Le azioni di Hynix negli Stati Uniti sono in forte aumento e raggiungono un nuovo massimo storico, con l’intero settore della memoria in crescita! Goldman Sachs proclama: i giorni peggiori sono ormai alle spalle
Un rapporto di ricerca di Goldman Sachs ha acceso il settore dello storage, portando SK Hynix a un balzo del 7% in una sola giornata sulle azioni americane, raggiungendo un nuovo massimo storico, mentre Micron e SanDisk sono salite simultaneamente, superando il mercato. Goldman Sachs ha sottolineato che una svolta tecnica nel settore dello storage, combinata con la bassa esposizione dei fondi hedge, ha spostato la direzione del "pain trade" verso l'alto. Tuttavia, lo stesso giorno il CEO di Kioxia ha gettato acqua sul fuoco, dichiarando che i prezzi del NAND "sono già aumentati abbastanza". In questo contesto di battaglia tra rialzisti e ribassisti, il bilancio di Micron del 30 settembre sarà il giudice decisivo.
Goldman Sachs assume una posizione positiva sul settore dei chip di memoria, innescando un rialzo generale delle azioni del comparto mercoledì, con SK hynix che guida il settore a Wall Street, sovraperformando nettamente l’indice principale.
SK hynix ha visto il proprio ADR guadagnare circa il 4% nelle prime ore di scambio a 193,53 dollari, registrando un nuovo massimo storico intraday per poi chiudere la seduta in crescita del 7%, risultando il migliore del settore. Micron Technology ha chiuso in aumento di circa il 2% a 1027,77 dollari, Western Digital ha chiuso in rialzo dell’1,51% a 1764,17 dollari, proseguendo il trend positivo dell’ultimo mese.
Contemporaneamente, il Roundhill Memory ETF, che traccia l’andamento dell’indice dei titoli di memoria, ha chiuso in rialzo di circa l’1% a 61,65 dollari, mentre lo S&P 500 ETF è sceso dello 0,5% a 761,87 dollari nello stesso giorno, evidenziando la sovraperformance del comparto memory rispetto al mercato generale.
Questo rialzo è stato spinto direttamente dal più recente report pubblicato da Goldman Sachs. La banca sottolinea che Micron e Western Digital hanno recentemente infranto un trend ribassista che durava tutta l’estate e che la posizione degli hedge fund sul settore risulta ancora bassa, lasciando spazio a un rafforzamento degli investimenti. Tuttavia, nello stesso giorno il CEO di Kioxia, Hiroo Ota, ha dichiarato che i prezzi NAND sono già aumentati a sufficienza e ha avvertito che un ulteriore impulso ai prezzi potrebbe danneggiare la crescita del settore, aggiungendo un elemento di incertezza all’attuale trend rialzista.
Inversione di tendenza di Goldman Sachs: breakout tecnico e basse esposizioni, il nuovo scenario rialzista prende forma
Goldman Sachs nel suo report qualifica l’attuale rialzo delle azioni del memory come un segnale di rientro degli investitori early-stage. La banca osserva che la volatilità del settore semiconduttori ha continuato a restringersi dopo il picco di luglio e che Micron e Western Digital hanno mantenuto un range laterale per tutto agosto, letta da Goldman come una fase di accumulo di posizioni iniziali in aree a bassa esposizione di portafoglio.
Dal punto di vista delle allocazioni, gli hedge fund avevano già ridotto significativamente la loro esposizione ai titoli memory durante le vendite estive, il che implica che, qualora il quadro tecnico migliorasse, ci sarebbe spazio sufficiente per ricostruire le posizioni. Goldman Sachs ritiene che il sentiment del mercato sul rischio ciclico dei semiconduttori rimanga prudente, ma per i fondi poco esposti al settore, il “pain trade” ora punta verso l’alto.
Goldman Sachs avverte tuttavia sui rischi ciclici: prezzi del memory, espansione produttiva e spese in consumi potrebbero invertire rapidamente la tendenza, e i segnali tecnici necessitano ancora una conferma dai fondamentali. Micron pubblicherà i risultati del quarto trimestre fiscale 2026 dopo la chiusura del 30 settembre, rappresentando un momento chiave per testare la validità della view rialzista.
Il CEO di Kioxia getta acqua sul fuoco: i prezzi NAND sono già saliti abbastanza
Proprio il giorno in cui Goldman Sachs ha emesso il segnale positivo, il CEO di Kioxia Hiroo Ota ha dichiarato di aver dato istruzioni al team vendite di non insistere ulteriormente sull’aumento dei prezzi verso i clienti dei data center, aggiungendo che “i prezzi sono saliti già abbastanza” e avvertendo che una rincorsa eccessiva può danneggiare la crescita del settore.
Secondo dati Bloomberg, il prezzo medio dei NAND forniti da Kioxia è aumentato del 70% su base trimestrale fino a giugno. Le dichiarazioni di Ota sono state interpretate dal mercato come una mossa di tutela della domanda da parte dei grandi fornitori NAND, andando a incidere direttamente sulla logica di pricing alla base del rally dei titoli memory.
Ota ha inoltre escluso la possibilità di una fusione produttiva tra Kioxia e SK hynix, citando ostacoli antitrust e la proprietà condivisa di alcune strutture produttive fra Kioxia e Western Digital, chiarendo ulteriormente l’assetto concorrenziale del settore della memoria.
Sostegno dai fondamentali: guidance record per Micron e Western Digital
Nonostante le preoccupazioni emerse sul fronte dei prezzi, le guidance recentemente comunicate dalle aziende forniscono sostegno al sentiment positivo fra gli investitori.
Micron, nella guidance più recente, ha fissato il punto medio delle stime di ricavi del quarto trimestre fiscale 2026 a 50 miliardi di dollari, un record storico, con una guidance di utile per azione (non-GAAP) di 31 dollari e una marginalità lorda dell’86%. Il management stima che la stretta fra domanda e offerta di DRAM e NAND possa persistere anche oltre il 2027.
Western Digital, nella conference call di agosto, ha fornito una guidance per il primo trimestre fiscale 2027 compresa tra 10,3 e 10,8 miliardi di dollari e prevede che il mercato NAND nel 2026 raggiungerà oltre 300 miliardi di dollari, circa tre volte superiore all’anno precedente. Il CEO David Goeckeler ha dichiarato che “la crescita della domanda dei clienti sta superando la nostra capacità di offerta” e anticipa che gli ordini rimarranno in allocazione anche oltre il 2027.
SK hynix: la leadership nell’HBM crea un catalizzatore indipendente
Tra le tre compagnie citate, SK hynix possiede un catalizzatore di crescita relativamente indipendente. Come principale fornitore di High Bandwidth Memory (HBM) per acceleratori AI, SK hynix ha tenuto a fine agosto la cerimonia di inaugurazione della sua nuova fabbrica di HBM in Indiana, rafforzando ulteriormente la sua presenza produttiva negli Stati Uniti.
Secondo gli analisti, eventuali novità su HBM nelle prossime settimane potrebbero rafforzare ulteriormente la narrativa positiva del settore appena avallata da Goldman Sachs.
Gli investitori dovrebbero seguire l’aggiornamento sui risultati Micron del 30 settembre per verificare se il ramp-up produttivo e la sostenibilità dei prezzi HBM siano in linea con le previsioni della banca. Considerata anche la natura ciclica del settore, i trader dovranno gestire con attenzione le posizioni, soprattutto in previsione di possibili forti oscillazioni dei prezzi intorno alle pubblicazioni dei risultati, specie qualora il linguaggio sulle prospettive di prezzo al 2027 dovesse cambiare.
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