Ulasan Emas 1030 dari Guangda Futures: Data ekonomi makro melebihi ekspektasi, ekspektasi kenaikan suku bunga menekan pergerakan emas

Pasar overnight emas mengalami pergerakan yang cenderung lemah, harga emas spot London turun 0,45%, ditutup di sekitar 4.033 dolar AS/ons, sementara kontrak utama SHFR emas Shanghai turun 1,02%. Dipengaruhi oleh data GDP dan inflasi PCE AS kuartal ketiga yang melebihi ekspektasi, serta setelah rapat FOMC, kekhawatiran pasar terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Desember belum mereda. Selain itu, gejolak kembali terjadi di pasar keuangan luar negeri tadi malam, sehingga kekhawatiran akan likuiditas belum berkurang dan harga logam mulia kembali terkoreksi. Disarankan untuk tetap berhati-hati. Di bawah tekanan faktor makroekonomi, pergerakan emas jangka pendek cenderung tertekan. Dalam waktu dekat, perhatian pasar akan tertuju pada pemilu Israel dan data Nonfarm Payroll AS bulan September, serta fokus pasar mungkin akan beralih ke periode sebelum dan sesudah pemilu paruh waktu Amerika Serikat.

Dari sisi data makro, GDP riil AS kuartal ketiga (annualized QoQ preliminary) tercatat 3,4%, melebihi ekspektasi pasar sebesar 3,2% dan angka sebelumnya 2,2%; namun kualitas pertumbuhannya dipertanyakan — preliminary final sales kuartal ketiga hanya tumbuh 1,7%, di bawah ekspektasi 2,0% dan jauh menurun dari angka sebelumnya 2,8%. Ini berarti pertumbuhan 3,4% sebagian besar berasal dari persediaan dan ekspor neto, bukan dari permintaan akhir. Inflasi PCE AS bulan September naik menjadi 3,6% secara tahunan, tertinggi sejak Mei tahun ini, sedangkan core PCE naik menjadi 3,1% YoY; lonjakan harga energi menjadi pendorong utama inflasi yang meningkat. Pasar tenaga kerja tetap ketat, dengan klaim awal tunjangan pengangguran untuk minggu yang berakhir 24 Oktober sebesar 194.000, lebih rendah daripada ekspektasi 199.000. Setelah rilis data, reaksi jangka pendek logam mulia relatif tenang, karena kombinasi "pertumbuhan kuat + inflasi yang lengket" sudah diantisipasi pasar. Rapat FOMC bulan Oktober memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga, dengan sinyal hati-hati dari Walsh pada konferensi pers: ia secara jelas menyatakan "kecuali dalam kasus krisis, jangan terlalu percaya pada panduan ke depan", mengatakan kenaikan suku bunga bulan September dampaknya sesuai ekspektasi, kondisi kredit sudah mengetat tetapi "tidak ingin dan tidak bisa memastikan kondisi terlalu ketat", serta mengungkapkan GDP kuartal ketiga mungkin di atas 3% dan sebagian besar pejabat menilai ekonomi belum overheating; mengenai mekanisme rapat, ia menyatakan pengaturan 8 kali setahun sudah tepat, tahun depan ada satu rapat tanpa voting untuk suku bunga kebijakan dan akan meningkat menjadi dua kali pada 2028, serta mengumumkan akan menghadiri sidang dengar pendapat kelompok kerja pada 16 November yang berfokus pada dampak AI terhadap produktivitas dan pekerjaan.

Penulis: Li Qi

Kualifikasi industri: F3046227

Kualifikasi konsultasi perdagangan: Z0016145

Editor: Zhu Henan