G7 memulai "perang mendinginkan harga minyak"! Pelepasan cadangan minyak satu miliar barel ditambah Trump membatalkan embargo, inflasi global menyambut katup pengurang tekanan yang krusial

Aplikasi Keuangan Zhihui memperoleh informasi bahwa Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, menyatakan bahwa setelah Kelompok Tujuh (G7) dan mitra mereka sepakat untuk melepaskan sebagian cadangan bahan bakar darurat guna menahan lonjakan harga, ia tidak akan mengumumkan pelarangan ekspor diesel Amerika Serikat secara sepihak.

Pelepasan cadangan darurat besar-besaran G7 dan upaya menjaga kelancaran perdagangan bersama-sama meredakan kekurangan diesel, sehingga diharapkan dapat menurunkan tekanan biaya di sektor transportasi, pertanian dan manufaktur. Pelepasan cadangan mengatasi keketatan pasokan secara langsung, sementara pengabaian embargo mengurangi risiko terpecahnya pasar. Kedua upaya tersebut bersama-sama memperbaiki ekspektasi pasokan bahan bakar. Meskipun tindakan darurat pasokan energi oleh negara-negara Barat telah sepenuhnya digulirkan yang menyebabkan inflasi energi sedikit mereda, apakah penurunan tren inflasi ini dapat berlanjut tetap merupakan pertanyaan besar. Para investor kini mengalihkan perhatian dari jumlah barel minyak mentah ke pengiriman produk olahan, tingkat utilisasi kilang besar, dan efisiensi pengiriman energi; efektivitas kebijakan akan ditentukan oleh realisasi pasokan riil.

Koordinasi pelepasan cadangan G7 yang didorong oleh Presiden Prancis Emmanuel Macron telah meningkat dari sekadar pembahasan hingga menjadi komitmen aksi; setelah itu, Trump secara tegas menyatakan bahwa Amerika Serikat tidak akan menerapkan larangan ekspor diesel. Rangkaian kebijakan pasokan minyak ini dapat dikatakan secara serentak mengatasi dua tekanan inflasi energi utama—mencairkan keketatan pasokan minyak secara langsung dengan pelepasan cadangan serta menjaga perdagangan lintas batas untuk menghindari fragmentasi harga pasar diesel antara AS dan Eropa. G7 dan mitra-mitranya berencana untuk secara terkoordinasi melepaskan hingga 100 juta barel cadangan dalam empat bulan, memfokuskan pelepasan sejumlah besar diesel selama 20 hari awal, serta mengkoordinasikan perawatan kilang dan meningkatkan tingkat operasi jika memungkinkan.

Namun bagi para investor, perlu membedakan secara jelas bahwa—perkembangan terbaru adalah pengaturan cadangan minyak mentah dan produk olahan, bukan penambahan kapasitas produksi minyak mentah; pemerintah juga belum secara resmi menentukan proporsi alokasi produk akhir.

"Eropa memiliki banyak diesel, mereka akan memberikan kontribusi besar terhadap pasokan energi global—begitu juga dengan kita," kata Trump kepada wartawan di Gedung Putih pada hari Jumat waktu setempat. "Oleh karena itu, kami tidak akan memberlakukan larangan ekspor."

Kelompok yang terdiri dari ekonomi utama Eropa, Amerika Utara, dan Asia ini, setelah mendapat tekanan besar dari pemerintahan Trump, pada hari Jumat sepakat untuk melepaskan hingga 100 juta barel cadangan darurat minyak mentah dan diesel.

"Saya memang mengajukan permintaan itu kepada mereka, dan kita akan memperoleh banyak minyak," tambah Trump. "Mereka melakukan pekerjaan dengan sangat baik."

Pernyataan Trump ini disampaikan saat harga transaksi produk minyak olahan seperti diesel mengalami lonjakan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya. Diesel menyediakan energi inti untuk banyak aktivitas di ekonomi modern, termasuk menggerakkan mesin pertanian, mendukung industri transportasi Amerika yang luas, dan menyediakan pemanas serta listrik bagi komunitas pedesaan.

Diesel dapat dikatakan sebagai urat nadi transportasi dan aktivitas bisnis, sehingga peran kuncinya berarti bahwa kenaikan harga sudah merambat ke seluruh ekonomi, mendorong kenaikan biaya berbagai produk konsumsi, sementara pemilu paruh waktu Amerika Serikat pada bulan November segera tiba.

Keputusan Presiden ini berarti ia mundur dari posisi sebelumnya yang mempertimbangkan pembatasan ekspor diesel, dan menolak permintaan dari sebagian politisi Partai Republik di daerah pedesaan dan Midwest yang menghadapi persaingan ketat. Mereka sebelumnya mengusulkan pembatasan ekspor energi demi menurunkan harga bahan bakar yang menekan pemilih menjelang pemilu.

Pada hari Jumat, Trump bersikukuh bahwa larangan ekspor diesel tidak pernah menjadi opsi yang dipertimbangkan secara sungguh-sungguh. "Kami tidak pernah benar-benar berniat melakukannya," katanya kepada wartawan. "Saya pikir kita tidak pernah." Namun, pada bulan sebelumnya, ia pernah menyampaikan kepada para penasihat untuk mendukung langkah itu.

Kebijakan Trump saat ini juga mencerminkan upaya menyeimbangkan antara dua kelompok pendukung inti: Komunitas pertanian pedalaman Amerika, di mana beberapa anggota parlemen Partai Republik saat ini menghadapi tantangan berat, dan kelompok kepentingan minyak seperti ExxonMobil dan Chevron, dua raksasa energi konvensional global, yang diuntungkan dari kebijakan Presiden dalam mendukung bahan bakar fosil.

Dalam beberapa pekan terakhir, sejumlah tokoh Partai Republik terkemuka seperti Senator Iowa Chuck Grassley dan Senator Alaska Dan Sullivan yang tengah menghadapi persaingan sengit dalam pemilihan ulang, telah mendorong pembatasan ekspor.

Namun, para pemimpin industri minyak dan pakar energi kembali memperingatkan bahwa pembatasan penjualan diesel ke luar negeri paling banyak hanya memberikan pelonggaran harga sementara; setelah itu, seiring meningkatnya stok domestik mendorong produsen dan kilang minyak AS mengurangi produksi, biaya akan cepat melambung kembali.

Beberapa pejabat pemerintah, termasuk Menteri Energi Chris Wright dan Menteri Dalam Negeri Doug Burgum, juga sebelumnya mengemukakan kekhawatiran serupa secara internal.

Menjelang pemilu paruh waktu, biaya bahan bakar dan barang konsumsi lainnya menjadi salah satu sumber utama ketidakpuasan pemilih. Kenaikan harga diesel sangat terlihat menonjol karena konflik di Rusia dan Timur Tengah menyebabkan sebagian kilang tutup dan mengganggu pengiriman energi.

Berdasarkan data American Automobile Association, hingga Jumat, harga ritel rata-rata diesel di Amerika Serikat adalah 6,37 dolar AS per galon.

Tindakan pelepasan cadangan minyak yang diumumkan pada hari Jumat dan dikoordinasikan oleh International Energy Agency, diperkirakan hanya dapat memberikan pelonggaran sementara. Presiden Prancis Emmanuel Macron pada hari Jumat menyatakan pasokan bersangkutan akan disalurkan secara bertahap dalam empat bulan mendatang, dengan fokus awal pada pasokan diesel.

Eropa sangat bergantung pada ekspor diesel dari Amerika Serikat, sehingga pelepasan cadangan ini dipandang sebagai langkah untuk menghindari pelarangan ekspor bahan bakar oleh AS. Negara-negara G7 kini kembali menegaskan komitmen untuk "tidak memberlakukan pembatasan ekspor terhadap energi dan produk energi" di antara anggotanya.

Di Amerika Serikat, para eksekutif perusahaan minyak terus mendesak pejabat pemerintahan Trump untuk mempertimbangkan alternatif lain, dan memperingatkan bahwa bahkan pembatasan ekspor jangka pendek pun akan memicu efek pengurangan produksi domestik dan menimbulkan kerugian bagi sekutu-sekutu Amerika di Eropa dan Amerika Latin.

Mengacu pada salah satu proposal yang tengah dipertimbangkan secara serius oleh pemerintahan Trump, pemerintah berencana menghapus pembatasan penjualan diesel merah atau diesel berpewarna. Jenis diesel ini biasanya digunakan di luar jalan raya dan telah lama menikmati pembebasan pajak. Proposal ini akan memungkinkan para pengecer menjual diesel berpewarna yang bebas 24 sen pajak konsumsi federal per galon untuk digunakan truk dan kendaraan jalan raya lainnya.

Secara keseluruhan, pemerintahan Trump tengah serius mempertimbangkan untuk melonggarkan batasan penjualan dan penggunaan diesel berpewarna. Diesel yang biasanya berwarna merah ini terutama digunakan untuk kegiatan di luar jalan raya dan mendapat fasilitas bebas pajak. Jika diterapkan, pengecer akan bisa menjual minyak diesel jenis ini kepada truk dan kendaraan jalan raya sambil tetap mempertahankan pembebasan pajak konsumsi federal sebesar 24 sen per galon.

100 Juta Barel Memulai "Perang Mendinginkan Diesel", Ancaman Embargo Mereda, Harga Minyak Sempat Anjlok Lalu Memantul

G7 dan mitra-mitranya berencana untuk secara terkoordinasi melepaskan hingga 100 juta barel cadangan dalam empat bulan, sambil memfokuskan pelepasan sejumlah besar diesel selama 20 hari awal, serta mengoordinasikan perawatan kilang dan meningkatkan kapasitas operasi jika memungkinkan.

Dengan dorongan kabar ini, harga minyak pada Jumat memang mengalami penurunan tajam, namun deskripsi ini hanya berlaku pada sesi perdagangan intraday, karena akhirnya harga minyak kembali menguat setelah anjlok. Berita pelepasan cadangan terkoordinasi G7 sempat membuat harga Brent turun di bawah $100 per barel sebelum akhirnya menguat dan hampir tidak berubah, sementara WTI masih mencatat penurunan yang cukup signifikan. Dibandingkan dengan hari perdagangan terakhir sebelum perang pecah pada 28 Februari – yaitu 27 Februari – harga energi masih jauh di atas level sebelum perang.

Harga penyelesaian pada 2 Oktober menunjukkan patokan internasional minyak mentah – Brent – ditutup di $102,25 per barel, turun tipis 0,06%, setelah sebelumnya sempat merosot di bawah $100 namun kemudian rebound; sedangkan WTI ditutup pada $91,11 per barel, turun 1,90% hari itu; harga futures Brent dan WTI masing-masing masih melonjak 41% dan 36% dibandingkan hari terakhir sebelum perang AS-Iran pecah.

Dari sisi pasokan, Arab Saudi mempercepat pemulihan kapasitas pengiriman energi yang memintas Selat Hormuz. Menurut laporan media mengutip sumber terpercaya, volume pengiriman pipa minyak timur-barat Saudi mendekati 6 juta barel per hari, sekitar 86% dari kapasitas rancangannya 7 juta barel; setelah kebutuhan kilang pantai barat dikurangi, volume ekspor mencapai sekitar 4,5 juta barel. Pemulihan ini lebih menyoroti kemampuan pengiriman, sehingga volume ekspor yang tersedia belum tentu sama dengan volume yang telah dimuat ke kapal. Dari pelabuhan Yanbu, jalur ke Eropa melalui Terusan Suez, ke selatan ke Asia biasanya melalui Selat Mandeb, sehingga memintas Hormuz tidak berarti seluruh jalur bebas dari hambatan keamanan.

Kondisi di Timur Tengah masih menunjukkan "pemulihan pengiriman energi, risiko militer berlanjut": Pengiriman energi melalui Hormuz meningkat tapi tetap ada kapal yang melewati tanpa sinyal identifikasi; Amerika Serikat terus memperkuat kehadiran dengan kapal induk ketiga dan penambahan pasukan, sementara Iran, sembari tetap berkomunikasi tidak langsung via Qatar, bersiap memperluas serangan balik jika terjadi serangan besar-besaran baru.

Sementara pelayaran energi di Selat Hormuz masih menghadapi ancaman militer dan blokade, dari arah Selat Mandeb, media terbaru mengungkap Arab Saudi tengah berencana mendukung pasukan Yaman untuk menyerang kelompok Houthi guna meningkatkan keamanan jalur Laut Merah, namun aksi belum dilaksanakan. Pada saat yang sama, media mengutip sumber bahwa pada Jumat malam waktu setempat, sebuah kapal tanker minyak besar terkena objek tak dikenal sekitar 4 mil laut sebelah timur Oman, awak kapal selamat.

Pelepasan Cadangan Membuka Katup Pengurangan Biaya Energi, Namun Pasar Obligasi Jangka Panjang Tetap Menilai Ulang Inflasi dan Tekanan Fiskal

Koordinasi pelepasan cadangan G7 dan keputusan Amerika Serikat untuk tidak memberlakukan larangan ekspor diesel memberikan dukungan ganda untuk meredakan biaya energi global: menambah pasokan jangka pendek dan menjaga arus perdagangan lintas batas tetap lancar. Diesel digunakan secara luas dalam angkutan, mesin pertanian, dan aktivitas industri, sehingga perubahannya memengaruhi biaya operasional perusahaan hingga harga konsumsi rumah tangga. International Energy Agency mencatat ekspor minyak mentah dari Timur Tengah sudah pulih secara signifikan, namun pasokan produk olahan masih sangat terbatas, serangan terhadap kilang Rusia turut memperparah keketatan diesel. Oleh sebab itu, prioritas pasokan diesel, penjadwalan perawatan kilang dan peningkatan utilisasi kapasitas menjadi respon tepat terhadap bottleneck pasokan saat ini.

Dampak positif kebijakan terkoordinasi ini adalah memberikan waktu bagi pemulihan kilang dan sistem transportasi. Hingga 100 juta barel cadangan akan dilepaskan dalam empat bulan, dengan fokus pelepasan diesel besar-besaran selama 20 hari pertama. Namun para pelaku pasar kemungkinan akan lebih mencermati kecepatan pengiriman energi nyata dari Timur Tengah hingga global, komposisi produk, serta kesinambungan suplai berikutnya, bukan hanya menilai penurunan harga dari pengumuman total volume saja.

Perbaikan pasokan energi membantu menurunkan tekanan inflasi, namun pasar obligasi jangka panjang global tetap dipengaruhi ekspektasi suku bunga, pasokan obligasi, dan premi jangka waktu. Setelah data tenaga kerja AS dirilis pada Jumat, imbal hasil obligasi AS 10 tahun sempat turun ke 5,157% sebelum kembali naik ke 5,281% di sesi akhir New York, naik sekitar 4,7 basis poin hari itu; obligasi jangka panjang Inggris juga sedikit membaik. Tanda-tanda terbaru ini menunjukkan bahwa pasar obligasi global masih mematok harga berdasarkan kondisi masing-masing terkait inflasi, fiskal, dan kebijakan moneter.

Dari sudut pandang investasi, perbaikan pasokan diesel terutama menguntungkan sektor transportasi, pertanian dan industri manufaktur dalam mengendalikan biaya; bagi perusahaan infrastruktur AI yang ramai dalam tema semikonduktor dan komputasi AI, dampak positif ini juga bisa menular melalui pelonggaran ekspektasi inflasi, perbaikan kondisi pendanaan, dan meningkatnya appetite risiko. Penurunan biaya energi menciptakan syarat kondusif bagi pemulihan valuasi, namun kekuatan pemulihan sesungguhnya tetap tergantung pada tren imbal hasil bebas risiko jangka panjang di atas 10 tahun, spread kredit di pasar obligasi, dan pergerakan laba inti yang dinilai tinggi dari saham-saham kunci terkait AI di indeks utama.