Le scorte di petrolio greggio negli Stati Uniti calano per la quarta settimana consecutiva, esportazioni in forte aumento, calo delle scorte di distillati superiore alle aspettative
Secondo i dati dell'EIA degli Stati Uniti, nella settimana terminata il 23 ottobre, le scorte commerciali di petrolio greggio sono diminuite di 1,9 milioni di barili, mentre il mercato si aspettava un aumento tra 15.000 e una diminuzione di 100.000 barili; le esportazioni sono aumentate di 1,4 milioni di barili al giorno. Le scorte di distillati sono diminuite di 1,5 milioni di barili, superando le aspettative di mercato di 900.000 barili, pertanto i prezzi del gasolio difficilmente vedranno un sollievo a breve termine. Le scorte di benzina sono invece aumentate inaspettatamente di 3,9 milioni di barili, mentre il mercato prevedeva una riduzione tra 700.000 e 900.000 barili. Con l'acuirsi della tensione in Medio Oriente, mercoledì il WTI è salito fino al 3,6%, per poi ritracciare leggermente.
La fornitura di petrolio greggio continua a ridursi, unita a scorte di distillati inferiori alla media stagionale, facendo aumentare i rischi di pressione sui prezzi del petrolio nel breve termine.
L’Energy Information Administration (EIA) degli Stati Uniti ha pubblicato mercoledì i dati, mostrando che nella settimana terminata il 23 ottobre, le scorte commerciali statunitensi di greggio sono diminuite per la quarta settimana consecutiva, con una riduzione superiore alle attese del mercato. Nello stesso periodo, anche le scorte di distillati sono ulteriormente diminuite, mentre le scorte di benzina sono aumentate inaspettatamente in modo marcato, riflettendo una divergenza nella domanda finale.
Inoltre, secondo un precedente articolo di Visione di Wall Street, l’Iran non può accettare la proposta di cessate il fuoco presentata dal Qatar questa domenica, dichiarando esplicitamente che non farà concessioni sulla questione nucleare. Allo stesso tempo, gli Stati Uniti hanno informato tramite canali diplomatici e militari diversi paesi arabi del Golfo, chiedendo loro di prepararsi dopo le elezioni di metà mandato per una "azione militare breve ma intensa" da parte degli USA.
Dopo la pubblicazione dei dati, il prezzo internazionale del petrolio è salito ulteriormente: il future del West Texas Intermediate (WTI) americano è aumentato fino al 3,6%, raggiungendo i 103,51 dollari al barile. Al momento della stesura, il prezzo è di 102 dollari al barile.
Secondo gli analisti, le scorte di distillati continuano a rimanere al di sotto dei livelli stagionali normali, rendendo difficile un alleviamento efficace dei prezzi del diesel nel breve termine, mentre il ritmo di rilascio delle riserve strategiche di petrolio (SPR) è sensibilmente rallentato, restringendo ulteriormente il margine di manovra del mercato.
Diminuzione delle scorte di greggio superiore alle attese, forte aumento delle esportazioni
I dati EIA mostrano che nella settimana terminata il 23 ottobre, le scorte commerciali di petrolio grezzo, escluse le riserve strategiche, sono diminuite di 1,9 milioni di barili, a 410,6 milioni di barili, circa il 4% in meno rispetto alla media quinquennale per lo stesso periodo.
Secondo un sondaggio Reuters, il mercato si aspettava in precedenza un aumento delle scorte di 15.000 barili; secondo un sondaggio di Visione di Wall Street, era prevista una diminuzione di 100.000 barili. La reale diminuzione ha nettamente superato entrambe le previsioni.
Per quanto riguarda le regioni, le scorte presso il polo di consegna di Cushing in Oklahoma sono diminuite di 624.000 barili, scendendo a 27 milioni di barili; le scorte lungo la costa del Golfo del Messico sono invece scese ai livelli più bassi dal dicembre 2024.
Contemporaneamente, le esportazioni di petrolio greggio sono aumentate sensibilmente: il volume settimanale è cresciuto di 1,4 milioni di barili/giorno a 4,85 milioni di barili/giorno, mentre le importazioni nette sono diminuite di 796.000 barili/giorno.
È importante notare che l’agenzia di monitoraggio delle spedizioni Kpler ha sollevato dubbi su questi dati di esportazione.
Secondo Matt Smith, analista capo del petrolio presso Kpler, i dati di esportazione di greggio pubblicati dall’EIA sembrano notevolmente sovrastimati: il loro sistema di tracciamento osserva volumi caricati inferiori di circa 1 milione di barili/giorno rispetto ai dati EIA, "il che pone dei dubbi anche sull’accuratezza degli altri elementi del bilancio delle scorte".
Scorte di distillati ancora basse, scarsi margini di sollievo per i prezzi del diesel
Le scorte di distillati (compresi diesel e olio da riscaldamento) sono diminuite nella stessa settimana di 1,5 milioni di barili, scendendo a 102,8 milioni di barili, circa il 10% in meno rispetto alla media quinquennale, una riduzione superiore all’atteso di 900.000 barili. Nello stesso periodo, la domanda di distillati è aumentata di 475.000 barili/giorno, raggiungendo i 4,2 milioni di barili/giorno.
David Russell, responsabile della strategia globale di mercato di TradeStation, ha espresso preoccupazione in merito:
"La diminuzione delle scorte energetiche è superiore alle attese e le esportazioni stanno sottraendo una grande quantità di offerta interna. Le scorte di distillati rimangono inferiori ai livelli stagionali normali, il che significa che nel breve termine il prezzo del diesel non ha praticamente margini di discesa. Anche il ritmo di rilascio della SPR si è notevolmente rallentato, segno che stiamo esaurendo lo spazio di manovra."
Durante la settimana, le SPR sono diminuite solo leggermente di 100.000 barili, scendendo a 282,6 milioni di barili; il rallentamento del rilascio limita ulteriormente l’efficacia degli strumenti politici a sostegno del mercato.
Scorte di benzina aumentate a sorpresa, domanda in forte calo
Nell’ultima settimana, le scorte di benzina sono aumentate di 3,9 milioni di barili, a 209,2 milioni di barili, circa il 2% in meno rispetto alla media degli ultimi cinque anni. Il mercato si aspettava originariamente una diminuzione tra 700.000 e 900.000 barili, ma il risultato effettivo si è discostato di molto dalle previsioni.
Contemporaneamente, la domanda di benzina nella settimana è diminuita di circa 62.000 a 62.500 barili/giorno, attestandosi tra 8,38 e 8,4 milioni di barili/giorno.
Matt Smith di Kpler ha descritto questo fenomeno come un "brusco calo" della domanda: la domanda implicita di benzina si è indebolita notevolmente, portando ad un accumulo delle scorte. Ha però sottolineato che le scorte di benzina nel Midwest degli Stati Uniti si trovano attualmente a livelli storicamente bassi e che la struttura domanda-offerta regionale rimane frammentata.
Ripresa della produzione, lieve calo della lavorazione nelle raffinerie
Dopo le interruzioni dovute alle tempeste, la produzione di greggio degli Stati Uniti è tornata a crescere questa settimana, con un aumento giornaliero di 723.000 barili che ha portato la produzione a 14 milioni di barili/giorno. Anche le importazioni di greggio sono aumentate di 616.000 barili/giorno fino a 6,4 milioni di barili/giorno.
Nel settore della raffinazione, la lavorazione del greggio è diminuita nella settimana di 123.000 barili/giorno a 16,5 milioni di barili/giorno, mentre il tasso di utilizzo delle raffinerie è sceso di 0,6 punti percentuali al 92,8%, leggermente inferiore al 93,4% della settimana precedente.
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