Saylor mengaktifkan kembali "mode beli"! Strategy (MSTR.US) membeli bitcoin untuk pertama kalinya sejak Agustus, menghabiskan dana sebesar 75,7 juta dolar AS.

Aplikasi Zhihu Finance melaporkan bahwa dokumen 8-K yang diajukan pada hari Senin oleh perusahaan treasury Bitcoin milik Michael Saylor, Strategy Inc. (MSTR.US), menunjukkan bahwa hingga minggu yang berakhir pada 20 September, perusahaan telah membeli 950 Bitcoin dengan biaya sebesar 75,7 juta dolar AS, dengan harga rata-rata termasuk biaya sebesar 79.670 dolar AS per Bitcoin. Ini adalah pembelian pertama Bitcoin oleh perusahaan tersebut dalam tiga minggu terakhir. Sebelumnya, perusahaan berupaya membangun kembali kepercayaan investor melalui restrukturisasi neraca dan pembentukan cadangan.

Pembelian kali ini membuat total kepemilikan Strategy mencapai 846.000 Bitcoin, dengan total biaya pembelian kumulatif sebesar 6,38 miliar dolar AS dan harga rata-rata 75.416 dolar AS per Bitcoin. Ini hanya berjarak 1.363 Bitcoin atau 0,2% dari rekor tertinggi perusahaan. Menurut data BitcoinTreasuries, pada 22 Juni Strategy sempat memegang 847.363 Bitcoin, yang merupakan posisi kepemilikan terbesar yang pernah dilaporkan. Jika laju pembelian minggu ini berlanjut selama dua minggu ke depan, perusahaan akan memecahkan rekor tersebut.

Diketahui bahwa perlu waktu dua bulan bagi Strategy untuk kembali ke level ini: penjualan di musim panas membuat kepemilikan turun menjadi 840.447 Bitcoin pada 10 Agustus, posisi terendah sejak Mei; setelah itu, perusahaan telah menambah 5.553 Bitcoin.

Harga rata-rata pembelian sebesar 79.670 dolar AS kali ini lebih tinggi 15.408 dolar AS dibandingkan harga rata-rata 64.262 dolar AS saat perusahaan menjual 1.690 Bitcoin pada minggu yang berakhir 9 Agustus, serta sekitar 4.250 dolar AS lebih tinggi dari biaya rata-rata internal perusahaan. Strategy mematahkan posisi lama untuk tidak menjual pada bulan Mei, dan selama musim panas menjual 6.948 Bitcoin dengan memperoleh sekitar 432,5 juta dolar AS. Berdasarkan kerangka modal Juni, perusahaan mengizinkan penjualan maksimum senilai 1,25 miliar dolar AS, dan sekitar 820 juta dolar AS dari kuota tersebut masih belum dipakai hingga saat ini.

Selain membeli Bitcoin, Strategy juga melakukan buyback terhadap 1.771.238 saham preferen perpetual STRC, dengan biaya 174 juta dolar AS, lebih tinggi dari pekan sebelumnya yang sebesar 139,3 juta dolar AS; perusahaan tidak melakukan buyback untuk saham STRF, STRK, STRD, atau MSTR. Pengeluaran untuk pembelian Bitcoin kurang dari setengah dari pengeluaran untuk membeli kembali saham preferen sendiri. Langkah ini merupakan bagian dari upaya perusahaan untuk menaikkan harga STRC di atas nilai nominal, agar sekuritas tersebut dapat kembali digunakan untuk membiayai pembelian Bitcoin di masa depan. Dokumen menunjukkan bahwa harga perdagangan saham preferen tersebut sedikit di bawah 99 dolar AS.

Kedua pengeluaran ini diambil dari USD Cash — dana pool yang dibentuk manajemen bulan lalu untuk pembelian Bitcoin, buyback, dan keperluan umum perusahaan. Per 20 September, USD Cash turun menjadi 1,05 miliar dolar AS dari 1,3 miliar dolar AS seminggu sebelumnya, dengan penarikan sebesar 249,7 juta dolar AS, hampir sama persis dengan jumlah dua pembelian di atas. Dalam periode ini, Strategy tidak menjual saham apa pun melalui program at-the-market (ATM); sedangkan pada Agustus sempat mengumpulkan 333,7 juta dolar AS hanya dalam sepekan melalui skema ini. Sebanyak 57,4 juta dolar AS tambahan ditarik dari USD Reserve yang dialokasikan untuk pembayaran dividen dan bunga saham preferen, sehingga saldonya turun menjadi 5,04 miliar dolar AS. Masih ada sekitar 875,1 juta dolar AS kuota yang tersisa untuk program buyback sekuritas kredit digital, dan persetujuan buyback hingga 1 miliar dolar AS untuk saham biasa MSTR belum digunakan sama sekali.

Pembelian terbaru kali ini terjadi ketika lingkungan untuk model pembiayaan Strategy mulai sedikit membaik. Harga Bitcoin rebound ke level tertinggi delapan bulan di sekitar 85.000 dolar AS, membantu mendongkrak harga saham Strategy dan membawa kapitalisasi pasar perusahaan lebih mendekati nilai kepemilikan Bitcoin mereka.

Saat ini, perusahaan memegang sekitar 71 miliar dolar AS dalam bentuk Bitcoin. Saylor telah membalikkan sebagian strategi pendanaan pembelian Bitcoin-nya dikarenakan penurunan harga aset digital yang berkepanjangan, sehingga kekhawatiran tentang dilusi pemegang saham dan likuiditas semakin meningkat. Namun, selama setahun terakhir, harga saham Strategy tetap turun 55%.