Vale (VALE.US) laba bersih Q3 turun hingga 1,26 miliar dolar AS, volume dan harga bijih besi menurun, namun pendapatan masih melampaui ekspektasi.

Aplikasi Zhihui Finance APP melaporkan bahwa salah satu produsen bijih besi terbesar di dunia, raksasa pertambangan Brasil VALE (VALE.US), pada hari Kamis, 29 Oktober waktu setempat, merilis laporan keuangan kuartal ketiga 2026 setelah penutupan perdagangan. Laba bersih perusahaan anjlok sebesar 53% secara tahunan akibat harga bijih besi yang terealisasi lebih rendah dan kenaikan biaya pengiriman, di bawah ekspektasi pasar; namun pendapatan bersih melampaui prediksi analis dan panduan produksi tahunan dikonfirmasi kembali. Perlu diperhatikan, mulai kuartal ini VALE mengubah kebiasaan sebelumnya dengan merilis data produksi dan penjualan lebih dahulu sebelum laporan keuangan — kini untuk pertama kalinya perusahaan menerbitkan data volume produksi secara bersamaan dengan kinerja keuangan demi transparansi kinerja yang lebih terintegrasi. Setelah laporan keuangan dirilis, harga ADR di pasar saham AS turun signifikan.

Laba Bersih Di Bawah Ekspektasi, Pendapatan Melebihi Perkiraan

Laporan keuangan menunjukkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan sebesar 1,26 miliar dolar AS, turun drastis 53% dari periode yang sama tahun lalu sebesar 2,69 miliar dolar AS, dan di bawah rata-rata ekspektasi analis sekitar 1,7 miliar dolar AS. Pendapatan bersih kuartal ini tercatat 10,6 miliar dolar AS, tumbuh 1,7% dari tahun lalu (10,42 miliar dolar AS), dan melebihi prediksi pasar sekitar 10,56 miliar dolar AS.

Dari sisi profitabilitas, EBITDA yang disesuaikan setelah mengeluarkan item satu kali adalah 3,51 miliar dolar AS, turun 20% dibanding tahun sebelumnya (4,4 miliar dolar AS), terutama akibat harga bijih besi yang terealisasi lebih rendah dan biaya pengiriman yang naik; namun angka ini masih di atas rata-rata ekspektasi analis survei Bloomberg, yakni 3,32 miliar dolar AS. Arus kas menunjukkan ketahanan: arus kas bebas untuk periode ini mencapai 2,23 miliar dolar AS, arus kas bebas rutin sebesar 1,37 miliar dolar AS; belanja modal berjumlah 1,25 miliar dolar AS, hampir sama dengan tahun lalu. Neraca keuangan sedikit membaik, dengan utang bersih yang dibesarkan cakupannya turun menjadi 16,41 miliar dolar AS dari 16,68 miliar dolar AS di akhir kuartal sebelumnya.

Kawasan Tambang Serra Norte Menekan, Produksi Bijih Besi Tak Capai Target

Data produksi menunjukkan hasil campuran: pada kuartal ketiga, produksi bijih besi sebesar 88,35 juta ton, turun sekitar 6% secara tahunan, dan jauh di bawah rata-rata ekspektasi survei Bloomberg sebesar 91,64 juta ton, terutama akibat penurunan output di kawasan tambang kunci Serra Norte di utara Brasil — meski tambang VALE lainnya di Brasil terus mengalami pertumbuhan, tetap tidak mampu sepenuhnya menutup kekurangan tersebut; produksi pellet naik 7% menjadi 8,6 juta ton secara tahunan. Untuk logam dasar, produksi tembaga sebanyak 85,5 ribu ton, turun 6% secara tahunan; produksi nikel meningkat 6% menjadi 49,7 ribu ton.

Dari sisi harga, lembaga pasar memperkirakan rata-rata harga bijih besi fines yang terealisasi pada kuartal ini sekitar 88 dolar AS per ton, lebih rendah dari 95 dolar AS kuartal sebelumnya dan sekitar 94,4 dolar AS tahun lalu; serta kenaikan biaya pengiriman yang semakin menekan volume dan harga bisnis bijih besi. Divisi tembaga juga tertekan oleh menurunnya volume penjualan, pelemahan harga nikel, serta beban biaya yang meningkat.

Konfirmasi Panduan Produksi Tahunan: Bijih Besi Pada Batas Bawah Interval Target

Untuk proyeksi ke depan, VALE tetap mempertahankan panduan produksi bijih besi tahun 2026 pada kisaran 335 juta hingga 345 juta ton, dan menyatakan masih cukup yakin dapat memenuhi batas bawah target tersebut; produksi tembaga dan nikel diperkirakan akan berada di paruh atas interval target, sedangkan produksi pellet ditujukan mendekati nilai tengah kisaran panduan (30 juta hingga 34 juta ton). Artinya, produksi bijih besi selama sisa tahun harus dikejar pada kuartal keempat — sejumlah institusi sebelumnya telah mengindikasikan bahwa produksi bijih besi sepanjang tahun cenderung berada pada batas bawah rentang, dan pemulihan produksi di kuartal keempat menjadi kunci.

Analis menyoroti laporan keuangan kuartal ini mencerminkan polarisasi lazim di sektor pertambangan: harga terealisasi yang kuat menopang pendapatan, namun volume penjualan tak memenuhi target; pengetatan pasokan bijih besi menjadi penopang harga komoditas. Fokus pasar selanjutnya tertuju pada kinerja musiman permintaan baja China, serta apakah biaya penuh produksi bijih besi perusahaan (diperkirakan sekitar 65 dolar AS per ton) dan biaya kas C1 dapat dikelola dalam rentang panduan yang telah ditentukan.