L’ISM manifatturiero degli Stati Uniti a ottobre sale a 55,5, superando le previsioni del mercato; la crescita della produzione raggiunge il massimo degli ultimi cinque anni.

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, l’industria manifatturiera statunitense ha accelerato il ritmo di espansione in ottobre, facendo registrare la crescita della produzione più vigorosa degli ultimi cinque anni. Ciò dimostra che, dopo un prolungato periodo di stagnazione, il settore manifatturiero USA sta registrando una ripresa sostenuta. Tuttavia, nonostante la solidità della produzione aziendale e degli ordini, pressioni inflazionistiche, carenza di materie prime e incertezze geopolitiche continuano a preoccupare i produttori.

I dati pubblicati lunedì dall’Institute for Supply Management (ISM) degli Stati Uniti mostrano che l’indice PMI manifatturiero ISM di ottobre è salito di un punto rispetto a settembre, attestandosi a 55,5, il secondo livello più alto degli ultimi quattro anni e superiore a tutte le previsioni degli economisti nei sondaggi dei media, tranne uno. Un indice superiore a 50 indica che il settore manifatturiero si trova in fase di espansione.

Analizzando i sotto-indicatori, l’indice della produzione manifatturiera di ottobre è salito al livello più alto dalla fine del 2021, segnalando un’accelerazione significativa dell’attività negli impianti. Anche il nuovo indice degli ordini, indicatore della domanda, ha raggiunto il livello più alto da luglio mantenendosi in territorio di espansione, a dimostrazione di una domanda robusta nel settore.

Di conseguenza, il PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti registra una fase di espansione da dieci mesi consecutivi, invertendo una precedente stagnazione quasi triennale. La continua ripresa industriale alimenta anche le assunzioni aziendali. I dati dimostrano che gli occupati nelle fabbriche statunitensi sono aumentati per il quarto mese consecutivo a ottobre, segnando la serie di aumenti più lunga dal 2022 e rivelando una progressiva espansione della forza lavoro per rispondere a una domanda produttiva in crescita.

La performance vigorosa del settore manifatturiero USA è attribuibile principalmente alla crescita economica, alla resilienza della domanda dei consumatori e all’aumento costante degli investimenti aziendali. Dati precedenti hanno mostrato che l’economia statunitense è cresciuta nel terzo trimestre al ritmo più rapido dell’ultimo anno, trainata principalmente dagli investimenti aziendali in centri dati, infrastrutture di intelligenza artificiale (AI) e apparecchiature industriali.

Dal punto di vista settoriale, in ottobre sono stati 12 i comparti manifatturieri che hanno registrato una crescita, inclusi apparecchiature elettriche, macchinari, computer e prodotti elettronici. Al contrario, i settori della stampa, della carta e dei prodotti minerali non metallici hanno subito una contrazione.

Va sottolineato che, sebbene i dati complessivi del manifatturiero risultino solidi, negli ultimi mesi la percezione aziendale sull’ambiente operativo si è comunque deteriorata. Nella conferenza telefonica con i giornalisti, Susan Spence, presidente della Commissione d’Indagine Commerciale ISM Manifatturiero, ha dichiarato che le principali sfide attuali per i produttori rimangono le pressioni inflazionistiche e le forniture limitate di materie prime, aggravate dalle persistenti guerre in Iran e dalle dispute tariffarie commerciali.

Dai feedback aziendali emerge come i diversi comparti subiscano pressioni sui costi di intensità variabile. Un intervistato dell’industria chimica ha affermato che "negatività, inflazione e perdite" sono i tre termini che meglio descrivono la situazione degli acquisti nel 2026. Pur registrando vendite accettabili, la pressione sui costi impedirà di chiudere l’anno con performance particolarmente brillanti.

Secondo un intervistato del comparto computer e prodotti elettronici, la domanda globale di apparecchiature scientifiche capitali risulta rallentata a causa delle persistenti incertezze nei mercati di Medio Oriente, Europa dell’Est e Cina. Nel frattempo, le elezioni di medio termine negli Stati Uniti e l’incertezza sulle politiche di finanziamento della ricerca stanno influenzando le decisioni di acquisto dei clienti, spingendo le imprese a valorizzare al massimo gli strumenti già a disposizione piuttosto che acquistarne di nuovi.

Le aziende nel settore dei prodotti metallici segnalano un effetto continuo delle politiche economiche di Washington sull’ambiente commerciale; a causa dell’alta incertezza, i clienti esitano a impegnarsi in ordini a lungo termine. Inoltre, le relative misure tariffarie canadesi continuano a incidere negativamente sulle esportazioni delle piccole imprese statunitensi verso il mercato canadese.

Il settore alimentare, delle bevande e del tabacco deve invece far fronte a molteplici pressioni, tra cui la volatilità dei prezzi delle materie prime, l’aumento dei costi del diesel e la carenza di autotrasportatori, fattori che hanno ulteriormente incrementato i costi di trasporto e approvvigionamento.

Ciononostante, la costruzione delle infrastrutture AI continua a sostenere una domanda robusta per alcune imprese manifatturiere. Un intervistato del settore macchine ha affermato che la domanda nei settori dei semiconduttori e della difesa governativa sta crescendo rapidamente, e le aziende stanno lavorando per evadere ordini in forte aumento improvviso. "L’ondata di domanda che aspettavamo da tempo è finalmente arrivata", ma la catena di fornitura globale ne risente: i tempi di consegna si allungano, i prezzi aumentano e alcuni prodotti sono nuovamente soggetti a ritardi come avveniva durante la pandemia.

Un’altra azienda manifatturiera di macchinari segnala che la richiesta di aggiornamento di centri dati, infrastrutture critiche e impianti idrici municipali continua a sostenere la crescita del business, insieme al mantenimento di una forte domanda nel settore delle materie prime estrattive. Altri produttori sottolineano che tutte le materie prime impiegate nella costruzione di infrastrutture AI e data center sono soggette a offerta limitata e a rincari dei prezzi.

I feedback di queste aziende dimostrano che, sebbene l’ondata di investimenti in AI stia spingendo verso una crescita della produzione e degli ordini manifatturieri, sta anche acuendo gli squilibri tra domanda e offerta di alcune materie prime e prodotti industriali.

Nel frattempo, il settore manifatturiero USA continua a scontare forti pressioni inflazionistiche. L’indice preferito dalla Federal Reserve per misurare l’inflazione a settembre ha segnato un aumento annuo del 3,6%, ben oltre l’obiettivo della banca centrale al 2%.

Il rapporto ISM indica che a ottobre i produttori hanno continuato a fronteggiare prezzi elevati nell’approvvigionamento delle materie prime e tempi più lunghi di consegna dai fornitori. Sebbene l’indice dei prezzi del settore manifatturiero sia sceso a 75,2 rispetto a settembre, resta superiore al livello precedente allo scoppio delle tensioni in Medio Oriente, segnalando che la pressione sui costi aziendali non si è ancora realmente allentata.

Secondo Andrew Sacher, economista dello studio Bloomberg Economics, il settore manifatturiero statunitense è entrato nel quarto trimestre con una forza superiore alle aspettative, mentre le pressioni inflazionistiche del settore sono leggermente diminuite. Ha sottolineato che il report ISM di ottobre non indica che le recenti oscillazioni delle azioni collegate all’AI trovino origine in un indebolimento dell’attività economica reale.

In generale, i risultati del manifatturiero statunitense di ottobre riflettono una domanda economica ancora solida, con investimenti in AI, data center e comparto industriale che continuano a trainare la crescita del settore. Tuttavia, prezzi elevati delle materie prime, colli di bottiglia nelle catene di approvvigionamento e incertezza sulle politiche commerciali potrebbero limitare ulteriormente l’espansione aziendale, mantenendo le pressioni inflazionistiche su livelli sostenuti ancora per qualche tempo.