Piper Sandler pertama kali meliputi sektor chip AI: Nvidia (NVDA.US), Broadcom (AVGO.US) menjadi "pilihan utama", diperkirakan ukuran pasar daya komputasi akan mencapai 2,2 triliun dolar AS pada tahun 2030.

Menurut informasi dari Zhihu Finance APP, Piper Sandler telah merilis laporan riset dengan cakupan awal pada sektor chip dan semikonduktor kecerdasan buatan (AI). Bank tersebut memberikan rating pada tujuh saham semikonduktor utama, di mana AMD (AMD.US), Arm (ARM.US), Broadcom (AVGO.US), Marvell Technology (MRVL.US), dan NVIDIA (NVDA.US) mendapatkan rating "Overweight", sementara Intel (INTC.US) dan Qualcomm (QCOM.US) mendapatkan rating "Neutral". Bank tersebut menekankan bahwa Broadcom dan NVIDIA masuk dalam daftar “pilihan utama” untuk sektor akselerator AI, sedangkan AMD dan Arm menjadi fokus utama karena meraih pangsa pasar di segmen CPU server.

Terkait target harga, Piper Sandler memberikan target harga AMD sebesar 600 dolar AS, Arm 320 dolar AS, Broadcom 460 dolar AS, Intel 110 dolar AS, Marvell Technology 270 dolar AS, NVIDIA 300 dolar AS, dan Qualcomm 190 dolar AS.

Analis David O'Connor dan Zackary Altman dalam laporan menyatakan bahwa kekuatan komputasi merupakan fondasi inti perkembangan AI. Dengan melonjaknya implementasi AI cerdas, industri AI sangat membutuhkan lebih banyak dukungan kekuatan komputasi.

Bank tersebut menyebutkan bahwa kapasitas produksi tahun 2027 sudah habis terjual, dan buku pesanan tahun 2028 juga sudah penuh. Piper Sandler memperkirakan bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar kekuatan komputasi akan mencapai 2,2 triliun dolar AS, dengan pasar akselerator sejumlah 2 triliun dolar AS dan pasar CPU sebesar 200 miliar dolar AS; ini berarti bahwa pasar kekuatan komputasi akan berkembang sekitar lima kali lipat pada tahun 2030, serta mendorong ekspansi pendapatan rantai industri komputasi yang diterjemahkan menjadi rata-rata sekitar 45% tingkat pertumbuhan tahunan majemuk laba per saham untuk kelompok saham ini.

Bank tersebut juga menilai bahwa perusahaan-perusahaan tersebut adalah peserta terpenting dalam pembangunan cloud skala besar dan cloud baru. Laporan juga menunjukkan bahwa kelangkaan kekuatan komputasi saat ini terlihat jelas dari harga per jam GPU di cloud baru. Indeks harga H100 dari Silicon Data menunjukkan bahwa harga NVIDIA H100 GPU per jam adalah 2,60 dolar AS, sedangkan di bulan Desember adalah 2,00 dolar AS, sebelum kemunculan OpenClaw.

Laporan tersebut juga menyoroti bahwa pada Februari 2025 sempat terjadi lonjakan permintaan akibat peningkatan permintaan dari penerapan DeepSeek; penurunan biaya komputasi akan mendorong peningkatan penggunaan, yang pada akhirnya kembali meningkatkan permintaan akan kekuatan komputasi. Piper Sandler menekankan bahwa perlu dicatat, NVIDIA sudah mulai memproduksi massal H100 pada kuartal keempat tahun 2022, yang berarti iterasi teknologi chip ini sudah hampir 4 tahun. Selain itu, biaya komponen juga meningkat sehingga meningkatkan pendapatan produsen perangkat keras; mereka menemukan bahwa biaya chip GPU dalam dua generasi terakhir telah meningkat dari 30% menjadi 40%.

Pada ranah saham individu, O'Connor menyebut NVIDIA sebagai “pemimpin mutlak kekuatan komputasi AI dengan pangsa pasar 80%”. Ia menyatakan, lonjakan beban kerja AI cerdas tahun ini telah menimbulkan perubahan permintaan secara lompatan, dan pasokan kemungkinan akan tetap ketat dalam dua hingga tiga tahun ke depan. Ia juga menyebutkan, dengan valuasi sekitar 14 kali ekspektasi tahun fiskal 2028, saham ini adalah “salah satu yang valuasinya paling rendah di bidang AI”.

O'Connor menyebut Broadcom sebagai pemimpin chip ASIC kustom dengan pangsa pasar 75%, dan menunjukkan masalah pasokan yang terbatas. Ia menulis, “Permintaan dua kali lipat dari pasokan, sehingga memastikan pasokan tambahan adalah kunci.” Ia juga menunjukkan bahwa pada tahun fiskal 2027, permintaan pasar yang dapat diprediksi dari perusahaan ini telah mencapai 12 gigawatt.

O'Connor menyebut AMD sebagai “salah satu saham dengan potensi keuntungan terbaik di AI cerdas”, menyoroti bahwa AMD terus memperoleh pangsa di sektor CPU server, dan GPU Helios mereka juga mengalami peningkatan volume, dengan klien utama seperti OpenAI, Meta (META.US), dan Anthropic. Ia memproyeksikan laba AMD akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 65% hingga tahun 2030.

Analis juga optimis pada bisnis pusat data Marvell Technology, serta menyebutkan kesepakatan senilai 120 miliar dolar AS dengan Google (GOOGL.US) sebagai sesuatu yang transformatif. Ia juga menyebutkan Hari Analis pada 6 Oktober bisa menjadi katalis potensial.

Terakhir, O'Connor menyoroti dominasi Arm di bidang hak kekayaan intelektual CPU, serta ekspansi ke chip kustom dan akselerator IP, yang menurutnya dapat memungkinkan laba Arm berlipat ganda.