SemiAnalysis: Es dan Api dari Platform Rubin Nvidia
Hard·AI
Penulis | Li Jia
Editor | Hard AI
Lembaga riset semikonduktor SemiAnalysis merilis dua analisis secara berurutan, melukiskan prospek Nvidia yang diwarnai oleh peluang dan tantangan dalam satu narasi "es dan api".
Pada 30 Juni, SemiAnalysis mengunggah prediksi terbaru di platform X,Pendapatan bisnis komputasi pusat data Nvidia pada paruh kedua tahun fiskal 2027 diperkirakan sekitar 20% lebih tinggi dibanding ekspektasi konsensus Wall Street. Optimisme ini didukung olehtelah teratasinya masalah pasokan memori HBM4 yang sebelumnya membatasi distribusi besar-besaran platform Rubin, serta kesiapan kapasitas wafer di bagian depan, yang menghilangkan hambatan utama untuk ledakan kinerja pada paruh kedua tahun ini.
Namun, pada pagi hari yang sama, SemiAnalysis juga mengungkapkan kabar negatif lain:Nvidia Rubin Ultra versi asli dengan 4 chip dibatalkan sekitar tiga bulan setelah dirilis di GTC 2026. Versi baru “Rubin Ultra” ukurannya dikurangi setengah dari versi asli, sehingga performanya pun menurun separuhnya.
Di satu sisi, kendala pasokan yang sudah teratasi meningkatkan prospek pendapatan, sementara di sisi lain, pengecilan ukuran produk unggulan menimbulkan koreksi pesimistis pada jalur teknologi — dua penilaian yang sangat kontras dari SemiAnalysis, masing-masing menandai titik narasi berbeda bagi Nvidia dari sudut kekuatan kinerja dan benteng teknologi.
01
Bottleneck HBM4 Teratasi, Platform Rubin Akan Melonjak pada Paruh Kedua Tahun Ini
SemiAnalysis memanfaatkan Accelerator Model untuk memprediksi bahwa Nvidia akan mengalami peningkatan volume besar-besaran pada paruh kedua tahun ini.
Lembaga ini memperkirakan, didorong kuat oleh platform Rubin, pendapatan bisnis komputasi pusat data Nvidia pada paruh kedua tahun fiskal 2027 akan sekitar 20% lebih tinggi dari prediksi konsensus pasar.Kendala HBM4 yang sempat menghambat kemajuan Rubin kini sudah terselesaikan, dan pasokan wafer di bagian depan telah siap lebih awal, menandakan platform Rubin yang sempat tertunda kini akan memasuki fase peningkatan pesat.
SemiAnalysis secara khusus menyatakan,logika prediksi mereka secara signifikan berbeda dari analis tradisional. Kebanyakan lembaga Wall Street cenderung membangun prediksi laba secara konservatif agar ada ruang bagi perusahaan untuk "mengungguli ekspektasi" di masa mendatang; tetapi kesimpulan SemiAnalysis lebih didasarkan pada riset lapangan di rantai industri, menargetkan dinamika pasar yang sebenarnya.
Accelerator Model mereka membangun sistem verifikasi silang informasi yang mencakup seluruh rantai pasokan, sumber data meliputi pemasok material, manufaktur wafer, komponen utama, produsen server, serta dikombinasikan dengan pengadaan dan penerapan oleh layanan cloud skala besar dan laboratorium AI terdepan untuk memeriksa hubungan pasokan dan permintaan dari berbagai sudut.
Perlu dicatat bahwa model ini tidak hanya difokuskan pada Nvidia, tetapi juga mencakup Broadcom, AMD, MediaTek, Marvell dan produsen chip AI lainnya, serta memanfaatkan HBM Model untuk memantau evolusi rantai industri daya komputasi AI secara berkelanjutan.
02
Benteng CUDA Mulai Terkikis, Penyusutan Rubin Ultra Tunjukkan Bangkitnya ASIC Rakitan Sendiri
Namun, komentar SemiAnalysis sebelumnya tentang Rubin Ultra memancing diskusi hangat di pasar.
Lembaga ini mengemukakan bahwa Nvidia semula merencanakan desain Rubin Ultra dengan 4 chip komputasi, namun sekitar tiga bulan setelah peluncuran di GTC tahun ini, rencana awal diubah dan versi baru ukurannya jauh lebih kecil dari desain asli, penyebab utamanya terkait kesulitan proses kemasan canggih.
SemiAnalysis berpendapat,yang layak mendapat perhatian bukan hanya penyusutan Rubin Ultra, namun perubahan pola persaingan industri yang tercermin dari peristiwa ini.Lembaga tersebut menunjukkan dalam setahun terakhir tekanan kompetitif terbesar Nvidia bukan lagi hanya AMD atau produsen GPU tradisional lainnya, namun semakin banyak penyedia cloud skala besar dan perusahaan model AI yang mulai mengembangkan ASIC sendiri, menciptakan sistem chip khusus untuk pelatihan atau inferensi dalam skenario tertentu.
Misalnya, Anthropic kini membangun arsitektur daya komputasi multi-platform yang terdiri dari Google TPU, Amazon Trainium, dan Nvidia GPU. Sebagian besar pelatihan model Claude dijalankan di platform TPU, sedangkan inferensi Claude Code semakin banyak diterapkan pada Trainium, dan Nvidia GPU lebih berperan untuk kebutuhan komputasi umum pada riset terdepan. SemiAnalysis menegaskan,setahun lalu pertumbuhan TPU dan Trainium hingga skala saat ini masih sulit dibayangkan, sementara sekarang benteng CUDA mulai perlahan terkikis.
Hard·AI
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Kenaikan suku bunga Federal Reserve menambah tekanan, suku bunga hipotek AS naik selama empat minggu berturut-turut mendekati 7%, pemulihan pasar properti mungkin akan tertunda lebih lanjut
Data yang dirilis pada hari Kamis oleh Freddie Mac menunjukkan bahwa rata-rata suku bunga hipotek tetap 30 tahun di Amerika Serikat naik menjadi 6,95% hingga 17 September, lebih tinggi dari 6,76% pada minggu sebelumnya, menandai kenaikan selama empat minggu berturut-turut dan mencapai level tertinggi sejak Januari 2025.
Saham AS semalam | Data klaim awal mingguan AS turun secara tak terduga, tiga indeks utama ditutup naik, Intel (INTC.US) naik lebih dari 7,6%
Pada penutupan, indeks Dow Jones naik 316,14 poin atau 0,61% menjadi 51.778,04 poin; indeks S&P 500 naik 85,91 poin atau 1,14% menjadi 7.637,72 poin; indeks Nasdaq Composite naik 439,87 poin atau 1,69% menjadi 26.418,30 poin.
Turki mengambil langkah darurat serentak untuk “memadamkan kebakaran”: likuidasi dana hampir 20 miliar dolar AS, penangkapan eksekutif, dan larangan perdagangan
Menteri Keuangan Turki menyatakan risikonya "sementara dan dapat dikendalikan"; Otoritas pengawas akan melikuidasi lebih dari seratus dana yang dikelola oleh tujuh perusahaan manajemen aset, portofolio investasinya melibatkan lebih dari 350.000 investor, mengajukan dakwaan pidana terhadap 38 orang, dan memberlakukan larangan perdagangan selama dua tahun terhadap mereka; Beberapa eksekutif lembaga keuangan ditangkap, ditahan, atau dibatasi untuk bepergian ke luar negeri; Bank sentral meningkatkan skala pembiayaan repo, melonggarkan persyaratan modal bank, dan batas pinjaman pasar uang antar bank dinaikkan hingga sepuluh kali lipat sebelumnya. Indeks saham perbankan Turki sempat naik lebih dari 9% pada hari Kamis, sementara banyak saham berkapitalisasi kecil dan menengah masih turun.
Huang Renxun: Penjualan chip Nvidia tahun depan akan menjadi dua kali lipat dari tahun ini, tidak bisa mengatur AI seperti mengatur media sosial
Huang Renxun menentang penerapan regulasi media sosial secara langsung ke AI, karena media sosial adalah produk, sedangkan AI adalah teknologi dasar yang mendukung berbagai produk dan teknologi lain. Regulasi seharusnya dikenakan pada produk, bukan pada teknologi itu sendiri. Dia menekankan pentingnya pengujian yang ketat, dengan menyatakan bahwa jika suatu produk belum cukup aman maka rilisnya harus ditunda, "Keamanan AI sangat penting."
