Il documento IPO di Anthropic è diventato inaspettatamente un catalizzatore per il rimbalzo delle azioni ottiche, Lumentum ha guidato l'S&P con un aumento dell'8,2%.

Anthropic ha presentato il documento di registrazione per l'IPO, innescando inaspettatamente un forte rimbalzo nel settore ottico.

Lunedì, le azioni di Lumentum Holdings sono salite dell'8,2%, guidando l'indice S&P 500, mentre Coherent è salita del 5,8% e Ciena del 4,9%. Una tripla combinazione di fattori positivi—dati di spesa in conto capitale per l’AI confermati, aspettative di possibili politiche di protezione della catena di fornitura, e segnali di tensione nell’offerta di materiali semiconduttori chiave—ha spinto il settore ottico, precedentemente soggetto a vendite, verso una forte ripresa.

La registrazione all’IPO di Anthropic, presentata ufficialmente lunedì, ha complessivamente migliorato il sentiment verso il settore dei chip e dei relativi hardware. Secondo MarketWatch, l’analista di Evercore ISI Amit Daryanani ha sottolineato che, dopo le massicce vendite del settore ottico della scorsa settimana, l’interesse del mercato si sta riaccendendo e molti investitori attendevano da tempo il deposito del file S-1 di Anthropic, considerandolo un segnale di ritorno sul mercato.

Nel frattempo, i dati fondamentali del settore AI continuano a lanciare segnali positivi. Meta Platforms ha annunciato un piano di finanziamento azionario, SpaceX si è impegnata a fornire 40 miliardi di dollari per chip e altro hardware AI; secondo Daryanani, queste dinamiche trasmettono al mercato un chiaro messaggio di "resilienza continua" degli investimenti in AI. Inoltre, le aspettative che la Federal Communications Commission (FCC) USA possa limitare le importazioni di specifici moduli ottici all’inizio del prossimo anno, insieme a notizie provenienti dai mercati asiatici su un rallentamento nell’offerta di materiali semiconduttori chiave, rafforzano ulteriormente la logica d’investimento nei produttori nazionali di ottica.

I dati finanziari di Anthropic confermano la spesa in conto capitale dell’AI, fiducia degli investitori in ripresa

La pubblicazione del documento IPO di Anthropic offre al mercato una finestra importante per osservare la scala degli investimenti nell'infrastruttura AI. Secondo i report, Daryanani afferma che la redditività attuale dell’AI, da un punto di vista fondamentale, appare "relativamente sana" e che i dati finanziari di Anthropic sostengono nel complesso le azioni dei produttori di chip.

L’annuncio del finanziamento azionario di Meta e l’impegno da parte di SpaceX per 40 miliardi di dollari per l’hardware AI confermano ulteriormente l’impegno costante delle big tech sugli investimenti nell’infrastruttura AI. Questa serie di segnali conferma al mercato che il ciclo di spesa in conto capitale sull’AI non ha ancora raggiunto il picco e che la necessità di interconnessioni ottiche, elemento fondamentale per i data center, rimane valida.

Le potenziali restrizioni della FCC ridefiniscono la catena di fornitura, le aziende locali pronte a beneficiare

Secondo il report, Daryanani sottolinea l’impatto strutturale delle attese politiche della FCC sul settore ottico. Citando esperti dell’industria, si prevede che la FCC limiterà all’inizio del prossimo anno le importazioni di moduli ottici da fornitori esteri specifici, di fatto escludendo questi ultimi dal mercato statunitense dei moduli ottici 3.2T di nuova generazione.

L’impatto atteso di questa politica è significativo—attualmente circa due terzi di questi componenti a livello globale sono prodotti da fornitori in aree specifiche. Se le restrizioni verranno implementate, nel breve termine presenteranno delle sfide per il deployment delle infrastrutture AI, ma allo stesso tempo, i produttori nazionali statunitensi e i fornitori alleati potranno beneficiare direttamente dello spazio di mercato creato, con Lumentum, Coherent e altri che potrebbero ricevere nuovi ordini.

La crescita dell’offerta di InP rallenta, i colli di bottiglia nella capacità sostengono prezzi e aspettative di domanda

Le notizie provenienti dall’Asia durante il weekend sono state anch’esse un fattore trainante per il mercato lunedì. Secondo Daryanani, la crescita dell’offerta di fosfuro di indio (InP), materiale semiconduttore chiave, sta mostrando segnali di rallentamento, indicando che alcuni fornitori stanno incontrando difficoltà ad aumentare la capacità produttiva in grado di rispondere agli attuali requisiti di velocità.

Questa limitazione dal lato dell’offerta va contestualizzata: lo sviluppo rapido dell’AI ha cambiato in modo fondamentale il ritmo di innovazione tecnologica nel settore ottico. Daryanani osserva che i cicli ottici tradizionali normalmente durano cinque anni, ma la crescita dell’AI ha portato ad “aumenti quasi annuali della velocità dei canali”—ovvero a una frequenza molto più alta nei salti di velocità di trasmissione dati.

L’incremento della velocità dei canali, combinato con la crescita del numero di connessioni richieste dai data center AI, continuerà a sostenere la domanda per i dispositivi ottici. Anche la domanda di laser, inclusi i prodotti basati su InP, trarrà vantaggio dall’espansione delle esigenze di connessione nei data center. Nel frattempo, sia l’espansione della capacità produttiva che la certificazione dei prodotti richiedono tempo, per cui la liberazione dell’offerta sarà lenta, mantenendo la tensione sul lato dell’offerta per un periodo prolungato.

Daryanani conclude che queste dinamiche “sostengono congiuntamente la domanda verso fornitori in grado di espandere la capacità produttiva e di consegnare prodotti ai ritmi richiesti,” e che aziende nazionali come Lumentum, Coherent, dotate di queste capacità, potranno continuare a beneficiare di questo ciclo.