“Anchor penetapan harga aset” mendekati garis peringatan 5%! Aviva memperingatkan para investor saham: diversifikasi kepemilikan, perusahaan berskala besar di China menjadi tempat berlindung

Menurut aplikasi Zhihong Finance, Richard Saldanha, manajer dana saham global Aviva Investors, menyatakan bahwa jika imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik ke 5%, seharusnya mendorong investor saham untuk mendiversifikasi posisi mereka yang terlalu terfokus.

Walaupun imbal hasil meningkat, pasar saham masih mencatat pertumbuhan dua digit tahun ini, namun ia memperingatkan bahwa jika suku bunga mencapai ambang tersebut, pasar saham kemungkinan akan masuk ke “zona yang menyakitkan”.

Saldanha mengatakan dalam sebuah wawancara: “Tidak diragukan lagi, suku bunga memang sangat penting. Saya rasa, ketika Anda mulai melihat imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun mendekati 5%, itu akan mulai menjadi titik tekanan yang lebih besar.”

Setelah seminggu pasar obligasi yang bergejolak, hingga Senin pagi, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun yang dikenal sebagai “anchor penetapan harga aset global” berada di sekitar 4,7%. Departemen Keuangan AS pekan lalu secara tak terduga mengumumkan rencana untuk membeli lebih banyak utang, walaupun langkah ini dipromosikan sebagai upaya meningkatkan likuiditas beberapa obligasi lama, namun secara luas dipandang sebagai upaya menurunkan imbal hasil.

Saldanha mengajukan metode diversifikasi investasi bertingkat. Ia menekankan bahwa pembangunan pusat data sangat bergantung pada arus kas operasional untuk pendanaan, namun saat imbal hasil meningkat, jika perusahaan semakin banyak menggunakan pasar utang, pembangunan tersebut berpotensi mendapat tekanan. Hal ini semakin mendorong investor untuk keluar dari perdagangan Artificial Intelligence (AI) yang terlalu terfokus.

Sementara terkait alternatif yang patut dipertimbangkan, Saldanha pertama kali menunjuk ke sektor teknologi itu sendiri. Ia menyebut kelompok semikonduktor, namun mengingatkan bahwa sektor tersebut memiliki momentum kuat dan dinamika permintaan-penawaran yang harus diantisipasi dengan baik.

Penyedia layanan cloud berskala sangat besar di Tiongkok

Ia menyatakan bahwa memperluas perspektif ke luar AS sangat penting, dan secara khusus menyoroti penyedia layanan cloud berskala sangat besar di Tiongkok yang menunjukkan kinerja berbeda dibandingkan rekan-rekan di Barat. Ia mengatakan, saat sentimen panik melanda sektor semikonduktor pada bulan Juni dan Juli, perusahaan Tiongkok tampil lebih stabil. “Bahkan dalam sektor teknologi pun, Anda bisa menemukan cara untuk diversifikasi investasi.”

Selain saham teknologi, Saldanha juga menunjuk sektor kesehatan dan produk konsumsi sehari-hari sebagai tujuan diversifikasi tambahan. Di Eropa, ia mengambil Unilever sebagai contoh bagaimana perusahaan model tersebut dapat menawarkan perlindungan tertentu. Ia mengakui sektor kesehatan di Eropa sebelumnya kesulitan dan harus memulihkan posisi yang hilang, namun ia menyatakan sektor tersebut tetap menarik terutama karena aktivitas merger & akuisisi (M&A)—ini menjadi salah satu alasan untuk memperhatikan kawasan tersebut.

Ia menyarankan mengambil pendekatan diversifikasi global, dan menegaskan bahwa, dengan lonjakan besar kekuatan buyback dan tanda-tanda awal aktivitas M&A, Jepang adalah sorotan di luar AS. Ia menyatakan, meski investor harus memantau volatilitas pasar obligasi secara cermat, niat belanja modal secara global tetap kuat.

Keputusan Departemen Keuangan AS untuk meningkatkan dukungan likuiditas obligasi jangka panjang telah sementara meredakan gelombang jual yang mendorong imbal hasil obligasi jangka panjang naik ke level tertinggi selama beberapa tahun. Namun, dengan harga minyak yang tinggi, risiko inflasi, serta konferensi tahunan bank sentral global Jackson Hole yang akan segera digelar minggu ini, sentimen pasar masih bisa diuji.