Il settore commerciale dei giganti di Wall Street mostra "due facce della medaglia": JPMorgan Chase (JPM.US) prevede un'impennata dei risultati nel Q3, mentre Bank of America (BAC.US) avverte di un rallentamento.

Secondo quanto riportato da Zhitong Caijing APP, JPMorgan (JPM.US) prevede una crescita delle entrate da trading e delle commissioni di investment banking nel terzo trimestre, in netto contrasto con l'avvertimento lanciato all'inizio di questa settimana da Bank of America (BAC.US).

Doug Petno, co-presidente di JPMorgan, ha dichiarato martedì che, nel trimestre chiuso al 30 settembre, le entrate da trading dovrebbero registrare una crescita nell'intervallo medio-alto delle decine di percentuale. Ha inoltre aggiunto che anche le commissioni del segmento investment banking della banca potrebbero aumentare di una cifra simile.

Solo un giorno prima, durante lo stesso evento, Brian Moynihan, CEO di Bank of America, aveva affermato che le entrate del terzo trimestre sarebbero "fondamentalmente in linea" con lo stesso periodo del 2025. Moynihan ha spiegato che il rallentamento delle attività di finanziamento della banca è stato in parte causato dalla riduzione dei saldi delle principali controparti asiatiche.

Dopo l'intervento di Petno, il titolo JPMorgan a New York è salito dell'1,3% alle 15:35 ora locale, raggiungendo i 354,50 dollari e annullando le perdite registrate in precedenza.

Dall'inizio dell'anno, il comparto trading di Wall Street ha ottenuto ottimi risultati, anche grazie all'aumento delle tensioni geopolitiche che ha portato a una maggiore volatilità nei mercati finanziari. Per JPMorgan, solidi ricavi da trading hanno contribuito al record di profitti registrato nel secondo trimestre.

Petno ha dichiarato che il segmento investment banking della banca dispone ancora di una solida pipeline di operazioni. All'inizio di questo mese, Dorothee Blessing, co-head della Investment Banking Division di JPMorgan, ha affermato che il flusso di operazioni sembra destinato a segnare un anno da record.

Anche Wall Street ha tratto vantaggio dalle grandi IPO, tra cui quella record di SpaceX all'inizio dell'anno. L'azienda di intelligenza artificiale Anthropic PBC sta selezionando banche per il suo attesissimo debutto in borsa.

In precedenza, il CEO di Bank of America Moynihan aveva dichiarato che i ricavi da trading sarebbero rimasti "praticamente invariati" rispetto al terzo trimestre dello scorso anno, interrompendo inaspettatamente la forte crescita osservata da Wall Street nella prima metà del 2024.

Lunedì Moynihan ha dichiarato che le commissioni di investment banking dovrebbero attestarsi tra 1,6 e 1,8 miliardi di dollari. Gli analisti si aspettavano che queste commissioni si avvicinassero ai 2 miliardi di dollari.

Dopo le parole di Moynihan, le azioni di Bank of America sono crollate lunedì fino al 6% nel corso della seduta, segnando il maggior calo intraday da aprile dello scorso anno. Il titolo ha poi chiuso in ribasso del 5,1%, risultando la peggior performance tra i componenti dell'indice KBW Bank.

In un'intervista, Moynihan ha spiegato che, per Bank of America, l'attività di trading azionario è aumentata dall'inizio del trimestre, mentre quella a reddito fisso è diminuita e ha registrato forte volatilità nell'intervallo. Ha affermato che ciò dovrebbe portare le entrate totali da trading per il trimestre a rimanere invariate.

Secondo un report degli analisti di Keefe, Bruyette & Woods, uno dei motivi del calo delle attività di finanziamento sarebbe proprio la decelerazione dei saldi presso le principali controparti internazionali e asiatiche.

Questa settimana la Federal Reserve terrà una riunione sui tassi di interesse di riferimento. Moynihan ha affermato che questa decisione dovrebbe contribuire a dare una certa stabilità al mercato.

Ha dichiarato: "Prima o poi i tassi di interesse si stabilizzeranno e penso che questo sarà di aiuto a parte dell'attività di trading," e ha aggiunto, "ma dal lato del finanziamento del debito — che è una grossa fetta delle nostre attività — il problema è che serve una struttura dei tassi meno volatile per permettere alle persone di impegnarsi serenamente nelle nuove emissioni."

I trader di Wall Street stanno confermando le solide performance registrate all'inizio dell'anno; in particolare, nel secondo trimestre, i trader azionari di Bank of America hanno realizzato un risultato record.

La forte volatilità di mercato è proseguita, con le azioni delle aziende di intelligenza artificiale colpite da vendite a luglio. Recentemente, i titoli dei produttori di chip sono scesi a seguito delle affermazioni dei dirigenti AI che hanno prospettato un rallentamento nello sviluppo del settore.

Nonostante ciò, Moynihan ha dichiarato che il 2024 probabilmente resterà un anno positivo per le attività di mercato di Bank of America. I team di sales e trading della banca sono determinati a raggiungere la crescita per il 17° trimestre consecutivo.

Crescita NII

Parlando dei servizi di consulenza, Moynihan ha affermato che la banca non è particolarmente ben posizionata nei settori che hanno visto maggiore attività di M&A negli ultimi mesi. Tuttavia, ha detto che la pipeline di operazioni resta solida, serve però portare le trattative a compimento.

In un report, Mike Mayo, analista di Wells Fargo, ha affermato che, secondo Moynihan, si tratta più di una questione di struttura del business che di capacità esecutiva: una dichiarazione che "rafforza la narrativa di una performance inferiore di Bank of America nei mercati dei capitali rispetto ai suoi competitor".

Lunedì Moynihan ha dichiarato di essere “molto soddisfatto” della guidance relativa al Net Interest Income (NII, cioè il reddito netto d’interesse al netto delle spese) dell’azienda. L’istituto ha affermato di attendersi una crescita del NII intorno al livello massimo della fascia 6-8% per il 2026.