JPMorgan Private Wealth: Jika siklus kenaikan suku bunga belum berakhir, harga emas sulit mencapai titik terendah, hampir tidak ada dukungan di bawah $4.000.

Harga emas mengalami tekanan menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve, dengan level 4.000 dolar AS kembali menjadi sorotan pasar. JPMorgan Private Bank memperingatkan bahwa sebelum suku bunga mencapai puncaknya, harga emas sulit membentuk dasar yang benar-benar kuat. Di bawah 4.000 dolar AS hampir tidak ada dukungan teknis, sehingga pasar masih "cukup rentan".

Saat pasar menantikan keputusan FOMC malam ini, harga emas spot pada Rabu mengalami penurunan volatil, dengan penurunan harian tertinggi mencapai 0,8% sehingga sebagian besar kenaikan perdagangan sebelumnya terhapus. Yuxuan Tang, kepala strategi suku bunga dan valas Asia di JPMorgan Private Bank, menyatakan bahwa "harga emas akan menemukan dasar yang kuat ketika suku bunga mencapai puncaknya (akhir siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve kali ini)", dan menambahkan bahwa likuiditas yang tipis serta kemungkinan suku bunga masih bisa naik menjadi risiko utama penurunan harga emas saat ini.

Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan suku bunga minggu ini, namun para trader telah memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi di tahun ini, sehingga ruang kenaikan harga emas menjadi terbatas. Ketua Federal Reserve Kevin Warsh dihadapkan pada dilema—harus menenangkan kepercayaan pasar dalam melawan inflasi, namun juga menghadapi tekanan dari harga energi yang terus tinggi. Perlu dicatat bahwa harga energi yang tinggi secara terus-menerus merupakan pendorong utama inflasi saat ini, dan data PCE yang akan dirilis pada Kamis akan semakin memperjelas arah inflasi maupun prospek suku bunga.

JPMorgan: Pasar rentan, dukungan di bawah 4.000 dolar AS lemah

Yuxuan Tang, kepala strategi suku bunga dan valas Asia di JPMorgan Private Bank, mengadopsi sikap hati-hati terhadap prospek harga emas. Ia menekankan bahwa harga emas menghadapi risiko penurunan setelah aksi jual baru-baru ini, karena likuiditas masih tipis dan suku bunga berpotensi naik lebih lanjut.

"Harga emas akan menemukan dasar yang kuat ketika suku bunga mencapai puncaknya," kata Tang, seraya menambahkan bahwa pasar saat ini "cukup rentan", dan hampir tidak ada dukungan teknis di bawah 4.000 dolar AS per ons.

Harga emas baru-baru ini sempat menembus di bawah level 4.000 dolar AS. Pekan lalu, saham terkait kecerdasan buatan mengalami aksi jual sehingga investor terpaksa menjual emas untuk menutupi kerugian di aset lain, membuat harga emas turun ke level terendah sejak pertengahan Juli. Setelah itu, saham teknologi rebound berkat meningkatnya minat pada perdagangan AI, sehingga secara tertentu menahan penurunan harga emas.

Meski dukungan secara teknis tipis, pembelian fisik dan aksi beli saat harga turun telah mencegah penurunan harga emas yang lebih lanjut. Keinginan rumah tangga Tiongkok untuk membeli emas terus meningkat selama dua bulan terakhir—seiring penurunan harga emas, permintaan konsumen Tiongkok terhadap emas fisik juga meningkat.

Namun demikian, dari sisi India justru muncul dinamika penyeimbang. Menurut keterangan dari penyuling logam mulia terbesar di India, sebagian besar rumah tangga India memperkirakan penurunan harga emas belum berakhir, sehingga menunda pembelian emas menjelang musim perayaan, dan itu dalam kadar tertentu melemahkan dukungan permintaan fisik terhadap harga emas.

Christopher Wong, analis strategis di OCBC, dalam laporan riset menyatakan, "Risiko saat ini masih cenderung terkonsolidasi lebih lanjut, namun dari sisi permintaan diharapkan akan memberikan bantalan setelah tekanan jual mereda."

Ia juga mencatat, agar harga emas dapat memperoleh kekuatan kenaikan yang lebih berkelanjutan, dibutuhkan kondisi seperti harga minyak turun, inflasi melandai, dolar AS melemah, serta imbal hasil bergerak turun secara bersamaan.