CFO Western Digital membantah argumen bahwa permintaan AI telah mencapai puncaknya: tidak ada tanda-tanda keraguan, jika mendingin justru dapat membantu kami mengejar kekurangan permintaan.

Chief Financial Officer Western Digital mendukung prospek permintaan penyimpanan AI, namun perencanaan belanja modal yang agresif dari perusahaan membuat investor ragu, sehingga harga saham perusahaan menurun pada hari Jumat.

Golden Ten Data menyebutkan, dalam konferensi telepon Q1 tahun fiskal pada 22 Oktober, CFO Western Digital Kris Sennesael menyatakan, pelanggan cloud service provider hyperscale "tidak menunjukkan tanda-tanda goyah", terus meningkatkan belanja modal, dan telah berdiskusi dengan perusahaan mengenai kebutuhan pasokan pada tahun 2030 hingga 2031.

Meski kinerja kuartalan perusahaan melampaui ekspektasi dan meningkatkan panduan laba, peningkatan besar dalam rencana belanja modal menutupi kabar positif tersebut, memicu kekhawatiran pasar tentang keberlanjutan investasi data center AI. Pada hari Jumat, saham Western Digital tercatat turun sekitar 3%.

Saat ini, sektor penyimpanan dan bidang terkait AI menghadapi tekanan yang meluas, dengan semakin besarnya keraguan di pasar apakah investasi besar-besaran pada data center dan infrastruktur komputasi dapat menghasilkan imbal hasil dalam waktu yang tepat.

Pada kuartal fiskal terakhir, belanja modal Western Digital meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu, terutama untuk meningkatkan kapasitas produksi hard disk berkapasitas tinggi. Menurut data Bloomberg Industry Research, langkah ini menyebabkan margin arus kas bebas perusahaan menyempit sekitar tiga poin persentase.

Sennesael dalam konferensi telepon perusahaan mengatakan, belanja modal diperkirakan akan tetap sekitar 4%-6% dari pendapatan dalam lima tahun ke depan, namun dua tahun ke depan pengeluaran akan "sedikit lebih tinggi" dari rata-rata kisaran tersebut. Pernyataan ini menggoyahkan pasar dan membuat sebagian investor khawatir terhadap fleksibilitas keuangan jangka pendek.

Menghadapi keraguan eksternal, Sennesael membela perusahaan dengan merujuk pada struktur pelanggan yang lebih luas. Ia menekankan bahwa cloud provider hyperscale, penyedia layanan cloud baru, serta laboratorium terdepan dalam pengembangan model AI terus menambah investasi pada penyimpanan.

Ia juga menambahkan bahwa meskipun pertumbuhan AI melambat, hal tersebut mungkin "dapat membantu perusahaan menutup celah permintaan yang ada", yang berarti kondisi kelebihan permintaan saat ini justru menjadi dukungan bagi perusahaan.

Namun, lembaga riset pasar Vital Knowledge dalam laporan pasca-laporan keuangan menekankan bahwa masalah utama tetap pada “apakah momentum belanja data center dapat dipertahankan, dan apakah pesanan backlog yang besar akhirnya benar-benar dapat diubah menjadi pendapatan riil”.

Dari sisi kinerja, Western Digital menunjukkan hasil yang solid. Perusahaan memperkirakan laba per saham yang disesuaikan pada kuartal kedua dapat mencapai 6 dolar AS, jauh di atas konsensus analis sebesar 4,80 dolar AS. Pada saat yang sama, perusahaan meningkatkan dividen kuartalan sebesar 17%, menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap profitabilitas menengah perusahaan.

Namun, proyeksi kinerja yang impresif tidak sepenuhnya menghilangkan keraguan pasar tentang kecepatan ekspansi belanja modal, dengan penurunan harga saham mencerminkan perbedaan pandangan investor terkait siklus imbal hasil investasi AI.