Sintesi delle Opinioni della BoJ: Il consiglio è diviso sul ritmo degli aumenti dei tassi a causa del rischio di inflazione

La Bank of Japan (BoJ) ha pubblicato il Riassunto delle Opinioni relativo alla riunione di politica monetaria del 30-31 luglio, che ha evidenziato una divisione tra i membri intenzionati a mantenere i tassi per valutare l’impatto dell’ultimo aumento e altri favorevoli a proseguire o accelerare l’inasprimento. Si riportano di seguito i principali risultati.

Principali dichiarazioni:

Un membro ha affermato che è opportuno mantenere invariato il tasso di politica monetaria, vista la tempistica di circa un anno-un anno e mezzo prima che gli effetti di un rialzo si riflettano su inflazione e attività.

Un altro membro del consiglio ha invece sostenuto che le condizioni rimangono abbastanza accomodanti da permettere alla banca centrale di continuare ad aumentare i tassi.

Un’ulteriore opinione ha suggerito che il ritmo degli aumenti potrebbe risultare più rapido rispetto alle attese di mercato attuali, alla luce dei crescenti rischi al rialzo sui prezzi.

I membri hanno descritto l’economia giapponese come in moderata ripresa ma condizionata da vari fattori, con le tensioni in Medio Oriente che frenano l’attività e la domanda legata all’AI che contrasta questo effetto negativo, mentre la debolezza dello yen ha effetti ambivalenti.

Un membro ha sottolineato che il Giappone in passato ha sofferto bruschi rallentamenti della domanda e dell’inflazione durante gravi shock esterni, ma finora ha mostrato resilienza sia nei confronti della politica tariffaria degli Stati Uniti sia nel conflitto in Medio Oriente.

I membri ritengono che l’inflazione di fondo dell’IPC sia destinata a raggiungere un livello ampiamente coerente con l’obiettivo di stabilità dei prezzi tra la seconda metà dell’anno fiscale 2026 e l’anno fiscale 2027, con la situazione in Medio Oriente, la domanda di AI e la debolezza dello yen a esercitare pressioni al rialzo.

Reazione del mercato:

La coppia USD/JPY mantiene modesti guadagni intraday e si attesta vicino al livello di 158,00 in seguito alla pubblicazione del Riassunto delle Opinioni della BoJ.