L'aumento dei tassi non è necessario in riunioni consecutive; il dot plot riflette un aumento dei tassi all'inizio del 2027 seguito da un successivo calo

Waller prevede che il dot plot del 2027 potrebbe riflettere un percorso con un aumento dei tassi all'inizio dell'anno, seguito poi da un taglio, e afferma che gli investimenti nell'infrastruttura dell'AI e gli shock energetici rendono le pressioni inflazionistiche più persistenti, mentre l'economia statunitense si sta rafforzando nella seconda metà dell'anno.

Scritto da: Li Jia, Wallstreetcn

Il membro della Federal Reserve Waller ha dichiarato che la Fed deve ancora aumentare ulteriormente i tassi d'interesse per riportare l'inflazione all'obiettivo del 2%, ma tali rialzi non devono avvenire necessariamente in riunioni consecutive di politica monetaria; i funzionari possono decidere il momento più opportuno in base ai dati economici.

Secondo Bloomberg, giovedì a Istanbul, durante un evento organizzato dalla Banca Centrale Turca, Waller ha affermato che, se i dati economici continueranno a essere in linea con le aspettative, saranno necessari ulteriori aumenti dei tassi, ma questi non dovranno avvenire in riunioni consecutive, bensì entro un periodo ragionevole.

Waller ha inoltre affermato che il dot plot del 2027 potrebbe riflettere un percorso con rialzi dei tassi all'inizio dell'anno e successivi tagli. Ha sottolineato che le previsioni pubblicate a settembre mostrano che la mediana dei funzionari della Fed prevede ancora un aumento dei tassi quest'anno, ma, nell'interpretare il dot plot del 2027, occorre considerare che alcune previsioni degli ufficiali comprendono rialzi a inizio anno e successivi tagli nel corso dello stesso.

Al momento il mercato ha ridotto le scommesse su un nuovo rialzo dei tassi da parte della Fed durante la riunione di questo mese, puntando maggiormente a un rialzo nel mese di dicembre. Lo scorso mese la Fed ha votato all'unanimità per aumentare i tassi di 25 punti base, segnando il primo rialzo da luglio 2023.

Pressioni inflazionistiche ancora elevate, economia più forte nella seconda metà dell'anno

Waller ha spiegato che il rialzo dei tassi di settembre non è stato determinato da un singolo dato, ma piuttosto dal susseguirsi di segnali che mostrano un'inflazione persistentemente superiore all'obiettivo. L'accelerazione recente dell'inflazione, unita al fatto che questa sarà superiore al 2% per oltre cinque anni e mezzo, potrebbe portare consumatori, investitori e imprese ad aumentare le aspettative di inflazione futura.

Ha poi osservato che la crescita degli investimenti nell'infrastruttura dell'AI e i continui shock energetici potrebbero rendere le pressioni inflazionistiche più durature.

Dal punto di vista economico, Waller ha dichiarato che ci sono prove che l'attività economica degli Stati Uniti si sta rafforzando nella seconda metà del 2026, quindi non è troppo preoccupato che una politica monetaria più rigida possa causare un rallentamento economico significativo.

Nonostante il calo del numero di nuovi occupati a settembre, Waller ritiene che il mercato del lavoro sia nel complesso "solido e stabile".

Waller ha poi aggiunto che otto funzionari prevedono che, entro la fine del 2027, il tasso sui federal funds sarà superiore di 50 punti base rispetto al livello attuale.

Per quanto riguarda la comunicazione delle politiche, Waller ha affermato che la Fed può evitare i vincoli derivanti da una forward guidance impegnativa, inviando invece "segnali" al mercato sulle possibili scelte di politica monetaria, così da migliorarne l'efficacia.