Pendapatan Novartis (NVS.US) pada Kuartal 3 meningkat 4% YoY, penurunan laba bersih dipengaruhi oleh penurunan nilai pipeline jangka panjang

Menurut aplikasi keuangan cerdas, Novartis (NVS.US) pada hari Selasa merilis laporan keuangan kuartal ketiga 2026. Penjualan bersih perusahaan selama kuartal tersebut mencapai 14,522 miliar dolar AS, meningkat 4% YoY (tumbuh 4% juga pada basis kurs tetap), namun tidak memenuhi ekspektasi pasar; laba operasional inti sebesar 6,036 miliar dolar AS, meningkat 11% YoY; laba per saham inti sebesar 2,46 dolar AS, meningkat 9% YoY, lebih baik dari ekspektasi pasar. Dipengaruhi oleh penurunan nilai pipeline R&D dan peningkatan provisi, laba bersih IFRS adalah 1,196 miliar dolar AS, turun 70% YoY, dengan laba per saham sebesar 0,63 dolar AS.

Pendapatan: Lima produk utama mendorong pertumbuhan, dampak kompetisi obat generik Entresto berlanjut

Pertumbuhan penjualan di kuartal ketiga terutama didorong oleh Kisqali (1,821 miliar dolar AS, +37%), Kesimpta (1,484 miliar dolar AS, +21%), Scemblix (593 juta dolar AS, +66%), Leqvio (506 juta dolar AS, +64%), dan Cosentyx (1,857 miliar dolar AS, +9%). Pertumbuhan volume penjualan memberikan kontribusi sebesar 14 poin persentase, namun kompetisi dengan obat generik menekan sebesar 9 poin, terutama dari Entresto (1,165 miliar dolar AS, -38%) dan Promacta (142 juta dolar AS, -61%); dampak harga menyumbang -1 poin, dan dampak kurs bersifat netral.

Berdasarkan wilayah, penjualan di Amerika Serikat sebesar 6,4 miliar dolar (+7%), Eropa 4,3 miliar dolar (+1%, pada kurs tetap +3%), pasar berkembang 3,8 miliar dolar (+11%, pada kurs tetap +8%), dengan penjualan di Tiongkok sebesar 1,2 miliar dolar (+25%, pada kurs tetap +18%).

Keuntungan: Margin keuntungan inti meningkat, laba IFRS tertekan oleh item sekali jalan

Margin laba operasional inti mencapai 41,6%, naik 2,3 poin persentase YoY, terutama berkat pertumbuhan penjualan. Laba operasional IFRS sebesar 1,843 miliar dolar AS, turun 59% YoY, dengan margin laba operasional sebesar 12,7%, turun 19,7 poin persentase. Faktor utama yang membebani termasuk: biaya R&D yang meningkat menjadi 5,15 miliar dolar AS (+75%) karena penurunan nilai sebagian sebesar 1,9 miliar dolar AS dari aset IPR&D del-desiran yang diperoleh dari akuisisi Avidity; biaya lain meningkat menjadi 1,575 miliar dolar AS akibat provisi untuk perjanjian pasokan jangka panjang dan biaya restrukturisasi. Penurunan nilai ini terkait hasil penelitian HARBOR fase III pada indikasi DM1 yang diumumkan pada September 2026 dan gagal mencapai titik akhir utama, sehingga nilai buku aset turun menjadi 5,5 miliar dolar AS.

Arus Kas & Neraca: Arus kas bebas menurun, utang bersih naik

Arus kas operasional kuartal ketiga sebesar 5,503 miliar dolar AS (-16%), arus kas bebas sebesar 5,111 miliar dolar AS (-18%), terutama karena perubahan modal kerja yang merugikan dan peningkatan pembayaran bunga. Selama sembilan bulan pertama, arus kas operasional 15,061 miliar dolar AS (-11%), arus kas bebas 14,002 miliar dolar AS (-12%).

Per 30 September, utang bersih naik menjadi 37,4 miliar dolar AS, lebih tinggi dari 21,9 miliar dolar AS pada akhir 2025, terutama akibat transaksi seperti akuisisi Avidity Biosciences (11,7 miliar dolar AS) dan pembayaran dividen tahunan sebesar 9,1 miliar dolar AS. Rasio utang terhadap ekuitas naik dari 0,72:1 menjadi 1,23:1. Likuiditas perusahaan sebesar 9 miliar dolar AS.

Pipeline & Prospek: Beberapa produk disetujui, fokus pada perkembangan persetujuan regulator

Beberapa obat inovatif mendapat persetujuan pada kuartal ketiga: Cosentyx mendapat persetujuan di Amerika Serikat untuk injeksi intravena hidradenitis suppurativa; Fabhalta mendapat persetujuan tradisional AS dan persetujuan di Jepang untuk nefropati IgA; Pluvicto disetujui di Amerika Serikat dan Tiongkok untuk kanker prostat sensitif hormon metastatik; Rhapsido mendapat persetujuan AS untuk urtikaria kronis inducible; Vijoice mendapat persetujuan dari Uni Eropa untuk spektrum pertumbuhan berlebih terkait PIK3CA.

Untuk proyek yang menanti persetujuan, indikasi polymyalgia rheumatica untuk Cosentyx telah diajukan di Amerika Serikat, Uni Eropa, dan Jepang serta mendapat pendapat positif dari CHMP; KLU156 (malaria) telah diajukan di Amerika Serikat dan mendapat status review prioritas FDA; KPE179 (ekson 44 DMD) mendapat status review prioritas FDA; Leqvio untuk hiperkolesterolemia anak-anak telah disetujui di Amerika Serikat; DAK539 (myelofibrosis) telah diajukan di Uni Eropa; Vanrafia (nefropati IgA) telah diajukan di Jepang dan Tiongkok.

Selain itu, perusahaan mengumumkan beberapa penyesuaian pipeline: penelitian fase III HORIZON TQJ230 (pelacarsen) tidak mencapai titik akhir utama; proyek myasthenia gravis LOU064 (remibrutinib) dihentikan karena analisis inefektivitas; proyek VHB937 (lifonebart) untuk penyakit Alzheimer & amyotrophic lateral sclerosis dihentikan; beberapa indikasi global YTB323 dihentikan sementara.