Lo yen giapponese sottoperforma a causa di un sorprendente deficit delle partite correnti

Lo Yen giapponese (JPY) è in calo rispetto alle principali valute concorrenti lunedì, scambiando con una diminuzione dello 0,6% intorno a 158,80 contro il Dollaro Statunitense (USD) al momento della scrittura durante la sessione di trading europea. La valuta giapponese subisce pressioni di vendita in quanto il saldo delle partite correnti del Paese sorprendentemente segna un deficit a giugno.

In precedenza nella giornata, il Ministero delle Finanze giapponese (MoF) ha riferito che il flusso netto di beni, servizi e pagamenti di interessi in entrata e uscita dal Giappone era in deficit per 92,3 miliardi di JPY, mentre si prevedeva che il dato rimanesse in surplus a 1.512 miliardi di JPY. A maggio, il surplus delle partite correnti era pari a 3.968,3 miliardi di JPY.

Il MoF ha riportato che i prezzi più elevati del petrolio greggio e i significativi pagamenti dei dividendi agli investitori stranieri hanno portato a un notevole aumento delle uscite totali.

Sul fronte della politica monetaria, il Summary of Opinions (SoP) della riunione di luglio, pubblicato in precedenza nella giornata, ha mostrato che la maggior parte degli ufficiali continua a sostenere un orientamento restrittivo. Un membro ha inoltre espresso la volontà di accelerare il processo di inasprimento rispetto alle aspettative del mercato, in mezzo all’aumento dei rischi al rialzo sui prezzi.

Sul fronte del Dollaro Statunitense, gli investitori attendono i dati sul Consumer Price Index (CPI) degli Stati Uniti (US) per luglio, che verranno pubblicati mercoledì, per ottenere nuovi spunti riguardo alla prossima riunione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed).

Dopo la pubblicazione del debole rapporto US NFP di giugno venerdì, i mercati finanziari hanno ridotto le aspettative di rialzo dei tassi della Fed.

Il ricalcolo della Fed accelera mentre i dati sull’occupazione debole supportano la visione ribassista sul Dollaro Statunitense

Gli strategisti di ING sottolineano che il primo dei loro cinque test per un atteggiamento più accomodante della Fed “è arrivato venerdì ed è risultato chiaramente dovish e negativo per il dollaro.” Evidenziano che, come nota l’economista ING James Knightley, “la stampa sui payroll a -20k non è stata l’unico motivo di preoccupazione,” con “oltre 100k di revisioni al ribasso” che portano “la crescita media dei payroll a soli 20k negli ultimi tre mesi, con sanità e assistenza sociale che continuano a svolgere la maggior parte del lavoro.”

In questo contesto, ING afferma che “la nostra previsione di una Fed più accomodante si sta rafforzando, così come il nostro bias ribassista sul dollaro.” La banca sottolinea che, anche dopo il movimento di venerdì, “sono ancora prezzati 11bp per settembre, 28bp per dicembre e 40bp per aprile,” sostenendo che “rimane ampio spazio per un ricalcolo dovish che possa danneggiare il dollaro se avremo ragione sulla Fed.”