Goldman Sachs abbassa le previsioni sul prezzo dell’oro per la fine del 2026 e del 2027, affermando che l’atteggiamento più aggressivo della Federal Reserve comprime la domanda di investimento.

智通财经2026/11/06 01:36

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Goldman Sachs giovedì ha abbassato la previsione sul prezzo dell’oro alla fine del 2026 da 4.650 dollari a 4.150 dollari per oncia e quella per la fine del 2027 da 5.400 dollari a 4.800 dollari per oncia. La banca ha dichiarato che la principale ragione del ribasso è l’orientamento di politica monetaria della Federal Reserve, divenuto più aggressivo negli ultimi mesi.
Goldman Sachs afferma che gli acquisti delle banche centrali a livello globale continuano a offrire un forte sostegno strutturale ai prezzi dell’oro, ma l’aumento dei tassi d’interesse ha indebolito la propensione degli investitori a mantenere posizioni sull’oro, limitandone così il rialzo netto. La banca prevede che la Federal Reserve taglierà i tassi d’interesse tra la fine del 2027 e l’inizio del 2028, il che dovrebbe attenuare l’influenza dei tassi sui prezzi dell’oro e potrebbe riportare la domanda degli investitori privati a supportare il mercato insieme agli acquisti strutturali delle banche centrali.
Nello scenario delineato da Goldman Sachs, se la Federal Reserve dovesse alzare nuovamente i tassi a marzo e il tasso terminale di questo ciclo risultasse più elevato, il prezzo dell’oro potrebbe raggiungere i 4.660 dollari per oncia entro la fine del 2027. La banca ha inoltre avvertito che un aumento del prezzo del petrolio potrebbe intensificare la pressione ribassista sull’oro attraverso vendite sistemiche; in caso di brusca correzione dei mercati azionari, richieste di margini aggiuntivi e una più ampia riduzione della leva finanziaria potrebbero costringere gli investitori a liquidare asset, pesando sulle quotazioni dell’oro nella fase iniziale.
Tuttavia, Goldman Sachs ritiene che la domanda strutturale delle banche centrali continuerà a sostenere i prezzi dell’oro. Anche gli istituti di gestione patrimoniale privati e altri investitori a lungo termine potrebbero considerare l’oro come uno strumento di copertura contro i rischi legati alla sostenibilità fiscale.

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Goldman Sachs abbassa le previsioni sul prezzo dell’oro per la fine del 2026 e del 2027, affermando che l’atteggiamento più aggressivo della Federal Reserve comprime la domanda di investimento.

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