Pertumbuhan industri perangkat jaringan tradisional mungkin sudah mencapai puncaknya! Piper Sandler menurunkan target harga Cisco (CSCO.US) menjadi 125 dolar AS

Menurut berita dari Zhihu Finance APP, analis James Fish dari bank investasi Piper Sandler mempertahankan peringkat “netral” untuk Cisco (CSCO.US), namun menurunkan target harga dari US$132 menjadi US$125. Analis menyatakan bahwa, mengingat kekhawatiran pasar bahwa pertumbuhan industri perangkat jaringan mungkin telah mendekati puncaknya, mereka menurunkan ekspektasi untuk rasio price-earnings (P/E).

Harga saham Cisco mencapai rekor tertinggi pada bulan Juni, dengan kenaikan akumulasi 57% dalam 12 bulan terakhir, sementara pendapatan perusahaan meningkat tajam seiring hype kecerdasan buatan (AI). Laporan keuangan yang dipublikasikan bulan lalu menunjukkan, pada kuartal keempat yang berakhir 25 Juli 2026, pendapatan Cisco tumbuh 18% secara tahunan menjadi US$17,3 miliar, mencetak rekor tertinggi satu kuartal, dan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar US$1,22, keduanya melampaui ekspektasi analis.

AI menjadi sorotan terbesar dalam kinerja kuartal keempat. Pada kuartal keempat, pesanan infrastruktur AI dari pelanggan hyperscaler sebesar US$4 miliar, menyumbang 43% dari total pesanan jenis ini sebesar US$9,3 miliar untuk fiskal 2026. Di waktu yang sama, pesanan produk tumbuh 35% secara tahunan, dan setelah pengecualian hyperscaler masih naik 25%, menunjukkan bahwa permintaan tidak sepenuhnya bergantung pada klien besar AI.

Pentingnya peran Cisco dalam pembangunan pusat data AI semakin meningkat. Selama ini, Cisco dikenal sebagai raksasa perangkat jaringan tradisional yang bisnis utamanya berfokus pada jaringan perusahaan, jaringan kampus, switch, dan router. Namun, seiring meningkatnya kebutuhan klaster pelatihan dan inferensi AI atas jaringan berkecepatan tinggi, koneksi latensi rendah, dan interkoneksi pusat data, peran perangkat jaringan jadi semakin penting, dan Cisco berusaha mengamankan porsi lebih besar dalam belanja modal infrastruktur AI kali ini.

Tahun ini Cisco telah mengumumkan restrukturisasi dengan mengarahkan lebih banyak sumber daya ke pasar AI, serta berencana memangkas kurang dari 5% karyawan. Perusahaan sebelumnya menyatakan, restrukturisasi tersebut kemungkinan akan menghasilkan biaya pesangon dan biaya sekali jalan hingga US$1 miliar. Dengan kata lain, AI bukan tema satu kuartal saja, melainkan arah alokasi ulang sumber daya bagi Cisco.

Panduan Cisco untuk tahun fiskal 2027 jelas lebih tinggi dari ekspektasi analis. Perusahaan memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2027 sebesar US$72,2 hingga US$73,4 miliar, dimana nilai tengahnya sekitar 6% lebih tinggi dari perkiraan pasar; EPS yang disesuaikan diprediksi berada di antara US$5,05 hingga US$5,11, dengan nilai tengah hampir 6% lebih tinggi dari perkiraan pasar.

Namun, untuk pertama kalinya Cisco memberikan proyeksi pendapatan AI tahunan—sekitar US$7,5 miliar pada tahun fiskal 2027, hanya sekitar 10% dari total pendapatan yang diproyeksikan selama setahun penuh, sementara selama setahun terakhir akumulasi pesanan terkait AI telah mencapai US$9,3 miliar. Kesenjangan ini menimbulkan keraguan pasar tentang efisiensi konversi pesanan.