Konflik Selat Hormuz dan perbedaan pendapat internal Federal Reserve, harga emas alami koreksi
Pada hari Selasa (7 Juli), selama sesi Asia-Eropa,
Pasar awalnya berharap bahwa gencatan senjata di Timur Tengah dan perubahan kebijakan Federal Reserve dapat terus membebaskan emas dari tekanan kenaikan suku bunga akibat inflasi, namun insiden rudal dekat Teluk Oman dan pidato Waller menciptakan resonansi makro yang dahsyat pada hari Selasa—dengan perkembangan terbaru Selat Hormuz beserta pidato Waller di Roma, keduanya tidak menjadi pemicu untuk emas melainkan membentuk rangkaian tekanan berantai dari "kekhawatiran inflasi" hingga "badai obligasi", memberikan tekanan berat berganda terhadap harga emas.
Eskalasi konflik di selat: Tidak memicu permintaan safe haven, justru menyalakan alarm "inflasi dan kenaikan suku bunga"
Pada dini hari Selasa, kapal pengangkut LNG diserang di pesisir Oman, membuka babak baru jalur pelayaran Timur Tengah.
Teheran sedang menggunakan kekuatan militer intensif untuk merebut kembali kendali atas selat secara paksa.
Dengan Iran memberlakukan larangan navigasi dan melakukan serangan tepat terhadap jalur alternatif, jumlah kapal komersial di jalur baru Oman yang dulunya menjadi buffer keamanan kini menurun drastis, perusahaan pelayaran global akhirnya terpaksa mengikuti aturan yang ditetapkan Iran.
Namun, eskalasi konflik ini tidak membawa banyak permintaan safe haven untuk emas, malah menimbulkan tekanan inflasi yang sangat berat di pasar. Gangguan di jalur energi utama membuat premium rantai pasokan minyak dan gas melonjak lagi.
Perdebatan tentang forward guidance Meningkatkan yield obligasi AS
Dengan semua kondisi kenaikan suku bunga sudah siap, pengungkapan Waller mengenai "perdebatan internal" di Federal Reserve justru menjadi perangkap mematikan bagi emas.
Saat ini, ketua baru Kevin Walsh sedang memaksakan reformasi agresif, berusaha menyederhanakan pernyataan kebijakan Federal Reserve dengan mengurangi atau bahkan meninggalkan "forward guidance".
Yang patut diperhatikan, Waller menyatakan bahwa pasar tenaga kerja cukup baik tanpa menyinggung data non-farm payroll terbaru yang tidak sesuai ekspektasi; jika data non-farm ke depan terus bermasalah, pandangannya tentang ketahanan pasar kerja bisa langsung berubah.
Pertemuan puncak: tekanan ganda, emas menghadapi "penyedotan ganda"
Pada akhir drama makro ini, peristiwa di Selat Hormuz dan perpecahan internal Federal Reserve, akhirnya melalui "yield obligasi AS", memberikan tekanan presisi terhadap emas:
Sebagai aset non-yield tanpa bunga, hal yang paling ditakuti emas adalah kombinasi "inflasi tinggi memaksa bank sentral menaikkan suku bunga" dan "yield obligasi AS melonjak".
Tekanan pertama: Insiden kapal di Selat Hormuz dan sepinya jalur Oman, pada dasarnya membantu Federal Reserve dalam mengambil keputusan hawkish; kekhawatiran inflasi bukan berarti safe haven, tapi secara langsung memperkuat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lagi di bulan Juli atau September.
Tekanan kedua: Risiko meninggalkan forward guidance yang terungkap dari pidato Waller menjadi bom besar di pasar obligasi. Jika yield obligasi AS melonjak akibat ekspektasi yang tidak terkontrol, modal global akan membanjiri yield bebas risiko, dan biaya kepemilikan emas akan meroket ke tingkat yang menakutkan.
Lebih dari itu, jika penurunan pasar obligasi memicu margin call, institusi biasanya akan menjual emas terlebih dahulu, yang asetnya sangat likuid, untuk mencairkan dana "pemadam kebakaran".
Kesimpulan dan analisis teknikal:
Dalam putaran ini, rudal Timur Tengah menjadi pemicu inflasi, dan kekacauan komunikasi Federal Reserve adalah pendorong kenaikan yield obligasi AS.
Ketika kedua kekuatan ini bergabung, lonjakan yield obligasi AS menjadi pisau pamungkas yang mematikan posisi long emas, namun saat ini pelayaran di Selat Hormuz masih terjadi
Pasar masih memantau risalah pertemuan Federal Reserve pada Kamis ini, serta data CPI minggu depan.
Editor: Zhu He Nan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Jepang akan bertindak lagi? Bank Sentral Jepang dikabarkan melakukan survei nilai tukar, yen mempersempit penurunan
Media Jepang melaporkan bahwa Bank Sentral Jepang bertanya kepada pelaku pasar mengenai tingkat nilai tukar, setelah itu penurunan harian yen terhadap dolar AS yang sebelumnya lebih dari 1% menyempit setengahnya. Kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang pada hari Jumat gagal mendorong nilai tukar, dan dua pengambil keputusan memberikan suara menentang, sehingga pasar meragukan jalur kenaikan suku bunga selanjutnya.
JPMorgan: Pengiriman chip khusus pada tahun 2027 akan melebihi GPU, "ketersembunyian rantai pasokan" Broadcom TPU tidak berarti pesanan diragukan
JPMorgan memperkirakan bahwa pada tahun 2027, pangsa pengiriman ASIC/XPU akan mencapai 54%, melebihi GPU, dan chip khusus akan menjadi faktor pertumbuhan penting dalam daya komputasi AI. Kesepakatan TPU selama 5 tahun antara Broadcom dan Google mencakup tahun 2026 hingga 2031; meskipun informasi rantai pasokan tidak transparan, ini tidak berarti ada keraguan mengenai pesanan, visibilitas pendapatan tetap kuat. Pada periode yang sama, permintaan perangkat wafer dan penyimpanan meningkat secara bersamaan, mendukung kelanjutan siklus semikonduktor.
Penurunan pasar saham AS pada bulan September belum berakhir? Strategis Citadel memperingatkan: Masih ada tekanan penurunan hingga akhir bulan, kemungkinan ada perubahan pada Oktober.
Menurut Rubner, seorang ahli strategi dari Citadel Securities, pada hari Jumat pasar saham AS akan mengalami "triple witching day" dengan opsi senilai 7 triliun dolar jatuh tempo. Strategi kuantitatif masih memiliki ruang untuk penjualan, periode tenang untuk pembelian kembali saham bertepatan dengan rebalancing akhir kuartal dana pensiun, sehingga kekuatan short masih mendominasi hingga akhir bulan. Namun, penurunan tajam dalam antusiasme perdagangan AI, ditambah dengan angin musiman kuartal keempat, katalis musim laporan keuangan, dan dimulainya kembali buyback, memberikan prospek positif untuk pasar pada kuartal keempat.
Harga kripto
Lainnya
