Pada bulan Juli, pasar emas negara besar Asia secara bertahap pulih, ETF emas mengalami pembalikan dan mencatat arus masuk bersih yang berkelanjutan

汇通网 18 Agustus—— Pasar emas domestik negara Asia besar menunjukkan pemulihan secara keseluruhan pada bulan Juli, harga emas berjalan stabil, ETF emas mengakhiri arus keluar dan berbalik arus masuk bersih berkelanjutan, sentimen bullish di pasar berjangka membaik. Dipengaruhi oleh musim sepi dan harga emas yang tinggi, konsumsi fisik perhiasan melemah. Bank sentral melanjutkan tren pembelian emas selama 21 bulan berturut-turut, volume impor emas melonjak tajam, memperkuat fundamental pasar. Meskipun konsumsi perhiasan fisik menunjukkan kelesuan karena faktor musiman, performa kuat di sisi investasi dan cadangan resmi secara efektif menstabilkan fundamental emas domestik dan memberikan dukungan kuat untuk pergerakan harga emas selanjutnya.

Berkat pelemahan dolar AS dan pemulihan sentimen investasi pasar, didukung oleh strategi bank sentral negara Asia besar yang terus menambah emas, pasar emas negeri tersebut secara keseluruhan menunjukkan tren pemulihan yang stabil pada Juli. Walaupun volatilitas harga emas menurun sehingga aktivitas perdagangan berjangka sedikit melambat, minat alokasi institusi meningkat signifikan, arus dana kembali ke ETF emas, dan sentimen bullish di pasar terus membaik. Walaupun konsumsi fisik perhiasan menunjukkan kelesuan akibat faktor musiman, performa kuat dari sisi investasi dan cadangan resmi secara efektif menstabilkan fundamental emas domestik dan memberikan dukungan kuat untuk pergerakan harga emas ke depan.

Pergerakan Harga Emas Stabil, Dukungan Makro Terus Menopang Pasar

Kepala Riset wilayah Tiongkok World Gold Council (WGC), Ray, menyebutkan harga acuan emas London Bullion Market Association dan Shanghai Gold Benchmark pada Juli tetap stabil, dengan volatilitas yang sangat kecil secara keseluruhan. Data atribusi profit pasar emas menunjukkan bahwa pelemahan dolar AS dan optimalisasi portofolio investor menjadi dukungan positif yang secara efektif menahan tekanan dari naiknya imbal hasil obligasi AS sehingga harga emas bertahan dalam pola sideways.

Memasuki Agustus, data pasar tenaga kerja AS melemah dan data inflasi mendingin, sehingga ekspektasi kenaikan suku bunga the Fed tertunda dan mendorong harga emas bergerak lebih tinggi.

Aliran Dana ETF Emas Kembali, Upaya Alokasi Institusi Terus Meningkat

Setelah dua bulan berturut-turut pada Mei dan Juni mencatat arus keluar, , sentimen alokasi pasar pulih dengan cepat.

Menurut Ray, arus dana masuk kali ini mendorong total aset kelolaan ETF emas domestik naik 3% menjadi 250 miliar yuan, total kepemilikan bertambah 5 ton menjadi 282 ton. Harga emas yang stabil juga menarik banyak investor institusi untuk masuk dan melakukan penataan portofolio. Secara kumulatif sepanjang tahun ini dari Januari hingga Juli, ETF emas domestik mencatat arus masuk bersih 45 miliar yuan, setara 34 ton, mencetak rekor peningkatan tahunan terbesar kedua dalam sejarah. , tren aliran dana harian tetap stabil.

Sentimen Berjangka Membaik, Konsumsi Fisik Melemah, Pasar Terdiferensiasi

Akibat penurunan volatilitas harga emas, rata-rata volume transaksi harian emas berjangka di Bursa Berjangka Shanghai pada Juli mengalami penurunan 4% secara bulanan, menunjukkan sedikit penurunan panasnya aktivitas perdagangan jangka pendek. Namun sentimen jangka menengah-panjang terus membaik, kepemilikan bersih 20 anggota utama di pasar emas berjangka SHFE naik 24 ton secara bulanan, total posisi terbuka pada akhir bulan mencapai 117 ton, mencerminkan ekspektasi optimis terhadap harga emas di masa depan.

Sementara sentimen investasi membaik, permintaan grosir emas dalam negeri justru datar; dipengaruhi musim sepi konsumsi di kuartal kedua hingga ketiga, jumlah pengeluaran emas di Shanghai Gold Exchange pada Juli turun 8% dibanding bulan sebelumnya, dan turun 15% dibanding tahun lalu. Harga emas tinggi menekan niat konsumsi masyarakat, kepercayaan konsumen melemah, permintaan pembelian perhiasan menurun, dan permintaan investasi reguler belum dapat memberikan penyeimbang yang efektif, sehingga sisi fisik secara keseluruhan masih mendapat tekanan.

Bank Sentral Terus Menimbun Emas, Impor Meningkat Pesat, Fundamental Jangka Panjang Kuat

Pendukung inti pasar emas domestik negara ini berasal dari bertambahnya cadangan resmi secara berkesinambungan. Ray menyampaikan, pada Juli, bank sentral negeri tersebut menambah 20 ton cadangan emas, tertinggi sejak Oktober 2023, memperpanjang periode pembelian emas beruntun menjadi 21 bulan dan mencetak rekor terpanjang, dengan total cadangan resmi kini mencapai 2366 ton. Dalam situasi geopolitik yang dinamis, bank sentral terus menimbun emas saat harga rendah dan secara bertahap melakukan diversifikasi cadangan devisa.

Pada saat yang sama, permintaan impor emas domestik sangat tinggi, pada Juni impor bersih emas mencapai 152 ton, tertinggi sejak Maret 2024, total impor semester pertama tahun ini mencapai 764 ton, melonjak 138% secara tahunan, membuktikan permintaan investasi emas domestik telah pulih sangat kuat.

Prospek Ke Depan

Secara keseluruhan, pasar emas negara Asia besar menunjukkan pola terpisah antara investasi yang kuat dan sisi fisik yang lemah, penimbunan emas jangka panjang oleh bank sentral serta arus dana masuk ETF membentuk dukungan dasar yang solid. Ke depan, jika tren kenaikan harga emas berlanjut, permintaan investasi domestik akan semakin meningkat. Seiring masuknya musim konsumsi tradisional, permintaan restock perhiasan diperkirakan akan pulih dan mendorong perbaikan permintaan emas fisik.


Grafik harian emas spot Sumber: Yihuitong

Zona Waktu GMT+8, 18 Agustus, jam 11:00, Emas spot berada di 4.400,31 USD/ons