Partai Republik mengalami kekalahan besar dalam pemilu, apakah Trump masih bisa mempertahankan tarif? Hingga tahun 2029, jangan berharap ada perubahan.

Harapan untuk penurunan tarif mungkin baru akan datang setelah tahun 2029, dan pada saat itu pun ruang geraknya sangat terbatas.

Hasil pemilihan paruh waktu Amerika Serikat menunjukkan bahwa ketidakpuasan terhadap biaya hidup menjadi perhatian utama pemilih, sementara kebijakan tarif merupakan salah satu faktor penting yang mendorong kenaikan harga. Hal ini juga secara luas dianggap sebagai alasan utama kegagalan besar Partai Republik dalam pemilu kali ini.

Namun, menurut Chase Trading Desk, Bank of America Securities dalam laporan terbarunya menyatakan bahwa dalam jangka pendek tidak akan ada perubahan substansial pada kebijakan tarif, karena Kongres telah menyerahkan kendali kebijakan perdagangan kepada otoritas eksekutif, sehingga pemerintahan saat ini memiliki kekuasaan penuh atas hal tersebut.

Dari sudut pandang jangka panjang, bahkan jika tatanan politik berubah setelah tahun 2028, kemungkinan penurunan tarif secara signifikan tetap terbatas. Faktor pembatas utamanya adalah fiskal: saat ini pemerintah federal menghadapi defisit fiskal sebesar 2 triliun dolar AS, sementara pendapatan dari tarif setiap tahun sekitar 310 miliar dolar AS, hampir 1% dari PDB, dan telah menjadi sumber penting bagi keuangan federal yang tidak mudah ditinggalkan. Ini berarti, bagi pasar yang berharap pada pelonggaran tarif, hampir tidak ada kabar baik dalam jangka pendek.

Laporan Bank of America secara tegas menyatakan, untuk saat ini, gelombang biru tidak berdampak pada kebijakan tarif. Alasan utamanya adalah, Kongres telah lama menyerahkan kendali kebijakan perdagangan kepada cabang eksekutif, sehingga meskipun partai oposisi memenangkan pemilu, mereka tetap tidak dapat membatalkan tarif yang ada melalui jalur legislatif.

Pengaturan sistemik yang bersifat struktural ini berarti pasar seharusnya tidak langsung mengaitkan hasil pemilihan paruh waktu dengan arah kebijakan tarif. Di masa pemerintahan Trump, kerangka tarif yang ada akan tetap stabil, dan harapan pelonggaran tarif melalui tekanan dari Kongres pada dasarnya tidak realistis.

Bahkan jika lini masa diperpanjang hingga setelah tahun 2028, ekonom Bank of America hanya memperkirakan ada "ruang penurunan terbatas" untuk tarif, dengan alasan utamanya adalah tekanan fiskal.

Data laporan menunjukkan, dalam 12 bulan terakhir, pendapatan tarif pemerintah federal berjumlah sekitar 310 miliar dolar AS, hampir 1% dari PDB. Di antaranya, sekitar 23 miliar dolar AS berasal dari Vietnam, sekitar 21 miliar dolar AS dari enam negara ASEAN lainnya, dan sekitar 12 miliar dolar AS dari India, sehingga total pendapatan tarif dari China, Asia Tenggara, dan India sekitar 126 miliar dolar AS. Bank of America menilai, tarif atas wilayah tersebut kemungkinan besar akan dipertahankan dalam jangka panjang.

Dengan latar belakang defisit fiskal sebesar 2 triliun dolar AS, pemerintah federal sama sekali tidak mampu menanggung kerugian pendapatan akibat penghapusan tarif secara besar-besaran. Kendala fiskal ini menjadi penghalang utama struktural dalam penyesuaian kebijakan tarif.

Laporan tersebut menunjukkan, potensi penyesuaian di masa depan terutama terfokus pada negara-negara sekutu tradisional Amerika Serikat. Pendapatan tarif dari Uni Eropa, Kanada, Meksiko, Jepang, dan Korea Selatan secara total lebih dari 100 miliar dolar AS, sekitar 0,3% dari PDB. Secara rinci, Uni Eropa sekitar 43 miliar dolar AS, Meksiko sekitar 22 miliar dolar AS, Jepang sekitar 17 miliar dolar AS, Kanada sekitar 13 miliar dolar AS, dan Korea Selatan sekitar 13 miliar dolar AS.

Bank of America menilai, demi pertimbangan diplomasi dan hubungan sekutu, pemerintah di masa mendatang mungkin memiliki ruang tertentu untuk negosiasi dan kompromi di bidang ini. Namun meskipun ada pelonggaran sebagian tarif untuk sekutu, total skalanya dibanding kekurangan fiskal saat ini tetap sangat kecil dan tidak akan cukup untuk mengubah struktur pendapatan tarif secara mendasar.

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~