Yen giapponese: i rischi di una stretta della BoJ sostengono lo JPY – BNY

Wee Khoon Chong di BNY mette in evidenza che i rendimenti dei JGB a lunga scadenza stanno aumentando a causa di preoccupazioni legate all'inflazione e alla situazione fiscale, con i mercati che attribuiscono circa il 50% di probabilità a un rialzo di 25 punti base da parte della BoJ a settembre e un rialzo completo entro la fine dell'anno. Il Summary of Opinions della MPM di luglio della BoJ segnala condizioni accomodanti, ma una propensione verso ulteriori strette, con rischi di aumenti maggiori se si ritarda l'azione.

Il dibattito della BoJ si sposta sui rischi di overshoot

"La pressione sulla parte lunga dei JGB sta aumentando. I rischi inflazionistici e le preoccupazioni fiscali hanno spinto i rendimenti dei JGB a lunga scadenza verso il limite superiore degli intervalli recenti."

"Diversi membri hanno sostenuto che la banca dovrebbe mantenere invariato il tasso di politica monetaria in questa riunione per valutare l'impatto ritardato del precedente rialzo, ma il tono generale favorisce una ulteriore stretta."

"Il dibattito si è spostato dal portare l'inflazione al 2% al prevenire un overshoot."

"I membri inoltre hanno avvertito che attendere troppo a lungo potrebbe costringere la banca ad aumentare i tassi più rapidamente e in misura maggiore in seguito, rischiando un “doppio shock”. "

"I mercati stanno ora valutando circa il 50% di probabilità di un rialzo di 25 punti base da parte della BoJ a settembre e un rialzo completo entro la fine dell'anno."