Sterlina inglese: un PIL debole potrebbe causare un ricalcolo accomodante della BoE – BBH

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) sostiene che la Sterlina Britannica (GBP) necessiti di una crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) del Regno Unito (UK) superiore alle attese affinché ottenga una spinta al rialzo. Haddad prevede che la crescita reale del PIL del Regno Unito rallenterà nel secondo trimestre, con un rallentamento dei consumi a causa di condizioni finanziarie più rigide e una crescita più debole del reddito reale, che influenzeranno negativamente la domanda, rendendo così vulnerabili le attuali aspettative di mercato per ulteriori 50 punti base di inasprimento da parte della Bank of England (BoE) a una revisione ribassista qualora i dati risultino deludenti.

Il rallentamento della crescita minaccia la valutazione della BoE

"La crescita reale del PIL del Regno Unito dovrebbe rallentare nel secondo trimestre (giovedì). Il consenso prevede un aumento reale del PIL dello 0,4% su base trimestrale contro lo 0,6% del primo trimestre."

"La Bank of England (BoE) prevede un dato più contenuto dello 0,3% su base trimestrale poiché la crescita reale del reddito delle famiglie diminuisce e le condizioni finanziarie più restrittive pesano sull'attività della domanda interna. La BoE prevede che la crescita dei consumi rallenterà allo 0,3% nel secondo trimestre contro lo 0,6% del primo trimestre."

"Pertanto, in assenza di un superamento delle attese sul PIL, la valutazione dei tassi del Regno Unito appare vulnerabile a una revisione più accomodante rispetto alla GBP."

"La curva degli swap continua a implicare ulteriori 50 punti base di inasprimento da parte della BoE, portando il tasso al 4,25% nei prossimi dodici mesi. Ciò lascerebbe il tasso di politica monetaria sopra l’intervallo neutro stimato dalla BoE (2,00%-4,00%) mentre l’economia del Regno Unito opera ben al di sotto del suo potenziale."