Dirigenti finanziari: le aspettative di rialzo dei tassi della Fed hanno raggiunto il picco + il Tesoro degli Stati Uniti rivaluta le riserve auree, il che potrebbe scatenare un’esplosione del prezzo dell’oro

FX168 Noticias 15 ottobre—— Dopo aver affrontato la pressione dei tassi d’interesse, il rischio ribassista dell’oro è ormai quasi totalmente eliminato. Peter Kinsella, responsabile britannico di Union Bancaire Privée (UBP), ha sottolineato che, grazie all’allentamento delle tensioni in Medio Oriente, al massimo delle aspettative di rialzo e agli acquisti costanti da parte delle banche centrali globali, l’oro gode di un forte supporto alla base. Inoltre, se il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti rivalutasse le oltre 8.000 tonnellate di riserve auree, questo potrebbe accendere una nuova ondata di “operazioni di svalutazione valutaria”, rendendo ogni profondo ritracciamento un’opportunità d’investimento eccezionale sull’oro.

Nei recenti mercati finanziari internazionali caratterizzati da forti oscillazioni, ogni movimento del prezzo dell’oro attira l’attenzione di moltissimi investitori.

Dopo l’intensa pressione esercitata dall’impennata dei rendimenti dei titoli di Stato USA, l’oro sembra aver superato silenziosamente il periodo più difficile. In un’analisi recente, Peter Kinsella, responsabile dei servizi di investimento di Union Bancaire Privée (UBP) per il Regno Unito, ha lanciato una previsione molto incisiva: con il progressivo chiarimento della situazione in Medio Oriente e il raggiungimento del massimo delle aspettative sui rialzi dei tassi, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti conferirà una forte spinta rialzista ai prezzi dell’oro entro la fine dell’anno, un punto di vista particolarmente lungimirante che ha subito attirato l’attenzione del settore finanziario.

I rendimenti dei Treasury salgono, ma l’oro mostra tenacia

Dopo il rialzo di 25 punti base deciso dalla Federal Reserve a settembre, il mercato dell’oro ha subito un evidente raffreddamento e una correzione. Tuttavia, Kinsella ha osservato che, in un contesto macro di forti aumenti sia dei tassi nominali sia di quelli reali depurati dall’inflazione, il calo del prezzo dell’oro è stato sorprendentemente moderato e contenuto. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito fino al 5,30%, mentre il rendimento dei titoli anti-inflazione a 10 anni, che rappresenta le aspettative reali di mercato, si è avvicinato con forza al livello storico del 3%.

Lui ha aggiunto che, secondo i tradizionali modelli di valutazione finanziaria, un contesto così restrittivo di tassi dovrebbe aver causato un crollo devastante dell’oro, ma in realtà la risposta del mercato è stata soltanto una modesta flessione. Questo fenomeno anomalo rivela un fatto fondamentale: . Nel lungo periodo da agosto a inizio settembre, nonostante l’impennata dei rendimenti dei Treasury, il lato della domanda si è mostrato incredibilmente solido. Gli investitori retail hanno continuato ad aumentare le posizioni su ETF sull'oro, mentre gli investitori istituzionali hanno incrementato le posizioni nette lunghe sui futures. Questi capitali, di solito molto sensibili ai tassi, non si sono quasi affatto ritirati nonostante il forte aumento dei tassi a lungo termine, dimostrando che il rischio ribassista dell’oro innescato dai rialzi è ormai stato largamente assorbito.

Gli acquisti delle banche centrali fungono da solido supporto: ogni forte correzione è un’opportunità

Dal punto di vista delle riserve strategiche delle banche centrali, l’ingresso costante di fondi ufficiali agisce come una robusta barriera che sostiene il valore centrale del mercato dell’oro. Kinsella sottolinea in particolare che, nella mappa globale dell’oro al 2026, le banche centrali delle principali nazioni asiatiche resteranno i maggiori acquirenti istituzionali. Sebbene la gamma di banche centrali che hanno aumentato le riserve auree quest’anno si sia leggermente ridotta, ciò non significa che le istituzioni abbiano perso interesse ad acquistare: la ragione è solo l’aumento temporaneo dei costi causato dal rally dei prezzi dell’oro.

Il più recente rapporto dettagliato pubblicato dal World Gold Council fornisce dati chiari che supportano questa tendenza macro. I dati mostrano che una percentuale record di banche centrali ha dichiarato di voler incrementare ulteriormente le proprie riserve auree nel prossimo anno. Questo significa che ogni volta che il mercato subisce pesanti ribassi innescati dall’emotività, le banche centrali saranno pronte ad acquistare a prezzi bassi, fornendo così il supporto più stabile possibile. Questa domanda ufficiale, resiliente e trasversale ai cicli economici, sta irreversibilmente rimodellando la logica di valutazione a lungo termine dell’oro come core asset di copertura.

Rivalutazione del Tesoro statunitense in vista: la Fed resta una variabile chiave

In ottica di breve termine, Union Bancaire Privée prevede che il prezzo dell’oro si muoverà temporaneamente in un intervallo relativamente stretto per consolidarsi. Il mercato ha già “scontato” e probabilmente sopravvalutato le aspettative pessimistiche relative ai prossimi rialzi dei tassi, mentre il rimbalzo temporaneo dell’inflazione core USA è dovuto soprattutto a fattori transitori, lasciando quindi ampio margine alla Fed per rallentare o addirittura sospendere i rialzi dei tassi quando la situazione in Medio Oriente sarà del tutto chiarita.

Kinsella enfatizza inoltre un possibile catalizzatore al rialzo spesso sottovalutato dal mercato: la forte possibilità che il governo USA possa rivalutare il valore contabile delle proprie riserve auree, che superano le 8.000 tonnellate.

Conclusioni

In generale, il mercato dell’oro si trova ad un punto di svolta storico, determinato dall’incrocio di molteplici fattori favorevoli. Sebbene il prezzo dell’oro sia precipitato bruscamente al momento della pubblicazione di un CPI USA di settembre superiore alle attese, tornando su un minimo giornaliero, l’analisi approfondita di Peter Kinsella offre una nuova prospettiva, svelando la logica fondamentale di rivalutazione che si cela sotto la superficie.

Con il solido supporto delle banche centrali agli acquisti e il crollo delle aspettative di altri rialzi, il valore strategico a lungo termine dell’oro sta gradualmente rafforzandosi: una forte correzione potrebbe in realtà essere il nuovo punto di partenza per una storica opportunità d’investimento di grandissimo profilo.


Grafico daily oro spot Fonte: Yihuìtōng

Fuso orario Asia Orientale 15 ottobre 14:13 (UTC+8) Oro spot quotato a 4134,59 USD/oz