Kekhawatiran risiko kredit muncul akibat pengeluaran besar AI! S&P menurunkan prospek peringkat Meta (META.US) menjadi "negatif", meragukan kemampuan perusahaan untuk mengubah investasi besar menjadi keuntungan.

Aplikasi Zhihui Finance APP melaporkan bahwa pada hari Jumat, S&P Global Ratings menurunkan prospek peringkat kredit Meta (META.US) dari "stabil" menjadi "negatif", dengan alasan perusahaan tersebut terus meningkatkan belanja modal kecerdasan buatan (AI) sehingga arus kas bebas berbalik negatif, sementara masih terdapat ketidakpastian apakah investasi AI dalam jumlah besar ini dapat menghasilkan pengembalian yang cukup dalam beberapa tahun ke depan.

Perlu dicatat, S&P kali ini tidak menurunkan peringkat kredit Meta, namun tetap mempertahankan peringkat "AA-" dan hanya mengubah prospek menjadi negatif. Ini berarti Meta saat ini masih memiliki peringkat kredit yang cukup tinggi, namun berisiko terkena penurunan peringkat di masa depan.

S&P menyatakan bahwa penyesuaian ini terutama mencerminkan ketidakpastian akibat belanja modal Meta yang tinggi dan arus kas bebas yang negatif. Dibandingkan dengan raksasa teknologi lain yang juga berinvestasi besar pada pusat data AI, S&P sangat memperhatikan apakah Meta dapat secara efektif mengubah investasi AI menjadi pendapatan.

Meskipun Meta baru-baru ini meluncurkan aplikasi Muse AI dan model dasar terkait, S&P menilai saat ini belum jelas kapan bisnis baru ini dapat menghasilkan pendapatan yang cukup signifikan untuk menutupi biaya investasi yang terus meningkat dalam beberapa tahun ke depan.

S&P menegaskan, meskipun diperkirakan laju pertumbuhan belanja modal Meta akan melambat mulai tahun 2028, keyakinan mereka terhadap kemampuan perusahaan mengendalikan pengeluaran sesuai ekspektasi sebelumnya telah menurun.

Laporan keuangan kuartal ketiga Meta sebelumnya menunjukkan bahwa perusahaan memperkirakan belanja modal tahun 2026 akan mencapai 135 hingga 145 miliar dolar AS, mencerminkan skala investasi infrastruktur AI yang masih sangat besar. Sementara itu, arus kas bebas Meta pada kuartal ketiga negatif 2,12 miliar dolar AS, pertama kalinya mencatat hasil negatif. Walaupun pendapatan perusahaan pada kuartal tersebut melampaui ekspektasi pasar, besarnya belanja modal dan memburuknya arus kas tetap menimbulkan kekhawatiran investor, menyebabkan harga saham turun 7% setelah laporan keuangan dirilis.

Sepanjang Oktober, harga saham Meta turun 15%, menjadi penurunan bulanan terburuk dalam empat tahun terakhir.

Untuk mendukung investasi AI yang terus berkembang, pada hari Senin Meta mengumumkan rencana untuk mengumpulkan dana 95 miliar dolar AS melalui pembiayaan ekuitas. Di antaranya, perusahaan berencana terlebih dahulu mengumpulkan 35 miliar dolar AS melalui penawaran umum saham yang dijamin, kemudian mengumpulkan 60 miliar dolar AS lagi melalui rencana penawaran pada harga pasar. Pengaturan pendanaan ini semakin menunjukkan bahwa seiring dengan terus meningkatnya biaya pembangunan infrastruktur AI, Meta sedang mencari pendanaan eksternal untuk mendukung strategi pengembangan jangka panjangnya.

Namun, Meta menentang penilaian S&P tersebut. Juru bicara Meta dalam pernyataannya mengatakan: “Kami tidak setuju dengan penilaian S&P terkait kemampuan komersialisasi AI Meta. Kami percaya bahwa perusahaan memiliki peluang produk dan bisnis yang sangat besar di masa depan, yang akan terus mendukung profil kredit kami yang sangat kuat.”

Juru bicara tersebut juga menambahkan bahwa Meta yakin teknologi dan infrastruktur yang sedang dibangun saat ini akan menciptakan sumber pendapatan baru, memberikan nilai jangka panjang bagi pemegang saham, dan mendorong perusahaan dalam mewujudkan visi membuat setiap orang mendapatkan AI super pribadi.

Seiring perusahaan teknologi besar terus menggelontorkan dana besar untuk mengembangkan AI, Wall Street semakin memperhatikan dampak investasi ini terhadap arus kas dan kondisi keuangan perusahaan. Bagi Meta, bagaimana meningkatkan arus kas bebas sambil mempertahankan investasi AI yang agresif dan membuktikan bahwa produk baru dapat menciptakan pengembalian bisnis yang cukup, akan menjadi faktor kunci yang memengaruhi peringkat kredit dan kepercayaan pasar di masa depan.