Leu rumeno: sollievo dal rating, ma la NBR rimane cauta – ING

Frantisek Taborsky di ING afferma che il rating invariato Baa3 di Moody’s per la Romania e la precedente decisione di Fitch dovrebbero alleviare la pressione dopo la recente sottoperformance dei ROMGB. Si aspetta che la Banca Nazionale di Romania (NBR) mantenga i tassi al 6,50%, prevede il primo taglio solo a gennaio 2027 e anticipa movimenti limitati di EUR/RON vicino a 5,25 nonostante qualche possibilità di un breve rally del Leu rumeno (RON).

Rating stabile, prospettive di allentamento rinviate

"Moody’s ha mantenuto il rating della Romania a Baa3 con outlook negativo, dopo la decisione invariata di Fitch di una settimana fa. Questo dovrebbe portare un po’ di sollievo dopo che i ROMGB sono scesi di circa 15 punti base sulla parte lunga della curva la scorsa settimana, anche se il resto della regione è rimbalzato."

"Oggi si prevede che la Banca Nazionale di Romania mantenga i tassi fermi al 6,50%; vediamo pochi motivi per un cambio di tono rispetto alle riunioni precedenti, con le nostre previsioni che continuano a indicare il primo taglio dei tassi solo a gennaio 2027."

"EUR/RON rimane ancorato appena sotto 5,25 e ci aspettiamo movimenti limitati considerando lo scarso margine della NBR di tollerare una pressione inflazionistica aggiuntiva. Tuttavia, il sollievo per il rating invariato potrebbe sostenere oggi un rally del RON mentre tornano sul mercato acquirenti e operazioni carry."