La sterlina britannica si rafforza raggiungendo il massimo di oltre una settimana, mentre le difficoltà fiscali e il divario dei tassi colpiscono lo yen.

La coppia GBP/JPY riceve forti acquisti all’inizio della nuova settimana e consolida il suo vigoroso movimento di recupero dalle vicinanze di metà 209,00, ovvero il livello più basso raggiunto dallo scorso marzo toccato lunedì scorso. Questo slancio porta i prezzi spot ai massimi di oltre una settimana, intorno all’area dei 214,00, durante la fase iniziale della sessione europea, sostenuto da uno Yen giapponese (JPY) generalmente più debole.

Dopo una breve impennata dovuta a un intervento congiunto Stati Uniti-Giappone, lo JPY riprende la tendenza al ribasso a causa delle preoccupazioni sulle condizioni fiscali sempre più difficili del Giappone, legate ai vigorosi stimoli economici e ai tagli fiscali del Primo Ministro Sanae Takaichi. Infatti, il Partito Liberal Democratico (LDP) al governo in Giappone ha sostenuto una proposta per ridurre l’imposta sul consumo degli alimenti dall’8% all’1% per due anni a partire da aprile 2027. Inoltre, il governo giapponese ha proposto trasferimenti in denaro per circa ¥600 miliardi all’anno destinati alle famiglie a basso e medio reddito come parte di un pacchetto di sostegno.

Inoltre, i grandi differenziali dei tassi d’interesse tra il Giappone e le altre principali economie, compreso il Regno Unito, mantengono attiva la cosiddetta carry trade ed esercitano ulteriore pressione sullo JPY. La Bank of Japan (BoJ) ha alzato il tasso di politica a breve termine a giugno all’1,00%, il livello più alto dal 1995, mentre il tasso base della Bank of England (BoE) è al 3,75%. Ciò lascia un differenziale di circa 275 punti base (bps), che di conseguenza favorisce i rialzisti del GBP/JPY. Nel frattempo, il forte movimento rialzista intraday sembra piuttosto indifferente alla sintesi delle opinioni della BoJ, relativamente restrittiva, pubblicata dopo la riunione del 30-31 luglio.

Gli operatori di mercato ora attendono la pubblicazione del rapporto trimestrale sul PIL del Regno Unito di questa settimana, che avrà un ruolo chiave nell’influenzare la Sterlina britannica (GBP). Tuttavia, il contesto fondamentale sopra citato suggerisce che il recente calo correttivo dall’area 219,60, un massimo pluriennale toccato a luglio, abbia terminato la sua corsa e supporti l’ipotesi di un ulteriore apprezzamento a breve termine per la coppia GBP/JPY.