La crescita delle stablecoin potrebbe rafforzare la dominanza del dollaro e aumentare la domanda del Tesoro degli Stati Uniti, secondo un funzionario della BoE.

Carolyn Wilkins, membro del Financial Policy Committee della Bank of England, afferma che l’ascesa delle stablecoin potrebbe rafforzare la dominanza globale del dollaro USA e aumentare la domanda di Treasury americani, sottolineando come il crescente mercato dei dollari digitali possa avere conseguenze ben oltre il settore crypto.

In un discorso tenuto martedì alla Queen’s University di Belfast, Wilkins ha dichiarato che le stablecoin denominate in dollari potrebbero rafforzare il dollaro facilitando il regolamento transfrontaliero, ampliando l’accesso ad asset legati al dollaro al di fuori degli Stati Uniti e incrementando la domanda di Treasury detenuti come riserve.

I maggiori emittenti di stablecoin sono già acquirenti significativi del debito pubblico statunitense. USDt (USDT) di Tether e USDC (USDC) di Circle detenevano quasi 150 miliardi di dollari in buoni del Tesoro alla fine del 2025 e hanno acquistato circa 33 miliardi di dollari durante l’anno, secondo i dati citati da Wilkins.

Tuttavia, Wilkins ha sostenuto che il rapporto funziona in entrambe le direzioni. Su una scala sufficiente, riscatti di massa di stablecoin potrebbero costringere gli emittenti a vendere buoni del Tesoro, potenzialmente amplificando la volatilità in un mercato già sotto pressione.

I commenti di Wilkins arrivano mentre l’adozione delle stablecoin continua a crescere, con oltre 300 miliardi di dollari ora in circolazione. Il mercato rimane fortemente legato al dollaro USA, che rappresenta il 98% del valore delle stablecoin e conferisce alla valuta quello che Wilkins ha descritto come un “notevole vantaggio del primo arrivato”.

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Il Regno Unito intensifica gli sforzi sulle stablecoin 

Al contrario, le stablecoin denominate in sterline britanniche hanno avuto una diffusione molto più lenta, sebbene quest’anno le autorità di regolamentazione del Regno Unito abbiano adottato diversi provvedimenti per incentivarne lo sviluppo.

La Financial Conduct Authority ha iniziato a testare i potenziali emittenti di stablecoin attraverso un sandbox regolatorio dedicato e a giugno ha finalizzato le regole per l’emissione di stablecoin nel Regno Unito. Anche la Bank of England sta sperimentando il denaro digitale, compresi test recenti sulla possibilità di far collaborare stablecoin e una sterlina digitale simulata per pagamenti commerciali transfrontalieri.

Questo cambiamento arriva mentre la Bank of England adotta un approccio più flessibile verso le stablecoin, dopo le critiche del settore secondo cui le regole proposte rischierebbero di soffocare l’innovazione.

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