Il gestore di investimenti di lunga data Strategic Online: vendute tutte le azioni tecnologiche, aumento della posizione nei titoli di stato a breve termine, detenzione solo di oro fisico e riduzione dell’esposizione alle società minerarie.

Notizie di Golden Ten Data, 6 novembre—— Il manager esperto di investimenti Ted Oakley aveva già venduto titoli tecnologici leader come Google e Microsoft prima del crollo dei titoli tech, mettendo in guardia che i finanziamenti all'intelligenza artificiale avrebbero rallentato la redditività. Continua a detenere oro fisico a lungo termine, ma ha ridotto l'esposizione alle azioni delle società aurifere e liquidato l'argento. Prevede un indebolimento dell'economia nel 2027, realizza parte dei profitti nel settore energetico e delle materie prime, e sposta i fondi verso Treasury statunitensi con scadenza da 3 a 5 anni, sottolineando la protezione del capitale e avvertendo i pensionati del rischio di una sovra-esposizione azionaria.

Il 5 novembre i titoli tecnologici hanno subito una forte battuta d'arresto: il Nasdaq 100 ha perso il 5,52% e il comparto dei semiconduttori ha registrato un significativo ribasso. Ted Oakley, esperto manager di investimenti che ha attraversato molteplici cicli di mercato dagli anni Settanta, aveva già ribilanciato il suo portafoglio riducendo le posizioni in titoli tecnologici, modificando l'allocazione sulle materie prime e spostando fondi verso Treasury statunitensi a breve termine, presentando strategie differenziate per oro e argento.

Vendita dei big tech ai massimi: avvertimento sui rischi dei finanziamenti AI

Oakley è fondatore e managing partner di OxbowAdvisors, con sede ad Austin, Texas. Il giorno prima del crollo dei titoli tecnologici, ha comunicato che la società aveva venduto Google e Microsoft e non raccomandava agli investitori comuni di aumentare l'esposizione sulle grandi tech. Ha paragonato il rally attuale al mercato del 2000, sostenendo che il rialzo sia una "trappola per tori"; molte aziende tech hanno recentemente emesso una grande quantità di obbligazioni per finanziare infrastrutture AI, il che andrà a consumare il free cash flow e probabilmente porterà a risultati inferiori alle attese nel prossimo anno; la strategia di comprare e mantenere a lungo i titoli tecnologici potrebbe non funzionare più.

Differenziazione nell’allocazione dei metalli preziosi: mantenere oro fisico a lungo termine, ridurre le minerarie, liquidare argento

Per quanto riguarda l’allocazione dei metalli preziosi, Oakley sostiene di detenere oro fisico a lungo termine senza vendere la posizione di base, ma di aver ridotto, nei due mesi scorsi, la quota di azioni minerarie d’oro. Ha spiegato che durante i ribassi generalizzati anche l’oro può flettere, ma la volatilità delle azioni minerarie è molto superiore a quella del prezzo dell’oro: nel 2008, infatti, l’oro è sceso di oltre il 20% e le minerarie di oltre il 60%. È ottimista sull’oro durante un ciclo di tagli dei tassi, ma non raccomanda di acquistare ora ai livelli attuali.

Ha completamente liquidato argento e relativi strumenti d’investimento, sottolineando che l’argento aveva già registrato notevoli rialzi nell’ultimo anno e dopo simili rally spesso serve tempo per riassorbire le valutazioni elevate.

Previsione di indebolimento economico nel 2027, vendite graduali in energia e materie prime

Oakley ritiene che l’attuale ciclo economico sia giunto alla fine e che nella prima metà del 2027 l’economia potrebbe indebolirsi sensibilmente, raffreddando l’inflazione e con probabili tagli dei tassi da parte della Federal Reserve verso metà del prossimo anno.

Ha già realizzato parte dei profitti nel settore dell’energia, vendendo titoli che avevano corso troppo, mantenendo in portafoglio produttori di petrolio e gas, titoli ad alto dividendo e asset di pipeline. È positivo sul petrolio a lungo termine, ma vede pressioni a breve. Ha inoltre ridotto o liquidato posizioni in materie prime come rame, ferro e uranio, sostenendo che il loro indebolimento anticipa un rallentamento economico. Esprime preoccupazione per il debito statunitense: nessuno dei due principali partiti sembra in grado di contenere la spesa pubblica.

Fondi spostati su Treasury USA di media durata, priorità alla protezione del capitale

I fondi ricavati dalla riduzione nei vari asset sono stati principalmente allocati in Treasury statunitensi con scadenza 3-5 anni, prevedendo che i prezzi obbligazionari salgano durante il ciclo di tagli dei tassi. Attualmente, i Treasury rappresentano il 40-42% della sua strategia azionaria e il 58% nella strategia ad alto rendimento, mentre l’istituzione evita i Treasury a 30 anni dopo esperienze negative in passato.

Per nuovi capitali da 1 milione, consiglia di non superare il 20% di allocazione in azioni, destinando oltre metà del portafoglio ai Treasury. Ricorda agli investitori senior che molti pensionati hanno una quota troppo alta in azioni, assumendo rischi eccessivi sul mercato: la protezione del capitale deve essere la priorità negli investimenti.

Conclusioni

Nel momento di forte correzione dei titoli tecnologici, la strategia di ribilanciamento di Ted Oakley ruota intorno alla difensiva: è prudente sui titoli tech, cauto sulle materie prime, si affida ai Treasury statunitensi in attesa di tagli dei tassi e in oro mantiene solo la posizione fisica di base. Questa strategia si basa sulla sua previsione di un indebolimento economico nel 2027.