La sterlina britannica sovraperforma all'inizio della settimana dei dati sul PIL del secondo trimestre del Regno Unito

La Sterlina Britannica (GBP) scambia in rialzo rispetto alle principali valute concorrenti e segna un lieve aumento intorno a 1,3500 contro il Dollaro Statunitense (USD) durante la sessione europea di lunedì. Tuttavia, sembra improbabile che le recenti performance della valuta britannica possano essere sostenute, poiché i trader appaiono sicuri che la Bank of England (BoE) non alzerà i tassi d’interesse a breve termine, nonostante l’aumento dei prezzi del petrolio abbia alimentato le aspettative di inflazione a livello globale.

Il tono della BoE indebolisce la Sterlina nonostante la spaccatura “falco” nei voti

Gli analisti di Rabobank sottolineano che “le posizioni nette corte sulla GBP sono aumentate la scorsa settimana in vista della riunione politica della BoE,” evidenziando un’accumulazione speculativa di posizioni ribassiste sulla valuta. Notano che, sebbene il Comitato di Politica Monetaria (MPC) abbia presentato “una spaccatura nei voti più orientata al rialzo di quanto il mercato si aspettasse,” la comunicazione del Governatore Bailey è stata particolarmente prudente, con un “tono” definito “dovish”, suggerendo un sostegno limitato alla sterlina da parte della BoE. Questa combinazione di una posizione formalmente più restrittiva ma di una retorica più morbida sembra rafforzare la mancanza di supporto politico alla Sterlina nel breve termine.

Questa settimana, il principale elemento di attenzione per la Sterlina sarà la pubblicazione dei dati preliminari del Prodotto Interno Lordo (PIL) del Regno Unito (UK) relativi al secondo trimestre, prevista per giovedì.

L’Office for National Statistics (ONS) dovrebbe comunicare che l’economia è cresciuta dello 0,4%, un ritmo più lento rispetto al dato precedente dello 0,6%. Su base mensile, il PIL dovrebbe segnare un calo dello 0,1% a giugno dopo una crescita analoga registrata a maggio.

Nel frattempo, il Dollaro Statunitense mostra un lieve rialzo dopo una chiusura debole venerdì scorso. Al momento della scrittura, l’US Dollar Index (DXY), che misura il valore del Greenback rispetto a sei valute principali, segna un marginale aumento vicino a 99,60.

Tuttavia, i mercati finanziari si attendono un indebolimento del Dollaro Statunitense nel breve termine, poiché i trader non prevedono più che la Federal Reserve (Fed) alzi i tassi di interesse nella riunione di settembre.

La flessione del Dollaro si accentua poiché i dati deboli sull’occupazione negli Stati Uniti raffreddano le ipotesi di un rialzo Fed

Gli strateghi di BNY osservano che la recente delusione dal mercato del lavoro statunitense ha modificato in modo significativo la narrativa di politica monetaria, osservando che “i segnali più deboli dal mercato del lavoro USA hanno diminuito le aspettative sui tassi reali, esteso il calo del Dollaro e riaperto una finestra per le attività a duration e rischio.” Evidenziano che “il report sui salari non agricoli negli Stati Uniti di venerdì scorso – a -23k contro gli 80k attesi – e le conseguenti revisioni al ribasso hanno notevolmente raffreddato le aspettative di un rialzo Fed a settembre, lasciando il mercato con una probabilità inferiore al 50%,” rafforzando l’ulteriore calo nei prezzi sui tassi a breve termine e sostenendo un contesto più costruttivo per gli asset sensibili al rischio.