBC: Harga emas akan terus naik sebelum akhir tahun, didukung oleh "tiga faktor utama"!

　　Harga emas internasional金价 telah mengalami penyesuaian selama beberapa bulan; ke mana arah pasar selanjutnya? HSBC Bank berpendapat bahwa, meskipun imbal hasil obligasi pemerintah AS dan penguatan dolar terus membatasi ruang kenaikan emas, dengan meningkatnya permintaan diversifikasi, pembelian emas oleh bank sentral, serta arus masuk ETF, harga emas diperkirakan dapat naik lebih lanjut hingga akhir 2026.

　　Willem Sels sebagai Chief Investment Officer Global HSBC dan Lucia Ku sebagai Kepala Global Wealth Insights, dalam laporan terbaru mereka menyatakan bahwa analisis mereka menunjukkan imbal hasil obligasi pemerintah AS saat ini adalah faktor utama yang menggerakkan harga emas. Mereka menulis: "Ketika imbal hasil naik, biaya peluang memegang aset non-yield meningkat, sehingga menekan harga emas."

　　"Selain itu, selama konflik di Timur Tengah, harga emas tidak naik. Maka, pada tahun 2026, efektivitas emas sebagai alat lindung nilai saham menjadi lemah, dan harganya secara umum naik sejalan dengan pasar saham." tambah mereka.

　　HSBC Bank menilai, karena naiknya imbal hasil riil dan penguatan dolar, emas kemungkinan akan tetap berfluktuasi dalam rentang harga dalam jangka pendek. Namun mereka menambahkan: “Permintaan diversifikasi portofolio, pembelian bank sentral dan arus masuk ETF yang berkelanjutan tetap mendukung pandangan bullish kami terhadap emas dan fungsinya sebagai alat lindung risiko portofolio investasi secara keseluruhan.”

　　Data terbaru juga menunjukkan, meskipun harga emas turun tajam, bank sentral global tetap teguh menambah kepemilikan emas. Laporan World Gold Council (WGC) yang dirilis Kamis menunjukkan bahwa pada Mei 2026, cadangan resmi emas bank sentral global meningkat bersih sebanyak 41 ton, naik kembali dibandingkan April, dan kekuatan pembelian emas masih terfokus pada negara-negara emerging market seperti Polandia, China, Uzbekistan, dan Kazakhstan.

　　Beberapa analis berpendapat bahwa hal ini menunjukkan sektor resmi lebih memperhatikan nilai penempatan jangka panjang emas dalam sistem cadangan nasional, dibandingkan fluktuasi harga jangka pendek. Data pembelian emas resmi yang akan diumumkan beberapa bulan ke depan akan menjadi jendela penting dalam mengamati apakah bank sentral global akan terus “buy on dip” emas. Jika setelah penyesuaian harga emas yang besar selama Juni, bank sentral global tetap mempertahankan ritme pembelian emas yang stabil, maka permintaan resmi diperkirakan akan terus menjadi kekuatan pendukung utama jangka panjang pasar emas.

　　Sels dan Ku dari HSBC Bank menekankan pandangan positif mereka terhadap emas selama enam bulan mendatang dalam laporan tersebut, dan menyatakan bahwa bank tersebut tetap mempertahankan posisi overweight.

　　"Kami memperkirakan harga emas akan naik lebih lanjut hingga akhir tahun," tulis mereka.

　　Mereka juga menyebutkan: "Kekhawatiran inflasi telah menyebabkan volatilitas suku bunga serta peninjauan kembali ekspektasi kebijakan moneter. Para pembuat kebijakan mungkin mempertahankan tingkat suku bunga saat ini untuk periode waktu tertentu sebelum mulai melonggarkan secara bertahap. Kami terus mencari hasil berkualitas dari kredit investasi dan obligasi mata uang lokal emerging market untuk menghasilkan pendapatan."

　　"Namun, dengan meningkatnya korelasi lintas aset, kami memperkuat diversifikasi melalui emas dan aset alternatif." Mereka menekankan: "Meskipun baru-baru ini mengalami koreksi, kami tetap optimis terhadap emas dalam jangka menengah dan panjang karena keunggulan diversifikasi dan permintaan lindung nilainya."

　　Secara keseluruhan, HSBC memperkirakan tekanan penurunan yang dihadapi emas dalam waktu dekat akan bersifat sementara, karena fundamentalnya tetap mendukung. Laporan tersebut menyimpulkan: "Dalam konteks ketidakpastian geopolitik dan tren pembelian emas oleh bank sentral yang tidak berubah, emas terus menjadi alat alokasi aset yang kuat."

Editor: Zhu Henan