Dollaro australiano: rischio rialzista prima della RBA – Commerzbank

Volkmar Baur di Commerzbank si aspetta che la RBA mantenga i tassi invariati, in linea con le aspettative del mercato, ma vede possibilità di un tono leggermente più hawkish dato l'alto prezzo del petrolio e le aspettative di rialzo già ridotte. Sostiene che la tendenza nel medio termine sia per un taglio dei tassi e ritiene che l’AUD rimarrà sotto pressione fino a quando i mercati non prezzano completamente questa prospettiva.

Nessuna variazione ma attenzione alle indicazioni

"Nessun analista intervistato da Bloomberg prevede un cambiamento del tasso target del cash nella riunione di domani della Reserve Bank of Australia (RBA), e anche il mercato ha prezzato una probabilità del 99% che il tasso rimanga invariato. Quindi non mi sto esponendo più di tanto dicendo che anch’io non mi aspetto alcun cambiamento domani. Tuttavia, la riunione di domani non deve necessariamente essere così noiosa come potrebbe sembrare a prima vista."

"Sarà quindi interessante vedere come i banchieri centrali interpretino le tendenze divergenti nel mercato del lavoro e nell'inflazione. Mentre l’inflazione ha sorpreso negativamente due volte dall’ultima riunione, il mercato del lavoro si è recentemente dimostrato sorprendentemente robusto ancora una volta. Sarà anche interessante ascoltare le opinioni della banca centrale sull’andamento del mercato immobiliare."

"I prezzi persistentemente elevati dei prodotti petroliferi rendono probabilmente difficile per la RBA adottare un tono più dovish. Inoltre, il mercato ha già escluso molta parte dell’approccio hawkish riguardo alla RBA nelle ultime settimane. Entro la fine dell’anno, il mercato vede solo una probabilità del 60% di un ulteriore rialzo dei tassi, mentre a fine aprile si prevedevano quasi due rialzi."

"Questo significa che la probabilità di una sorpresa leggermente hawkish domani è probabilmente più alta. Nel medio termine, però, continuiamo ad aspettarci che la prossima mossa della RBA sarà un taglio del tasso. E fino a quando il mercato non rifletterà questo, l’AUD rimarrà probabilmente sotto pressione."