Analisis Mendalam Maiwei Technology: Dari Optik 800G hingga XPU Kustom, Setelah Pendapatan Berlipat Ganda Kini Melihat Keuntungan
Terlalu panjang untuk dibaca
1.Perusahaan membangun bisnis koneksi, optik, pertukaran, dan XPU khusus melalui akuisisi.Neraca didominasi oleh goodwill sebesar $13,9 miliar dan aset tak berwujud sebesar $2,6 miliar. Pendapatan chip khusus diperkirakan akan lebih dari dua kali lipat tahun depan, tetapi kemungkinan akan menurunkan margin kotor keseluruhan. Peluang scale up di bidang optik sangat bergantung pada satu pelanggan Tier 1 untuk berhasil naik dalam kapasitas, dan model penjualan silang juga kurang memiliki contoh verifikasi terbuka.
2.Bagian $2,6 miliar aset tak berwujud yang dapat diidentifikasi adalah teknologi yang telah dikembangkan dan hubungan pelanggan.Ini perlu diamortisasi. Inilah amortisasi sebesar $225,2 juta yang terlihat di kuartal ini, yang juga merupakan item yang akan dikecualikan dalam non GAAP. Perusahaan menunjukkan bahwa permintaan optik 800G dan 1.6T kuat pada kuartal ini, dan pertukaran Ethernet 51.2T terus tumbuh.
3.Penilaian risiko harus mencakup data terbalik, syarat pendanaan, dan perubahan kebijakan eksternal.Perusahaan menunjukkan bahwa permintaan optik 800G dan 1.6T kuat pada kuartal ini, dan pertukaran Ethernet 51.2T terus tumbuh, dengan pesanan terkait AI dari berbagai lini produk juga meningkat. Ini bukan hanya nilai opsi di masa depan. Marvell Technology memiliki deployment besar dalam bidang optik pusat data, dengan produk yang mencakup beberapa generasi.
4.Cerita chip khusus menunjukkan perbaikan.Marvell Technology memperkirakan pendapatan bisnis khusus tahun ini akan tumbuh lebih dari 20%, meningkat lebih dari dua kali lipat tahun depan, dan melebihi $10 miliar pada tahun fiskal 2029. Manajemen menekankan bahwa meskipun flagship XPU memimpin peningkatan kapasitas baru-baru ini, pertumbuhan seharusnya tersebar di beberapa proyek.
5.Arus kas menunjukkan prospek yang lebih cerah.Arus kas dari aktivitas operasi di kuartal ini mencapai $638,8 juta, dibandingkan $332,9 juta pada periode yang sama tahun lalu, dengan belanja modal sebesar $155,7 juta. Ini adalah kemampuan menghasilkan kas yang sehat. Sebagian peningkatan berasal dari modal kerja, terutama piutang, sehingga saya tidak akan mengannualisasi hasil ini secara langsung.
6.Argumen ini tidak memerlukan kelipatan valuasi yang tepat untuk berdiri.Tidak peduli di harga berapa saham diperdagangkan dalam suatu hari, tanggung jawab pembuktian akan berada pada beberapa kuartal ke depan, dan risiko masuk harus dipisahkan dari risiko logika. Marvell Technology dapat menjadi perusahaan yang lebih baik setiap kuartal, namun masih bisa menjadi pilihan pembelian yang salah pada pagi tertentu.
7.Saya berharap melihat margin keuntungan mengikuti pertumbuhan.Margin operasi non GAAP adalah 35%, model Marvell Technology menunjukkan bahwa dengan peningkatan pendapatan tahun depan, level atas dapat mencapai 38% hingga 40%. Jika itu dapat mencapai level ini, bersamaan dengan peningkatan pendapatan operasi GAAP, arus kas bebas, dan earnings per share, maka logika platform akan sangat diperkuat.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Turki mengambil langkah darurat serentak untuk “memadamkan kebakaran”: likuidasi dana hampir 20 miliar dolar AS, penangkapan eksekutif, dan larangan perdagangan
Menteri Keuangan Turki menyatakan risikonya "sementara dan dapat dikendalikan"; Otoritas pengawas akan melikuidasi lebih dari seratus dana yang dikelola oleh tujuh perusahaan manajemen aset, portofolio investasinya melibatkan lebih dari 350.000 investor, mengajukan dakwaan pidana terhadap 38 orang, dan memberlakukan larangan perdagangan selama dua tahun terhadap mereka; Beberapa eksekutif lembaga keuangan ditangkap, ditahan, atau dibatasi untuk bepergian ke luar negeri; Bank sentral meningkatkan skala pembiayaan repo, melonggarkan persyaratan modal bank, dan batas pinjaman pasar uang antar bank dinaikkan hingga sepuluh kali lipat sebelumnya. Indeks saham perbankan Turki sempat naik lebih dari 9% pada hari Kamis, sementara banyak saham berkapitalisasi kecil dan menengah masih turun.
Huang Renxun: Penjualan chip Nvidia tahun depan akan menjadi dua kali lipat dari tahun ini, tidak bisa mengatur AI seperti mengatur media sosial
Huang Renxun menentang penerapan regulasi media sosial secara langsung ke AI, karena media sosial adalah produk, sedangkan AI adalah teknologi dasar yang mendukung berbagai produk dan teknologi lain. Regulasi seharusnya dikenakan pada produk, bukan pada teknologi itu sendiri. Dia menekankan pentingnya pengujian yang ketat, dengan menyatakan bahwa jika suatu produk belum cukup aman maka rilisnya harus ditunda, "Keamanan AI sangat penting."
Apa yang dibeli setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga? Secara historis, sektor energi dan teknologi saham AS unggul, real estate tertinggal, Goldman Sachs: Kecepatan kenaikan suku bunga menentukan pasar saham AS.
Kinerja saham AS dalam 12 bulan setelah kenaikan suku bunga pertama oleh Federal Reserve: Menurut Jefferies, sektor energi mencatat rata-rata pengembalian tertinggi sebesar 22,4%, diikuti oleh teknologi informasi sebesar 15,4%. Menurut Charles Schwab, sektor properti tertinggal 4,3% dibandingkan S&P 500, menjadi yang terburuk dari 11 sektor. Goldman Sachs menyatakan bahwa kecepatan kenaikan suku bunga adalah variabel inti yang mempengaruhi saham AS, saat ini jika imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun naik 50 basis poin dalam satu bulan akan menimbulkan tekanan “kenaikan suku bunga cepat”.
Harga kripto
Lainnya
