Amerika Serikat: Saham lebih disukai dibandingkan dengan Treasury – BNY

Geoff Yu dari BNY berpendapat bahwa hilangnya keistimewaan Amerika Serikat belum berujung pada eksodus besar-besaran dari aset-aset AS. Investor lintas negara tetap mempertahankan alokasi ekuitas AS yang tinggi, didukung oleh tema teknologi dan AI, sementara memangkas kepemilikan Treasury karena penanjakan kurva imbal hasil meningkatkan risiko durasi. Laporan tersebut memperkirakan penempatan aset AS akan tetap kuat secara struktural.

Kekuatan ekuitas, risiko durasi yang dikelola

"Tindak lanjut langsung dari hilangnya 'keistimewaan Amerika Serikat' adalah apakah dominasi aset AS juga akan runtuh. Jawabannya tetap tegas: 'jual Amerika' masih jauh lebih sering dibicarakan daripada diterapkan dalam portofolio."

"Cerita teknologi dan AI yang mendasari kinerja ekuitas AS tetap utuh dan terus mendominasi posisi lintas negara. Data kami menunjukkan bahwa porsi ekuitas AS dalam portofolio non-AS telah meningkat tajam, mendekati level tertinggi tahun ini."

"Dalam portofolio obligasi negara, kepemilikan Treasury turun, menunjukkan bahwa penanjakan kurva berdampak. Meski begitu, satu minggu setelah keputusan Fed, total posisi Treasury pada kelompok investor ini tetap di atas level terendah awal Juli."

"Kami tetap yakin bahwa penempatan aset AS akan tetap kuat karena alasan struktural. Bias penempatan dalam aset AS juga tampak semakin menguntungkan untuk ekuitas."

"Dalam aset AS, pertahankan eksposur ekuitas namun kelola durasi Treasury secara lebih aktif, karena penanjakan kurva dan volatilitas pendapatan tetap menjadi titik tekanan utama."