Komentar Emas Guangda Futures 0917: Kenaikan suku bunga hawkish terlaksana, harga emas berfluktuasi hebat dan ditutup pada posisi terendah dalam empat minggu.

　　Pada 16 September, pergerakan harga COMEX emas di sesi perdagangan sangat fluktuatif—sebelum pengumuman keputusan, harga sempat melonjak dengan kenaikan harian lebih dari 1%; namun setelah keputusan diumumkan, harga langsung berbalik turun tajam dan ditutup pada USD 4302,5 per ons, turun 0,70%. Sementara itu, perdagangan malam SHFE emas domestik bergerak melemah, ditutup pada 935,18 yuan/gram, naik 0,41%.

　　Sebelumnya, ekspektasi bahwa "sentimen negatif telah seluruhnya terealisasi" mengalami pembalikan. Federal Reserve pada hari Rabu mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai proyeksi, menaikkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3,75%—4,00%, ini merupakan kenaikan suku bunga pertama sejak Juli 2023. Tidak seperti pada rapat Juli yang terdapat 3 suara penolakan, keputusan kali ini disetujui bulat oleh 12 anggota pemungutan suara FOMC. Sebelum pengumuman, pasar sempat menganggap ekspektasi kenaikan suku bunga jangka pendek sudah sepenuhnya diantisipasi, memicu gelombang “trading pada sentimen buruk yang terealisasi”—harga emas spot mencapai titik tertinggi USD 4367,99 sebelum keputusan diumumkan. Namun, dua sinyal setelahnya benar-benar membalikkan situasi: pertama, proyeksi ekonomi terbaru dari Federal Reserve menunjukkan suku bunga bisa mencapai 4,1% pada akhir tahun, mengindikasikan setidaknya akan ada satu kali kenaikan lagi tahun ini; kedua, Ketua Federal Reserve Walsh pada konferensi pers mengambil sikap hawkish yang lebih tegas, berjanji “akan memastikan stabilitas harga”, serta menghapus penjelasan rinci terkait konflik di Timur Tengah dan gangguan pasokan energi dari pernyataan sebelumnya, menggantinya dengan istilah yang lebih umum “perkembangan situasi geopolitik”. Usai keputusan diumumkan, indeks dolar AS langsung melonjak melewati level psikologis 100, naik 0,7% pada hari itu. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun tetap tinggi di sekitar 4,97%, terus memberi tekanan pada biaya kepemilikan aset tanpa bunga seperti emas.

　　Untuk prospek ke depan, hasil rapat FOMC kali ini memberikan tekanan yang jelas bagi pergerakan harga emas dalam jangka pendek. Kombinasi sikap hawkish Walsh mengenai kenaikan suku bunga dan isyarat kelanjutan pengetatan menandakan ekspektasi kenaikan suku bunga mungkin belum sepenuhnya terwujud, sehingga ke depannya perlu mencermati dua variabel utama: pertama, perkembangan data ekonomi AS selanjutnya, terutama apakah inflasi benar-benar turun signifikan; kedua, apakah imbal hasil obligasi AS jangka panjang dapat turun dari kisaran tinggi di sekitar 5%.

　　Sumber: Wind, Departemen Riset Guangda Futures

　　Penulis: Shi Yueming

　　Izin profesi: F03097365

　　Izin konsultasi perdagangan: Z0017563

Editor: Zhu Henan