Le azioni statunitensi si avvicinano ai massimi storici, ma gli investitori retail sono sempre più pessimisti! Il sondaggio mostra che la percentuale di ribassisti è salita al 53,3% e la quota di liquidità è aumentata in modo significativo.

Secondo quanto riportato da Zhihui Finance APP, l’ultima indagine settimanale pubblicata venerdì dall’American Association of Individual Investors (AAII) mostra che, in un contesto di prezzi del petrolio ancora elevati e del primo aumento dei tassi d’interesse della Federal Reserve dal 2023, il sentimento ribassista tra gli investitori è salito al livello più alto dal 2025. Vale la pena notare che, in netto contrasto con il calo del sentimento degli investitori, l’indice S&P 500 attualmente si trova a circa il 2% dai massimi storici.

L’ultimo sondaggio mostra che il 53,3% degli investitori intervistati prevede un andamento debole dei mercati azionari nel prossimo futuro, con la percentuale di ribassisti che supera la metà; la quota di investitori rialzisti invece è scesa al 28,8%, il livello più basso dell’ultimo anno. Da questo si ricava che il differenziale tra rialzisti e ribassisti nel sondaggio AAII si è ulteriormente ampliato, con la quota dei pessimisti superiore di 24,5 punti percentuali rispetto ai rialzisti, il dato più negativo dal maggio 2025.

Il vicepresidente di AAII Charles Rotblut ha dichiarato che questo livello rappresenta una “eccezionale debolezza”, non solo il minimo dal maggio 2025, ma anche il nono calo consecutivo sotto la media storica del 6,5%.

L’S&P 500 dista solo circa il 2% dal massimo storico, ma il sentimento degli investitori scende ai minimi da oltre un anno

Il deterioramento marcato del sentiment degli investitori giunge in un momento in cui i mercati finanziari statunitensi hanno attraversato una fase di volatilità dalla fine dell’estate. Da un lato, i prezzi del petrolio rimangono elevati, alimentando le preoccupazioni sull’inflazione; dall’altro, la Federal Reserve questa settimana ha alzato i tassi d’interesse per la prima volta dal 2023, rafforzando l’aspettativa tra gli investitori di un contesto di tassi elevati destinato a persistere.

A fronte di molteplici fattori, gli investitori individuali statunitensi sono diventati chiaramente più prudenti. Tuttavia, osservando il mercato azionario stesso, si evidenzia una palese divergenza tra la performance dei mercati e il sentimento degli investitori. Dopo un periodo di volatilità dalla fine dell’estate, l’indice S&P 500 si mantiene a circa il 2% dal massimo storico.

In altre parole, il mercato azionario americano non ha subito una significativa correzione, ma la percentuale di ribassisti nell’indagine AAII ha già superato il 50%, mentre il differenziale tra rialzisti e ribassisti è sceso al minimo dal maggio 2025. Questa combinazione di “indici vicini ai massimi storici e pessimismo accentuato tra gli investitori” spiega l’attenzione riservata agli ultimi dati AAII.

Oltre la metà degli investitori aumenta la quota di liquidità, quasi un quinto la definisce “ben al di sopra della norma”

Oltre agli indicatori di sentiment, anche le scelte effettive di allocazione degli asset degli investitori mostrano un orientamento difensivo. Secondo il più recente sondaggio AAII, oltre la metà degli intervistati detiene attualmente una quota di liquidità superiore alla norma. Tra questi, il 19,1% degli investitori dichiara che la propria allocazione in contanti è “ben al di sopra del normale”.

Un aumento delle riserve di liquidità di solito significa che gli investitori stanno riducendo l’esposizione alle attività rischiose, oppure tengono i capitali da parte in attesa di opportunità migliori per entrare sul mercato. Considerando che la quota di ribassisti è salita al 53,3%, il sondaggio mostra che gli investitori individuali non sono solo più prudenti nel sentiment, ma hanno aumentato anche la difensività tra le proprie scelte di allocazione.

Ciononostante, l’indagine AAII sul sentiment degli investitori non serve solo a misurare il grado di ottimismo o pessimismo del mercato, poiché alcuni operatori la utilizzano anche come indicatore contrario.

In generale, un eccesso di ottimismo può suggerire che gli investitori siano troppo compiaciuti, mentre valori estremamente bassi del sentiment indicano che paura e prudenza si sono già concentrati. Pertanto, quando il sentiment ribassista raggiunge livelli anomali, alcuni investitori osservano se il mercato abbia già scontato una parte significativa delle aspettative negative.

In questo sondaggio, la quota di ribassisti è superiore di 24,5 punti percentuali rispetto a quella di rialzisti, molto al di sotto della media storica in cui i rialzisti superano i pessimisti di 6,5 punti percentuali, mentre l’S&P 500 si trova comunque a circa il 2% dal massimo storico, evidenziando la forte divergenza tra la performance dei mercati azionari e il sentiment degli investitori.