Dopo una grande perdita in solo un mese, il fondo speculativo Situational Awareness è tornato sul mercato acquistando massicciamente opzioni call, puntando su società legate al settore AI come SanDisk (SNDK.US).

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, l'app di zhitongcaijing ha appreso che Situational Awareness, il fondo hedge che a fine luglio aveva subito ingenti perdite e rischiato il collasso a causa di una forte esposizione sull’AI e di un alto livello di leva finanziaria, sta tornando attivamente sul mercato. Secondo fonti informate, questo fondo tematico sull’AI, fondato dall’ex ricercatore OpenAI Leopold Aschenbrenner, ha recentemente ricominciato ad acquistare in grande quantità opzioni call, puntando su aziende della filiera dell’intelligenza artificiale e settori collegati come AMD, Bloom Energy, CoreWeave, SK hynix e SanDisk.

Si riporta che queste operazioni si sono svolte principalmente la scorsa settimana e all’inizio di questa. Il giornalista David Faber ha dichiarato che Aschenbrenner ha già acquisito posizioni in opzioni call del valore di “centinaia di milioni di dollari in premi”, per un ammontare notevole. Faber aggiunge: “Sembra che stia tornando su quella stessa operazione che gli aveva garantito enormi profitti, fino all’inaspettato stop di luglio.”

Questo significa che, dopo il massiccio deleveraging e la liquidazione delle posizioni azionarie sul mercato aperto a fine luglio, Situational Awareness ha ripreso a correre rischi in poco più di un mese, scegliendo nuovamente l’ambito che conosce meglio: le operazioni sull’AI.

Rispetto a un acquisto diretto di grandi quantità di azioni, Situational Awareness sta questa volta costruendo esposizione principalmente tramite opzioni call. Le nuove scommesse coprono vari segmenti della filiera AI, dai chip ai centri dati, dall’infrastruttura elettrica allo storage. Tra questi, AMD riveste un ruolo importante nei chip AI, CoreWeave opera nell’infrastruttura cloud per l’AI, Bloom Energy beneficia della crescente richiesta di energia dei data center, mentre SK hynix e SanDisk sono coinvolte rispettivamente nello storage per AI e altri segmenti correlati.

Situational Awareness aveva già realizzato ritorni straordinari grazie alle sue audaci scommesse sulla filiera dell’AI. Secondo una lettera agli investitori visionata dai media, il fondo aveva registrato un rendimento del 439% da inizio anno fino a fine giugno.

La dimensione degli asset gestiti dal fondo, nato appena due anni fa, è cresciuta rapidamente. Si riferisce che a un certo punto abbia superato i 20 miliardi di dollari in gestione. Aschenbrenner è diventato noto nella Silicon Valley in seguito alla pubblicazione dell’articolo “Situational Awareness” nel 2024, in cui prevede che l’intelligenza artificiale avrà un impatto profondo sull’economia e sulla società.

Tuttavia, i rendimenti elevati hanno comportato anche rischi molto significativi. In passato, Situational Awareness ha amplificato i profitti sulle operazioni AI ricorrendo a un uso intensivo della leva e concentrando il portafoglio su semiconduttori e altre attività legate all’intelligenza artificiale. Quando a fine luglio i titoli tecnologici sono stati oggetto di forti vendite, le posizioni del fondo hanno subito una pressione immediata, sfociando infine in una crisi di liquidità.

Situational Awareness è stata così costretta a ridimensionare drasticamente il proprio portafoglio nel mercato pubblico, cedendo oltre 4 miliardi di dollari di posizioni azionarie a Citadel Investments di Ken Griffin. Questi asset erano principalmente legati ai settori AI e semiconduttori. Citadel Investments ha rapidamente ridotto la propria esposizione al rischio collegata, mentre Situational Awareness ha mantenuto alcune partecipazioni sul mercato privato, inclusa una quota in Anthropic, e poche posizioni residui sul mercato pubblico.

Nonostante questa forte volatilità, Situational Awareness non è uscita dal mercato. All’inizio di questo mese Aschenbrenner ha dichiarato agli investitori che, dopo la brusca flessione di luglio, il fondo è ancora riuscito a conseguire un rendimento positivo di circa l’80% da inizio anno.

Il ritorno alle grandi acquisizioni di opzioni call mostra che Aschenbrenner sta rapidamente ricostruendo l’esposizione al rischio sul mercato pubblico. Va sottolineato che non si tratta questa volta di un rientro sperimentale o limitato. Secondo i report, i premi sulle opzioni acquistate ammontano già a centinaia di milioni di dollari, segno che la nuova esposizione del fondo ai rischi collegati all’AI potrebbe essere significativa.