Apakah saham teknologi AS sudah selesai mengalami koreksi?

1、Sebelumnya kami mencatat bahwa penurunan maksimum pada indeks teknologi dan siklus AI NASDAQ rata-rata sekitar 10%. (Dalam setiap siklus teknologi, berapa lama waktu dan ruang penyesuaian?). Namun mengingat adanya perbedaan antara perangkat lunak dan perangkat keras saat ini, kami selanjutnya menghitung pola penurunan maksimum pada Indeks Semikonduktor Philadelphia dan faktor momentum, yang lebih representatif untuk siklus AI saat ini.

2、Sejak 22 Juni, besaran penurunan pada Indeks Semikonduktor Philadelphia dan faktor momentum pada dasarnya sesuai dengan pola historis. Semikonduktor Philadelphia/ Morgan Stanley faktor momentum/ Morgan Stanley TMT faktor momentum/ Goldman Sachs faktor momentum/ Goldman Sachs faktor momentum, pada siklus teknologi 1995-2000 dan siklus AI sejak Desember 2022, median penurunan maksimum umumnya sekitar 15%, dan besaran penyesuaian sejak 22 Juni kini sesuai dengan pola historis.

3、Valuasi Indeks Semikonduktor Philadelphia telah kembali ke tingkat awal April, rasio PEG tahun 2026/2027 berada di posisi terendah sepanjang sejarah, dan valuasinya saat ini belum membebankan pertumbuhan profitabilitas jangka panjang. Hingga saat ini, Indeks Semikonduktor Philadelphia memiliki TTM dan Forward PE masing-masing sebesar 43.9x dan 22.7x, pada dasarnya telah kembali ke tingkat hari pertama setelah penandatanganan kesepakatan gencatan senjata AS-Iran pada awal April, hanya berada pada persentil 48.3% dan 16.9% sejak siklus AI saat ini dimulai. Selain itu, PEG tahun 2026/2027 untuk indeks ini masing-masing 0.6/0.4, tingkat terendah dalam sejarah, sehingga valuasi saat ini belum membebankan pertumbuhan profitabilitas jangka panjang.