Tiga raksasa menyerukan "perlambatan": Kepercayaan terhadap AI goyah, harga minyak tembus seratus, Fed akan segera menaikkan suku bunga—Saham AS mungkin menghadapi minggu paling berbahaya tahun ini

Aplikasi Keuangan Zhihui mencatat bahwa minggu depan, bursa saham AS akan menghadirkan banyak sorotan: para investor akan sibuk menganalisis data ekonomi makro AS dan global, dinamika pasar primer, aksi korporasi, keputusan kebijakan moneter global, serta petunjuk besar lainnya dari seluruh dunia.

Data ekonomi makro akan menjadi fokus utama, sementara penawaran saham perdana juga akan menggerakkan tren saham individu, dan harga minyak mentah serta dinamika pasar AS dan Asia akan mendominasi pergerakan sektor.

Aktivitas perdagangan investor asing akan mempengaruhi tren pasar secara keseluruhan. Dalam pekan perdagangan yang singkat ini, para pelaku pasar akan bergerak hati-hati pada latar belakang ketegangan geopolitik yang terus berlanjut serta keputusan kebijakan The Fed. Konflik geopolitik AS-Iran dan dinamika di Timur Tengah akan memimpin tren harga minyak mentah global.

Kepala Riset Geojit Investments Ltd, Vinod Nair, menyatakan, "Kalender makro minggu depan sangat padat, rilis kunci termasuk data inflasi AS, keputusan kebijakan dari The Fed dan Bank of Japan, yang akan bersama dengan tren minyak mentah menentukan arah pasar jangka pendek. Harga energi yang tinggi, aliran dana asing keluar yang berkelanjutan, serta ketidakpastian geopolitik akan menjaga volatilitas di level tinggi."

Keputusan Kebijakan The Fed dan Bank of Japan

The Fed akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter pada 16 September, dan pasar sangat yakin bahwa bank sentral AS ini akan menaikkan suku bunga sebanyak seperempat poin persentase. Setelah data menunjukkan inflasi konsumen pada Agustus meningkat, ekspektasi Wall Street semakin menguat.

Beberapa investor percaya bahwa keputusan kali ini akan menguji kredibilitas anti-inflasi Ketua The Fed Kevin Walsh—setelah konferensi pers pada rapat kebijakan Juli, kredibilitas tersebut sedang diawasi. Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga pada 18 September, pasar secara umum memperkirakan pembuat kebijakan akan menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 1,25%, yang akan menjadi level tertinggi dalam lebih dari tiga dekade terakhir.

Tiga Raksasa Sepakat "AI Melambat", Perdagangan AI di Bursa AS Mengalami Uji Tekanan

Pada akhir pekan lalu, industri AI memperlihatkan pemandangan langka: CEO Anthropic, Dario Amodei, menerbitkan artikel panjang berjudul "Kita Harus Mengontrol Tepi Depan", menyerukan seluruh industri untuk memperlambat pengembangan model terdepan; Sam Altman dari OpenAI dan Elon Musk dari xAI segera menanggapi secara terbuka, dengan Musk menyatakan "Dario benar". Altman juga mengungkapkan kepada media bahwa demi keamanan, OpenAI tidak akan mencatatkan saham tahun ini.

Pasar bereaksi negatif lebih dulu. Pada sesi Asia hari Senin, indeks saham MSCI Asia Pasifik turun 0,5%, dan bursa saham Jepang serta Korea Selatan sama-sama melemah. Indeks Nasdaq 100 berjangka yang didominasi saham teknologi turun lebih dari 1%, sedangkan indeks S&P 500 berjangka turun 0,6%.

Seberapa besar tekanan jangka pendeknya?

Para pelaku pasar mengatakan, saham chip dan rantai pasok akan menjadi yang pertama dijual saat pembukaan. Penilaian tinggi, perdagangan ramai, dan angin sakal makro beresonansi—Nasdaq 100 sudah turun lebih dari 4% dari puncaknya bulan Juni, indeks chip AS turun 14% pada periode yang sama, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dan risiko geopolitik pekan ini mendorong naiknya biaya pendanaan global. Perlu dicatat, S&P 500 dan indeks MSCI Global naik tipis 0,6% pada periode yang sama, menunjukkan penyesuaian saat ini sangat terfokus pada AI.

Namun para analis umumnya tidak melihat logika jangka panjang tergerus. Manajer portofolio Allspring Global Investments, Gary Tan, menyatakan: "Ini mungkin membawa tekanan jangka pendek, tapi kecil kemungkinan untuk merusak perdagangan AI jangka panjang. Perkembangan AI masih di tahap awal, saya tidak yakin apakah pelaku lain di ekosistem bersedia melambat secara bersamaan di tengah evolusi teknologi yang cepat."

Penasihat Strategi Investasi Global X Management Billy Leung memberikan penilaian lebih positif: "Tiga CEO sepakat mengontrol ritme, ini sebenarnya tidak akan mengurangi belanja untuk chip, listrik, dan infrastruktur, bahkan memperpanjang siklus pengembangan. Jika komersialisasi terus tumbuh sementara iterasi sedikit melambat, fokus industri akan beralih dari 'menghabiskan uang untuk membangun' ke 'memanfaatkan aset yang ada untuk memperoleh hasil'."

Kepala Strategi Investasi Saxo Bank, Charu Chanana, menunjukkan bahwa valuasi saham teknologi tidak hanya tergantung permintaan, tapi juga ekspektasi iterasi model yang cepat dan berkelanjutan, sehingga penetapan harga terkait akan menjadi lebih diperiksa; namun mekanisme keamanan akan membawa investasi baru pada keamanan siber dan alat pemantauan AI, sedangkan produsen penyimpanan, jaringan, pendingin, dan peralatan listrik masih memiliki proyek berjalan yang menopang kinerja, "R&D yang lebih patuh dan terkontrol justru membuat peluang di sektor AI lebih berkelanjutan".

Suara hati-hati pun tetap ada. Beberapa pelaku pasar mempertanyakan, apakah “perlambatan” ini demi keamanan, atau karena belanja modal yang besar sudah tidak mampu lagi—jika yang kedua terjadi, investor harus meninjau ulang logika penetapan harga AI, dan tidak dianjurkan melakukan pembelian agresif pada level saat ini.

Dalam jangka pendek, saham-saham AI diperkirakan tidak lepas dari tekanan pada perdagangan hari Senin; dalam jangka menengah, batas sesungguhnya adalah apakah "perlambatan" ini hanya sikap atau titik balik. Ditambah dengan Anthropic yang tengah bernegosiasi dengan Nvidia untuk menjadi investor utama dalam IPO super dengan valuasi hingga USD 2 triliun, kepercayaan Wall Street terhadap AI minggu ini akan menghadapi ujian terbuka.

Lonjakan Harga Minyak Mengacaukan Ekspektasi Inflasi, Bursa AS Hadapi Tiga Uji Tekanan Minggu Ini

Pekan lalu, jalur pipa minyak Arab Saudi bagian barat-timur ditutup pasca serangan drone, pipa dengan kapasitas terbesar 7 juta barel/hari dan realisasi angkutannya bulan lalu setara 4%-5% pasokan global, semula menjadi satu-satunya jalur ekspor Saudi yang menghindari Selat Hormuz yang blokir karena perang—kini “solusi pengalihan” itu sendiri menjadi sasaran.

Ditambah lagi serangan Houthi yang menguasai Pulau Perim di Selat Mandeb, Minggu kemarin sebuah tanker lagi terbakar akibat serangan di Hormuz, serta Oman menunda pertemuan Iran-Negara Teluk secara mendadak, risiko pasokan menumpuk dari berbagai lini. Harga minyak pada hari Minggu melonjak lebih dari 3%, Brent tembus sekitar USD 107,9, harga eceran solar di AS sudah rekor menembus USD 6/galon.

Bagi inflasi, ini menambah tekanan. CPI AS Agustus sudah menanjak, biaya energi menular ke harga barang melalui rantai distribusi, tren penurunan inflasi bulan September-Oktober bisa berubah arah. Menjelang pertemuan kebijakan The Fed pada hari Rabu, pasar bertaruh kuat kenaikan suku bunga 25 basis poin, harga minyak tinggi akan semakin menguatkan nada hawkish, dan kredibilitas anti-inflasi Ketua Walsh kembali diuji, dengan siklus pengetatan yang mungkin lebih panjang.

Bagi bursa AS, arahnya condong negatif namun pola bervariasi: saham energi (tahun ini sudah naik 30% lebih), emas, dan dolar sebagai aset safe haven mendapat keuntungan; saham maskapai, kimia, konsumsi, dan saham growth bervalusi tinggi yang sensitif terhadap suku bunga tertekan. Lebih rumit, pekan ini pasar juga dibayangi penjualan saham chip akibat “tiga raksasa AI serukan perlambatan” (pada Minggu SK Hynix anjlok lebih dari 4,6%, Nvidia turun 2,2%) serta kekhawatiran gelembung utang margin yang mulai surut, sehingga risk appetite yang memang sudah rapuh semakin tertekan.