Siapa yang akan menang? Badai obligasi melanda Eropa, Amerika, dan Jepang, namun pasar saham global mendekati rekor tertinggi.
Imbal hasil obligasi AS mencapai level tertinggi sejak 2002 sebesar 5,31%, pasar obligasi Eropa jatuh ke titik terendah dalam beberapa dekade, namun badai di pasar obligasi global tidak mampu mengguncang pasar saham. S&P 500 mendekati rekor tertinggi, "Tujuh Raksasa" saham teknologi naik semua, dan indeks Stoxx 600 Eropa sempat menyentuh level tertinggi sepanjang masa. Pertumbuhan laba, bukan ekspansi valuasi, telah menjadi penopang utama pasar saham, sementara gelombang belanja modal AI terus mengumpulkan dana. Namun, Ray Dalio memperingatkan bahwa siklus utang AS mendekati batasnya—sejauh mana perbedaan antara pasar saham dan obligasi ini akan bertahan?
Pasar obligasi global terus mengalami tekanan, namun para investor saham memilih untuk "mengabaikannya". Di tengah imbal hasil obligasi AS yang menyentuh level tertinggi dalam dua dekade dan pasar obligasi Eropa merosot ke titik terendah selama puluhan tahun, pasar saham global bukan hanya tidak terpengaruh, bahkan mendekati rekor tertinggi sepanjang sejarah. Perbedaan antara obligasi dan saham ini kini menjadi narasi paling inti di pasar.
Selasa, futures saham AS naik tipis, indeks S&P 500 hanya selangkah lagi dari rekor tertinggi pertama sejak Agustus, sementara futures Nasdaq 100 semakin kokoh di posisi tertinggi. Di saat yang sama, obligasi AS dan Eropa yang sebelumnya dijual kembali mengalami rebound, imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun turun 3 basis poin ke 5,28% setelah menyentuh puncak 5,31% sejak 2002, pelemahan harga minyak juga membantu mengurangi kekhawatiran pasar akan inflasi yang kembali tinggi.
Pasar Eropa ikut menguat. Indeks Stoxx 600 Eropa naik hingga 1%, menyentuh level tertinggi intraday, berpeluang mencatat kenaikan selama tiga hari berturut-turut untuk pertama kalinya dalam sebulan; obligasi Prancis dan Italia yang selama ini kinerja buruk memimpin penguatan, euro stabil setelah menyentuh posisi terendah 17 bulan.
Saham "melewati" badai obligasi, profit menjadi penopang utama
Lonjakan imbal hasil obligasi biasanya dianggap sebagai penekan valuasi saham, namun logika ini kini sedang diuji.
Perhatian investor telah bergeser dari risiko suku bunga ke profit perusahaan, data makro, serta gelombang belanja modal yang dipimpin oleh kecerdasan buatan (AI). "Yang mendorong kenaikan tahun ini adalah pertumbuhan laba, bukan ekspansi valuasi," ujar Stephan Kemper dari BNP Paribas Wealth Management wilayah Jerman, "revisi laba per saham tetap kuat, panduan kinerja perusahaan AS naik lebih tinggi dari rata-rata, kami melihat tren ini masih bisa berlanjut."
Saham teknologi "The Magnificent Seven" semuanya naik di awal perdagangan, memberikan dorongan langsung ke pasar. Mohit Kumar, Kepala Ekonom Eropa Jefferies, menyatakan bahwa saat ini kinerja pasar didorong oleh sektor teknologi, "laba kuat, belanja modal berkelanjutan, serta likuiditas sistem yang memadai dapat terus mendukung transaksi yang berkaitan dengan shovel & pick."
Demam investasi AI berlanjut, dana mengalir ke berbagai arah
Aktivitas transaksi terkait kecerdasan buatan memberikan pendorong tambahan pada kenaikan pasar saham.
OpenAI sedang berdiskusi dengan sejumlah dana investasi milik negara Uni Emirat Arab untuk mendapatkan dukungan investasi utama pada putaran pendanaan senilai 30 miliar dolar AS; sementara itu, DeepSeek dan Moonshot AI dari Tiongkok juga sedang menggalang pendanaan bernilai miliaran dolar AS.
Di sisi perangkat keras, CEO AMD Lisa Su memprediksi permintaan chip akan tetap berada di level "sangat tinggi" selama beberapa tahun ke depan, meskipun industri masih menghadapi tantangan keamanan AI. Alphabet, induk Google, dikabarkan segera mencapai kesepakatan pembelian tenaga nuklir dengan Constellation Energy, mencerminkan kebutuhan mendesak perusahaan teknologi akan pasokan listrik yang stabil.
Arus modal yang intens ini menguatkan penilaian pasar bahwa tren AI tetap panas meski dalam kondisi suku bunga tinggi.
Dua sisi imbal hasil tinggi: ancaman atau sinyal?
Apakah kenaikan imbal hasil obligasi menandakan akumulasi risiko atau bukti kekuatan ekonomi? Pasar masih terbelah pendapat.
Analis BlackRock Vivek Paul menilai hal ini perlu ditinjau hati-hati: "Jika kenaikan imbal hasil dipicu oleh prospek pertumbuhan yang makin kuat dan gelombang AI, itu belum tentu buruk bagi pasar." Pandangan ini mewakili logika inti sejumlah pelaku pasar bullish saat ini—selama kenaikan imbal hasil berasal dari ekspektasi pertumbuhan dan bukan inflasi yang tak terkendali atau tekanan fiskal, tekanan simultan pada saham dan obligasi tidak pasti akan berlanjut.
Namun, kekhawatiran tetap ada. Pendiri Bridgewater Ray Dalio memperingatkan bahwa AS mendekati batas siklus utangnya. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 10 tahun mencapai 5,36%, hampir sama dengan obligasi AS; imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun juga naik ke 3,44%, tekanan struktural di pasar obligasi Eropa juga tidak bisa diabaikan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BUZZ—Dinamik Pasar Saham AS-MYR Group, Spyre Therapeutics, AMD
String pencarian untuk memeriksa pergerakan satu saham: STXBZ Laporan "Outlook Hari Ini": https://refini.tv/3LI4BU7 Ringkasan "Berita Pagi": https://refini.tv/3dKUyB8 Reuters, 6 Oktober - Pada hari Selasa, indeks future saham AS naik karena imbal hasil obligasi pemerintah turun dari level tertinggi dalam beberapa tahun, dan harga minyak turun, memberikan sedikit kelegaan bagi investor menjelang musim laporan keuangan kuartal ini. ** MYR Group MYRG.O: Sorotan pasar — Jefferies menaikkan rating MYR Group menjadi "beli"; harga saham naik nL4N45S0PK ** Spyre Therapeutics SYRE.O: Perkembangan pasar — Harga saham Spyre Therapeutics turun karena penerbitan saham senilai 350 juta dolar AS nL6N45S0PG ** AMD.O: Perkembangan pasar — Harga saham AMD naik karena rencana menambah pasokan chip nL4N45S0Q7 ** Constellation Energy CEG.O: Sorotan — Dilaporkan Alphabet akan mencapai kesepakatan tenaga nuklir jangka panjang, harga saham Constellation Energy naik nL6N45S0HX ** NIKE NKE.N: Sorotan — Berenberg menurunkan rating Nike menjadi "jual", harga saham turun nL6N45S0KB ** Option Care Health OPCH.O: Sorotan — Dilaporkan menerima penawaran akuisisi lebih dari 5 billions dolar AS, harga saham Option Care Health melonjak nL4N45S0L5 ** Freshworks Inc FRSH.O: Perkembangan pasar — Freshworks naik karena akan masuk ke dalam indeks S&P SmallCap 600 nL4N45S0IT (Untuk memudahkan pembaca non-native English speaker, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporan ini ke berbagai bahasa lain. Karena terjemahan otomatis bisa saja keliru atau tidak sesuai konteks yang dibutuhkan, Reuters tidak menjamin akurasi teks terjemahan otomatis dan hanya menyediakan otomatisasi ini untuk kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian apa pun akibat penggunaan fungsi terjemahan otomatis.)
Harga minyak gagal bertahan di atas 100 dan Besant memberikan pernyataan, imbal hasil obligasi AS turun dari level tertinggi sejak 2002.
Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat turun dari tingkat tertingginya sejak tahun 2002.
BUZZ-Spyre Therapeutics turun karena penerbitan saham senilai 350 juta dolar AS
Pada 6 Oktober - Harga saham Spyre Therapeutics (SYRE.O) turun 4,1% dalam perdagangan pra-pasar menjadi 88,90 dolar AS, setelah perusahaan menyelesaikan pendanaan lanjutan sebesar 350 juta dolar AS. Perusahaan bioteknologi ini pada Senin malam mengumumkan bahwa mereka menerbitkan sekitar 4,1 juta saham dengan harga 85 dolar AS per saham, yang merupakan diskon 8,3% dibandingkan harga penutupan terakhir. Dana bersih yang terkumpul akan digunakan untuk mendukung proyek di bidang gastroenterologi, reumatologi, dan dermatologi, serta mengembangkan proyek baru—mendorong SPY072 ke tahap pengembangan lanjutan untuk pengobatan penyakit kulit kronis “hidradenitis suppurativa,” selain keperluan lainnya. Jefferies, TD Cowen, Leerink, dan Stifel bertindak sebagai koordinator penjamin emisi bersama. Pada 30 September, obat tulisokibart milik Merck (MRK.N) berhasil dalam uji klinis dermatologi, dan harga saham SYRE naik sekitar 5% setelah pengumuman tersebut; analis menyatakan bahwa data ini mendukung kandidat obat eksperimental SYRE yang menargetkan jalur sinyal yang sama. SYRE, yang berbasis di Waltham, Massachusetts, memiliki sekitar 88,2 juta saham beredar sebelum penerbitan ini. Hingga penutupan perdagangan Senin, saham tersebut telah naik 183% sepanjang tahun ini. Berdasarkan data LSEG, dari 17 analis, 16 memberikan peringkat “strong buy” atau “buy,” dan 1 memberi peringkat “hold”; harga target median adalah 123 dolar AS.
BUZZ-AMD naik harga saham karena rencana untuk meningkatkan pasokan chip
6 Oktober - ** Produsen chip Amerika Serikat, Advanced Micro Devices (AMD.O), sahamnya naik 1,5% dalam perdagangan pra-pasar menjadi $641,10 ** CEO Lisa Su menyatakan bahwa seiring AMD berusaha keras memenuhi permintaan melonjak di bidang kecerdasan buatan, perusahaan berencana untuk secara signifikan meningkatkan pasokan chip pada tahun 2027 ** Lisa Su juga mengatakan AMD sedang bekerja sama erat dengan produsen chip memori untuk memastikan pasokan yang memadai; pernyataan ini disampaikan sebelum kunjungannya ke Korea Selatan pada Selasa malam ** Setidaknya dua broker, termasuk Citigroup, telah menaikkan target harga saham tersebut—data disusun oleh LSEG ** Dari 56 broker, 47 memberikan peringkat “beli” atau lebih tinggi, dan 9 memberikan “tahan”; median target harga adalah $616—data disusun oleh LSEG ** Hingga penutupan kemarin, saham tersebut telah naik lebih dari 100% sejak awal tahun
Harga kripto
Lainnya
