Konsumsi Jepang akan mengalami penurunan pertama dalam lebih dari dua tahun? Bank sentral Jepang memberikan “peringatan dini”: penurunan populasi menyebabkan kelemahan total bukan berarti permintaan memburuk, kenaikan suku bunga pada Desember mungkin tidak terdampak.

Aplikasi Zhitong Finance melaporkan bahwa Bank of Japan menyatakan, akibat penurunan populasi yang terus berlanjut, konsumsi secara keseluruhan di Jepang sulit mengalami pertumbuhan yang kuat. Namun, hal ini juga berarti bahwa lemahnya konsumsi secara keseluruhan sendiri belum tentu mencerminkan melemahnya permintaan rumah tangga.

Dalam laporan prospek kuartalan lengkap yang dirilis pada hari Senin, Bank of Japan menyatakan: "Dari sudut pandang struktur demografis, hal yang perlu diperhatikan adalah, pertama-tama, sulit untuk mengharapkan total konsumsi pribadi tumbuh dengan kuat sebagai tren." "Secara khusus, laju penurunan populasi Jepang telah semakin cepat sejak sekitar tahun 2020."

Kementerian Dalam Negeri dan Komunikasi Jepang melaporkan pada bulan September bahwa pada tahun 2025 populasi Jepang akan turun 2,5% dibandingkan lima tahun sebelumnya. Ini adalah penurunan tercepat sejak pencatatan dimulai pada tahun 1920, sekitar tiga kali lipat lebih besar dibandingkan penurunan tahun 2020.

Konsumsi pribadi mencakup sekitar setengah dari ekonomi Jepang, sehingga kekuatan dan kelemahannya merupakan faktor kunci bagi Bank of Japan dalam mempertimbangkan kenaikan suku bunga berikutnya. Pasar secara luas memperkirakan bank sentral akan mengambil tindakan pada bulan Desember. Setelah kenaikan suku bunga pada bulan September lalu, Komite Kebijakan di bawah pimpinan Gubernur Kazuo Ueda mempertahankan tingkat suku bunga tidak berubah pada minggu lalu.

Institusi seperti BNP Paribas dan Dai-ichi Life Research Institute memperkirakan data GDP kuartal ketiga yang akan dirilis pada 16 November akan menunjukkan penurunan dalam belanja konsumsi. Meskipun ini akan menjadi penurunan pertama dalam lebih dari dua tahun, analisis Bank of Japan menunjukkan bahwa penurunan ini saja belum cukup untuk menandakan perekonomian melemah sampai bisa menghalangi kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Berkat pemulihan yang berkelanjutan, ukuran ekonomi Jepang telah berkembang hingga mencapai rekor tertinggi, namun total pengeluaran konsumsi masih lebih rendah dibandingkan sebelum pandemi. Estimasi yang dirilis Bank of Japan pada hari Senin membantu menjelaskan perbedaan ini: pada awal tahun ini, konsumsi per kapita sekitar 4% lebih tinggi dari tahun 2015, sementara total konsumsi hampir tidak berubah.

Data ini menyoroti bahwa, dalam mengevaluasi perekonomian, pembuat kebijakan kini semakin penting membedakan antara pelemahan akibat permintaan rumah tangga yang memburuk dan kelesuan yang semata-mata disebabkan oleh penyusutan populasi.

Bank of Japan akan mengumumkan keputusan kebijakan selanjutnya pada 18 Desember.