Harga minyak yang bergejolak dan ledakan AI menciptakan situasi kontras untuk mata uang emerging Asia

Menurut laporan dari Zhihong Finance APP, lonjakan harga minyak dan tren kecerdasan buatan (AI) semakin memperbesar pola divergensi di pasar valuta asing: sebagian besar mata uang emerging market Asia mengalami pelemahan lebih dalam, sementara beberapa mata uang lain seperti won Korea mendapatkan perlindungan.

Peso Filipina menjadi mata uang berkinerja terburuk di Asia tahun ini, pada hari Selasa nilainya terhadap dolar kembali mencetak rekor terendah, harga minyak tinggi memukul negara importir energi bersih. Rupiah Indonesia berada di level terendah sepanjang sejarah, baht Thailand mendekati level terendah dalam 18 bulan. Sebaliknya, won Korea diperdagangkan di sekitar level tertinggi dua tahun, menjadi mata uang terbaik di kawasan tersebut.

Ringgit Malaysia berkinerja relatif baik berkat eksposur negara tersebut di bidang AI dan statusnya sebagai negara eksportir energi bersih. Para investor mengatakan, tren ini menyiapkan jurang lebih besar antar kawasan, menonjolkan keuntungan negara-negara yang telah membangun kapasitas teknologi selama beberapa tahun.

“Ekonomi yang diuntungkan oleh ledakan ekspor teknologi, mata uangnya harus bisa mempertahankan ketahanan relatif,” kata Rajeev De Mello, Manajer Portofolio Makro Global Gama Asset Management SA. “Ekonomi yang tidak memiliki perlindungan ini akan semakin rentan terhadap kenaikan tagihan impor energi dan pengetatan lingkungan keuangan global.”

Lonjakan harga energi meningkatkan biaya impor bagi negara yang bergantung pada energi, memperburuk neraca perdagangan mereka. Harga minyak Brent pada Jumat lalu naik ke USD117 per barel, tertinggi sejak bulan April. Pada hari Selasa masih bertahan di sekitar USD114.

Bank sentral kawasan Asia terus mengambil langkah untuk mempertahankan mata uang lokal. Bank sentral Indonesia melakukan intervensi langsung di pasar spot dan forward, serta memperbesar insentif lindung nilai untuk menarik investasi surat berharga asing. Bank sentral Filipina pekan lalu secara mengejutkan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, mencoba membatasi inflasi dan menopang peso dengan memperlebar selisih suku bunga dengan The Fed.

“Jika tekanan depresiasi semakin meningkat, kemungkinan intervensi valuta asing bisa bertambah, dan jika risiko inflasi menjadi lebih bertahan lama, kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak bisa dikesampingkan,” ujar Christopher Wong, analis dari Oversea-Chinese Banking Corporation. “Intinya, bank sentral bisa membantu meredam fluktuasi berlebihan di pasar valuta asing, tetapi kemampuan untuk benar-benar membalikkan tekanan depresiasi tetap terbatas.”

Tekanan dari kenaikan harga energi tidak hanya terjadi di Asia. Dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, pound Mesir minggu ini di perdagangan offshore mencatat rekor terendah. Pada Senin, shilling Uganda juga turun ke level terendah baru, mendorong bank sentral Uganda memakai cadangan devisa untuk mempertahankan nilai tukar mata uangnya.