State Street: Il discorso falco di Waller ha invertito il trend rialzista dell’oro, ma nei prossimi sei mesi c’è ancora la possibilità di sfidare il livello dei 5.000 dollari.

State Street Global Advisors afferma che a metà agosto la probabilità attesa dal mercato monetario statunitense di un aumento dei tassi a settembre era inferiore al 30%; tuttavia, al 31 agosto, le previsioni di mercato su un rialzo di 25 punti base da parte della Federal Reserve erano salite a circa il 67%. Un aumento dei tassi di riferimento comporterà una maggiore opportunità di costo nel mantenere attività senza rendimento, il che potrebbe esercitare una pressione sul prezzo dell'oro.

L'ultimo rapporto di monitoraggio sull'oro di State Street Global Advisors indica che il prezzo spot dell'oro è salito bruscamente del 9,7% ad agosto, registrando il maggior aumento mensile dal gennaio di quest'anno. Allo stesso tempo, con il rafforzarsi delle operazioni di “valuta in deprezzamento”, anche l'argento e Bitcoin hanno mostrato una forte tendenza al rialzo verso la fine dell’estate. Tuttavia, le dichiarazioni chiaramente restrittive rilasciate dal nuovo presidente della Federal Reserve, Waller, al simposio annuale delle banche centrali a Jackson Hole hanno invertito la tendenza positiva di oro e altri asset alternativi alle valute legali verso fine mese.

Secondo State Street Global Advisors, nella situazione post-pandemica, i fattori strutturali a sostegno dell’allocazione in oro restano solidi, tra cui il debito pubblico a livelli storicamente elevati, l’inflazione persistentemente superiore all’obiettivo, il maggior premio di scadenza sulle obbligazioni a lungo termine, gli acquisti continui di oro da parte delle banche centrali e l’elevata correlazione tra azioni e obbligazioni. Sebbene all’inizio di settembre la crescita del prezzo dell’oro abbia rallentato, il rimbalzo del prezzo spot di agosto è stato cruciale: non solo ha consolidato i 4.000 dollari come importante livello di supporto, ma ha anche gettato le basi per una nuova sfida ai 5.000 dollari nei prossimi sei mesi.

A cura di: Zhu Henan