Saham McDonald's dan imbal hasil obligasi 10 tahun: Mengapa keduanya hampir benar-benar berlawanan?

McDonalds (MCD) telah mengalami penurunan saham sekitar 32% sejak awal Maret. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah naik hampir persis sama sebesar 32% dalam periode yang sama. Tom Lee dari Fundstrat mengatakan bahwa ia tidak yakin mengapa kedua grafik tersebut bergerak berlawanan arah.Saham McDonalds dan Imbal Hasil 10 Tahun Bergerak Berlawanan ArahImbal hasil naik dari sekitar 4% menjadi 5,24% pada 28 September, tertinggi dalam 19 tahun. McDonalds turun dari puncaknya di atas $340 menjadi $233,60 dalam periode yang sama. Kedua pergerakan tersebut sekitar 32%, hanya saja arahnya berlawanan.Periode terbaru bahkan terlihat lebih aneh. Imbal hasil naik pada 19 dari 23 hari perdagangan terakhir, bertambah 14%. Sementara itu, McDonalds turun pada 19 dari sesi tersebut, kehilangan 14%.Tiga Teori yang Mungkin Menjelaskan Fenomena IniTeori pertama berpusat pada suku bunga. McDonalds memiliki sekitar $40 miliar utang jangka panjang, menurut laporan kuartal pertamanya, sehingga kenaikan imbal hasil dapat meningkatkan biaya pinjaman. Dividen perusahaan juga sekitar 3%, jauh di bawah Treasury.Tekanan konsumen menawarkan teori kedua. Bloomberg melaporkan bahwa pelanggan yang sensitif harga mulai menolak harga menu. McDonalds juga memperkirakan penjualan AS turun pada kuartal ini.Ide ketiga menunjuk pada Federal Reserve, yang menurut Schwab menaikkan suku bunga pada September untuk pertama kalinya sejak 2023. Sejak saat itu, imbal hasil yang berada di puncak selama beberapa tahun mungkin membebani saham-saham sektor konsumsi.Kesamaan Ini Mungkin Hanya KebetulanNamun, tidak ada satu pun teori ini yang menjelaskan kecocokan yang begitu presisi. Kedua grafik telah bergerak satu arah selama sekitar tujuh bulan, dan dua tren apa pun bisa saja tampak seperti cerminan. Ahli statistik menyebutnya korelasi semu.Berita perusahaan juga berpengaruh. McDonalds kehilangan lebih dari 6% dalam tiga sesi setelah Investor Day pada 23 September. Penurunan itu terjadi di dalam jendela 23 hari tersebut.Oleh karena itu, jawaban yang jujur adalah bahwa tidak ada alasan yang jelas. Pembalikan tren imbal hasil akan menguji pola ini. Jika McDonalds tetap turun sementara imbal hasil menurun, hubungan tersebut tampaknya hanyalah kebetulan.