Starbucks (SBUX.US) secara resmi membantah rumor: dengan tegas menyangkal akuisisi Chipotle (CMG.US), fokus pada strategi transformasi "Back to Starbucks".

Aplikasi Zhihu Finance APP melaporkan bahwa Starbucks (SBUX.US) pada hari Senin secara terbuka mengklarifikasi dan menegaskan bahwa perusahaan tidak mengakuisisi Chipotle Mexican Grill (CMG.US), mengakhiri rumor akuisisi sebelumnya. Jika rumor tersebut benar, hal ini akan menjadi transaksi merger dan akuisisi terbesar dalam sejarah industri restoran, namun sejak awal telah diragukan oleh investor dan analis.

Juru bicara Starbucks mengatakan: “Sesuai kebiasaan, kami tidak mengomentari rumor dan spekulasi, tetapi kami perlu menegaskan: kami tidak akan mengakuisisi Chipotle.” Sementara dari pihak Chipotle menolak untuk memberikan komentar.

Kronologi Rumor

Pada 8 Oktober lalu, Financial Times Inggris mengutip narasumber yang mengetahui perkara ini dan melaporkan bahwa Starbucks dalam beberapa bulan terakhir sempat bekerja sama dengan tim penasihatnya untuk meneliti potensi akuisisi Chipotle. Starbucks tidak merespons terkait apakah mereka pernah menghubungi penasihat untuk mengatur transaksi tersebut.

Setelah berita tersebut merebak, pasar sempat mengalami fluktuasi tajam: seiring prospek akuisisi, harga saham Chipotle sempat melonjak lebih dari 7% dalam sehari, sedangkan harga saham Starbucks turun sekitar 3%. Setelah klarifikasi diumumkan pada hari Senin, saham Starbucks naik sekitar 1% pada awal perdagangan, sementara Chipotle turun sekitar 4%. Kenaikan harga saham Chipotle sebelumnya sebagian besar didorong oleh spekulasi bahwa transaksi ini akan membawa CEO Starbucks Brian Niccol kembali ke mantan perusahaan yang pernah dipimpinnya selama enam tahun.

Logika Strategis Dipertanyakan

Banyak analis sejak awal meragukan logika transaksi ini, menganggap Starbucks yang sedang menjalani “revitalisasi” sebaiknya tidak terpecah konsentrasinya. Chief Economic Strategist Annex Wealth Management, Brian Jacobsen, berkomentar: “Rumor seperti ini mudah membuat bankir investasi berimajinasi tentang berbagai kombinasi merger, namun implementasinya sangat sulit. Tren saat ini justru lebih mengarah pada divestasi aset ketimbang akuisisi.”

Jika transaksi terjadi, kedua perusahaan akan bergabung menjadi raksasa restoran dengan penjualan tahunan sekitar 50 miliar dolar AS, memperkuat daya tahan risiko menghadapi tekanan inflasi terhadap permintaan konsumen, kenaikan biaya operasi, dan tertekannya laba. Saat ini, nilai pasar Chipotle sekitar 40 miliar dolar AS.

Pekan lalu, mitra layanan konsultasi transaksi EisnerAmper, Paren Knadjian, menekankan: “Akuisisi dengan harga premium hampir pasti memerlukan campuran utang dan saham, yang akan menguji tingkat leverage dan berpotensi mendilusi ekuitas pemegang saham Starbucks yang ada, terutama di saat Starbucks masih menjalani masa transformasi penting.”

Prioritas Utama Niccol

Niccol bergabung dengan Starbucks pada 2024, sebelumnya memimpin Chipotle keluar dari krisis keamanan pangan, meraih pertumbuhan pesat dan ekspansi digital, dan mendapat pengakuan luas. Sejak ia meninggalkan Chipotle, harga saham perusahaan hampir turun setengahnya.

Dalam pernyataannya, Starbucks kembali menegaskan bahwa manajemen kini “sangat fokus” pada strategi "Back to Starbucks", serta optimis penuh dan percaya diri terhadap prospek pertumbuhan jangka panjang. Perusahaan akan merilis laporan keuangan kuartal keempat dan prospek tahun fiskal 2027 pada akhir bulan ini.

Sejak awal tahun ini, harga saham Starbucks tercatat naik 7,8%, yaitu sekitar setengah dari kenaikan Indeks S&P 500 pada periode yang sama. Sebagai bagian dari rencana transformasi yang dipimpin Niccol, Starbucks telah menutup puluhan toko dengan performa kurang baik, serta berupaya menarik kembali pelanggan melalui pemangkasan waktu antrean dan penyederhanaan menu. Sementara Chipotle belakangan terdampak penurunan kunjungan akibat pengetatan belanja konsumen, dan secara umum industri restoran menghadapi tekanan margin laba akibat kenaikan biaya pangan dan tenaga kerja.